Rekabet Kurumu Başkanlığından, REKABET KURULU KARARI Dosya Sayısı : 2021 -2-032 (Devralma ) Karar Sayısı : 21-33/447 -223 Karar Tarihi : 01.07.2021 A. TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER Başkan : Birol KÜLE Üyeler : Arslan NARİN (İkinci Başkan), Şükran KODALAK, Hasan Hüseyin ÜNLÜ, Cengiz ÇOLAK B. RAPORTÖRLER: Mehmet GERÇEK, Fatma ABAZ C. BİLDİRİMDE BULUNAN : - Luxembourg Investment Company 436 Sarl Temsilcileri: Av. Ayşe YAZICI ADANIR, Av. Gülşah Duygu YALDIR Zorlu Center Teras Evler 046 Levazım 34340 Beş
Rekabet Kurumu Başkanlığından, REKABET KURULU KARARI Dosya Sayısı : 2021 -2-032 (Devralma ) Karar Sayısı : 21-33/447 -223 Karar Tarihi : 01.07.2021 A. TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER Başkan : Birol KÜLE Üyeler : Arslan NARİN (İkinci Başkan), Şükran KODALAK, Hasan Hüseyin ÜNLÜ, Cengiz ÇOLAK B. RAPORTÖRLER: Mehmet GERÇEK, Fatma ABAZ C. BİLDİRİMDE BULUNAN : - Luxembourg Investment Company 436 Sarl Temsilcileri: Av. Ayşe YAZICI ADANIR, Av. Gülşah Duygu YALDIR Zorlu Center Teras Evler 046 Levazım 34340 Beşiktaş/ İstanbul (1) D. DOSYA KONUSU: Natura Gıda Sanayi ve Ticaret A.Ş. nin tek kontrolünün Foxford Capital L5 DAC nin kontrolünde olan Luxembourg Investment Company 436 Sarl tarafından devralınması işlemi . (2) E. DOSYA EVRELERİ: Rekabet Kurumu (Kurum) kayıtlarına 04.06.2021 tarih ve 18324 sayı ile intikal eden ve en son 25.06.2021 tarih ve 18993 sayı ile eksiklikleri tamamlanan bildirim üzerine düzenlenen 28.06.2021 tarih ve 2021 -2-032/Öİ sayılı Ön İnceleme Raporu görüşülerek karara bağlanmıştır. (3) F. RAPORTÖR GÖRÜŞÜ: İlgili raporda özetle; dosya konusu işleme izin verilmesinde sakınca bulunmadığı ifade edilmiştir. G. İNCELEME VE DEĞERLENDİRME (4) Rekabet Kurumu (Kurum) kayıtlarına 04.06.2021 tarih ve 18324 sayı ile intikal eden ve Luxembourg Investment Company 436 Sarl (LUXCO) tarafından yapılan başvuruda, Natura Gıda Sanayi ve Ticaret A.Ş. nin (NATURA) %( ..)1 oranındaki paylarının Foxford Capital L5 DAC nin (FOXFORD) kontrolünde olan LUXCO tarafından devralınması işlemine 4054 sayılı Rekabetin Korunması Hakkında Kanun (4054 sayılı Kanun) ve 2010/4 sayılı Rekabet Kurulundan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ (2010/4 sayılı Tebliğ) çerçevesinde izin verilmesi t alep edilmektedir. (5) Devre konu NATURA, Albaraka Türk Katılım Bankası A.Ş. nin bir iştiraki olan Albaraka Portföy Yönetimi A.Ş. nin kontrolündedir . Başvuru konusu işlemi gerçekleştirmek için kurulmuş özel bir devralma aracı olan LUXCO nun paylarının tamamına halihazırda FOXFORD sahip olmakla birlikte, işlemin kapanışından önce LUXCO nun hissedarlık yapısının değişikliğe uğrayacağı bildirilmiştir. Bahse konu işlem neticesinde LUXCO hisselerinin %( ..) sına FOXFORD un; %( ..) üne Avrupa İmar ve Kalkınma Bankası nın (AİKB) ve % ( ..) ine Afendis Capital Partners II nin (AFENDIS) sahip 1 Başvuruda; LUXCO nun kapanış günü sermaye artırımında bulunacağı, serm aye artırımının Amerikan Doları cinsinden gerçekleşecek olması nedeniyle LUXCO nun sermaye payının döviz kurundaki değişiklik yaşandığı ölçüde farklılık gösterebileceği bununla birlikte işlemin kapanışı ile birlikte NATURA nın paylarının asgari %( ..) sahip olunacağı ifade edilmiştir. 21-33/447 -223 2/3 olacağı ifade edilmiştir. Dosya kapsamında i şlemin kapanışından önce LUXCO pay sahipliğinde gerçekleşecek değişime karşın , LUXCO nun işlemin kapanışı ile birlikte FOXFORD un tek kontr olünde olacağı, AİKB nin ve AFENDIS ın kontrole imkan sağlayan herhangi bir hakka sa hip olmayacağı ifade edilmiştir. (6) İşlemle NATURA nın tek kontrolü LUXCO aracılığıyla FOXFORD tarafından devralınacaktır . İşlem, NATURA nın kontrolünde kalıcı bir değişikliğe yol açacağından, 2010/4 sayılı Tebliğ in 5. maddesi çerçevesinde bir devralmadır. Tarafların cirolarının 2010/4 sayılı Tebliğ in 7. maddesinin birinci fıkrasında öngörülen eşikleri aşması nedeniyle, işlem izne tabidir. (7) 2001 yılında faaliyetlerine başlayan NATURA; dondurma üretimi ve pazarlaması alanlarında faaliyet göstermekte olup, Golf Gıda Pazarlama ve Dağıtım Ltd. Şti. nin paylarının da tamamını elinde bulundurmaktadır. NATURA nın faaliyet gösterdiği alanlar geçmiş ta rihli Kurul kararlarında dondurma2 , ve endüstriyel dondurma3 pazarı olarak tanımlanmıştır. Bahsi geçen kararların bir kısmında4 endüstriyel dondurma pazarının alt kırılımlarının ilgili pazar olarak belirlendiği görülmektedir. NATURA nın endüstriyel do ndurma pazarında 2018 -2020 yılları arasında elde ettiği pazar payına aşağıdaki tabloda yer verilmektedir. Tablo 1 - Endüstriyel Dondurma Pazar ı Büyüklüğü (TL) ve NATURA nın Payı (%) 2018 2019 2020 Endüstriyel Dondurma Pazarı Toplam 4.100.650.831 4.671.055.625 5.436.422.134 NATURA (Markalı) ( ..) ( ..) ( ..) NATURA (Private Label) ( ..) ( ..) ( ..) NATURA (Markalı) (%) ( ..) ( ..) ( ..) NATURA (Private Label) (%) ( ..) ( ..) ( ..) Kaynak: NATURA (Nielsen) (8) FOXFORD 2019 yılında İrlanda Cumhuriyeti nde kurulan bir yatırım fonu olup Davidson Kempner Capital Management LP (DK PARTNERS) tarafından kontrol edilmektedir. DK PARTNERS ise 1983 yılında Amerika Birleşik Devletleri nde kurulan küresel bir kurumsal alternatif varlık yönetim şirketi dir. (9) İşlem tarafı konumunda bul unan DK PARTNERS ve kontrolündeki şirketlerin NATURA nın faaliyet göste rdiği pazarlarda veya bu pazarların alt/üst pazarlarında bir faaliyetinin olmadığı anlaşıldığından , dosya kapsamında etkilenen pazar bulunmamaktadır. Bu çerçevede bildirime konu işlem ile herhangi bir pazarda etkin rekabetin önemli ölçüde azaltılmasının söz konusu olmayacağı kanaatine varılmıştır . 2 29.05.2001 tarih ve 01 -25/243 -65 sayılı , 28. 09.1999 tarih ve 99 -44/465 -294 sayılı Kurul kararları. 3 18.03.20 21 tarih ve 21 -15/190 -80 sayılı, 17.03.2011 tarih ve 11 -16/287 -92 sayılı , 15.05.200 8 tarih ve 08-33/421 -147 sayılı, 30.09.200 4 tarih ve 04 -63/909 -218 sayılı, 03.04.2003 tarih ve 03 -22/246 -107 sayılı, 26.12.2002 tarih ve 0 2-81/940 -387 sayılı Kurul kararları . 4 15.05.2008 tarih, 08-33/421 -147 sayılı ve 17. 03.2011 tarih, 11-16/287 -92 sayılı Kurul kararlarında ilgili ürün pazarlar ı; impulse ürünler , take home ürünler ve catering ürünler 18.03.2021 tarih ve 21 - 15/190 -80 sayılı kararda ise anında tüketilen (impulse) endüstriyel dondurma paz arı ve evde tüketilen (catering) endüstriyel dondurma pazarı olarak tanımlanmıştır. 21-33/447 -223 3/3 H. SONUÇ (10) Düzenlenen rapora ve incelenen dosya kapsamına göre, b ildirim konusu işlemin 4054 sayılı Kanun un 7. maddesi ve bu maddeye dayanılarak çıkarılan 2010/4 sayılı Rekabet Kurulundan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ kapsamında izne tabi olduğuna; işlem sonucunda etkin rekabetin önemli ölçüde azaltılmasının söz konusu ol maması nedeniyle işleme izin verilmesine, gerekçeli kararın tebliğinden itibaren 60 gün içinde Ankara İdare Mahkemelerinde yargı yolu açık olmak üzere OYBİRLİĞİ ile karar verilmiştir.