Rekabet Kurumu Başkanlığından, REKABET KURULU KARARI Dosya Sayısı : 2009 -3-237 (Devralma) Karar Sayısı : 10-01/13-8 Karar Tarihi : 6.1.20 10 A. TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER 10 Başkan : Prof. Dr. Nurettin KALDIRIMCI Üyeler : Mehmet Akif ERSİN, Doç. Dr. Mustafa ATEŞ, İsmail Hakkı KARAKELLE, Doç. Dr. Cevdet İlhan GÜNAY, Murat ÇETİNKAYA, Reşit GÜRPINAR B. RAPORTÖRLER: Aydın ÇELEN , Onur Yelda YÜKSEL C. BİLDİRİMDE BULUNAN : Kraft Foods Inc. Temsilcileri : Dr. M. Fevzi TOKSOY ve Ali I LICAK 20 ACTECON D
Rekabet Kurumu Başkanlığından, REKABET KURULU KARARI Dosya Sayısı : 2009 -3-237 (Devralma) Karar Sayısı : 10-01/13-8 Karar Tarihi : 6.1.20 10 A. TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER 10 Başkan : Prof. Dr. Nurettin KALDIRIMCI Üyeler : Mehmet Akif ERSİN, Doç. Dr. Mustafa ATEŞ, İsmail Hakkı KARAKELLE, Doç. Dr. Cevdet İlhan GÜNAY, Murat ÇETİNKAYA, Reşit GÜRPINAR B. RAPORTÖRLER: Aydın ÇELEN , Onur Yelda YÜKSEL C. BİLDİRİMDE BULUNAN : Kraft Foods Inc. Temsilcileri : Dr. M. Fevzi TOKSOY ve Ali I LICAK 20 ACTECON Danışmanlık A.Ş. Maya Akar Center No: 100/10 Esentepe/ İstanbul D. TARAFLAR : Kraft Foods Inc. Three Lakes Drive, Northfield, IL 60093 ABD Cadbury Plc. nin hisselerini elinde bulunduran gerçek ve tüzel kişiler E. DOSYA KON USU: Kraft Foods Inc. in Cadbury Plc. nin hisselerinin tamamını 30 kamuyouna teklif yoluyla devralmasına izin verilmesi talebi . F. DOSYA EVRELERİ: Kurum kayıtlarına 10.11.2009 tarih ve 8059 sayı ile giren ve en son 15.12.2009 tarih ve 8891 sayı ile eksiklikl eri tamamlanan bildirim üzerine, 4054 sayılı Rekabetin Korunması Hakkında Kanun un 7. maddesi ile 1997/1 sayılı Rekabet Kurulu ndan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ in ilgili hükümleri uyarınca yapılan inceleme sonucu düzenlene n 29.12.2009 tarih ve 2009 -3-237/Öİ-09-AÇ sayılı Birleşme/Devralma Raporu, 3 0.12.2009 tarih ve REK.0.07.00.00 -120/409 sayılı Başkanlık Önergesi ile 10-01 sayılı Kurul toplantısında görüşülerek karara bağlanmıştır. 40 G. RAPORTÖRLERİN GÖRÜŞÜ: İlgili Rapor'da; Kraft Foods Inc. in Cadbury Plc. yi devralınması işleminin, 4054 sayılı Kanun un 7. maddesine dayanılarak çıkarılan 1997/1 sayılı Tebliğ kapsamında izne tabi bir devir işlemi olduğu, bununla birlikte işlemin 4054 sayılı Kanun un 7. maddesi anlamında hakim durum yaratan veya mevcut bir hakim durumu güçlendiren ve bunun sonucunda ülkenin bütünü yahut bir kısmında ilgili ürün piyasalarındaki rekabetin önemli ölçüde azaltılması sonucunu doğuran bir işlem olmadığı, dolayısıyla bildirim konusu işleme izin verilm esinin uygun olacağı sonuç ve kanaatine ulaşıldığı ifade edilmektedir. 50 10-01/13-8 2 H. İNCELEME VE DEĞERLENDİRME H.1. Taraflar H.1.1. Devralan Taraf: Kraft Foods Inc. (Kraft) Kraft ambalajlı yiyecek ve içeceklerin dünya çapında üretimi ve satışı faaliyetinde bulun maktadır. Kraft ürünleri beş ana kategoriye ayrılmaktadır. Bunlar, atıştırmalık ürünler, meşrubatlar, peynir ve sütlü mamüller, tüketime hazır öğünler ve bakkaliye 60 ürünleri (grocery)dir. Kraft yetmişi aşan ülkede faaliyet göstermekte ve ürünlerini yaklaşık 150 ülkede satışa sunmaktadır. Hisseleri New York borsasında işlem gören Kraft ın en büyük beş hissedarı ve bu hissedarların ortaklık payları na Tablo 1 de yer verilmiştir. Tablo -1: Kraft ın En Büyük Beş Hissedarı ve Ortaklık Payları Pay Sahibi Pay Oranı (%) Berkshire Hathaway, Inc. Investment Management 9,38 Capital World Investors 5,05 State Street Global Advisors 4,72 Barclays Global Investors NA 4,03 Vanguard Group, Inc. 3,40 Kraft, Türkiye de bağlı şirketi Kraft Gıda ve Sanayi Ticaret A.Ş. (K raft Türkiye) üzerinden faaliyette bulunmaktadır. Şirket in kontrolü Kraft ın elinde dir. Zira Kraft Türkiye nin %99,6 oranındaki hissesine sahip olan Kraft Foods International Inc., 70 %100 hisse ile Kraft tarafından kontrol edilmektedir. Kraft ın Türkiye paz arında dağıtım yaptığı ana ürünler, atıştırmalık ürünler (çikolata ürünleri ve tuzlu atıştırmalar (mısır ve patates cipsleri)), kahve ve toz haline getirilmiş içeceklerdir. Sadece tuzlu atıştırmalar yerel olarak üretilirken, ürün portföyünün kalan kısmı Kr aft ın yurtdışında bulunan üretim tesislerinden Türkiye ye ithal edilmektedir. Kraft ın Türkiye deki faaliyetleri Milka ve Toblerone markalı çikolata ürünleri, Jacobs ve Maxwell House markalı kahve ürünleri; Tang markalı toz içecek ürünü; Patos , Çerezos , Cipso markalı cips ürünlerinden oluşmaktadır. Karft ın Türkiye deki faaliyetlerinden elde ettiği 2008 yılı cirosu .. TL dir. 80 H.1.2. Devre Konu Şirket: Cadbury Plc. (Cadbury) Genel merkezi Uxbridge İngiltere de bulunan Cadbury düny anın önde gelen şekerleme üreticilerinden biridir. Teşebbüs şekerlemenin yanı sıra dünya çapında çikolata, sakız ve alkolsüz içecek gibi alanlarda da faaliyet göstermektedir. Hisseleri İngiltere ve New York borsalarına kote olan Cadbury nin en büyük beş hi ssedarı ve bu hissedarların ortaklık payları na Tablo 2 de yer verilmiştir. Tablo -2: Cadbury nin En Büyük Beş Hissedarı ve Ortaklık Payları Pay Sahibi Pay Oranı (%) Franklin Mutual Advisers LLC 6,04 Legal & General Investment Management Ltd. 5,35 Credi t Suisse First Boston 5,13 Van Kampen Asset Management 5,00 Barclays Global Investors Ltd. (UK) 4,93 10-01/13-8 3 90 Cadbury, dolaylı olarak %99,36 hissesine sahip olduğu Kent Gıda Maddeleri San. ve Tic. A.Ş. nin (Kent Gıda) %65 hissesini devralarak 2002 yılında Türk iye pazarına girmiştir. Kent Gıda nın kalan %0,64 oranındaki hissesi İstanbul Menkul Kıymetler Borsası (İMKB) nda işlem görmektedir. Ayrıca Cadbury, 2007 yılında Türkiye nin önde gelen sakız üreticilerinden Intergum Gıda Sanayi ve Ticaret A.Ş. nin hisseler inin tamamını bağlı ortaklığı üzerinden 23.8.2007 tarih ve 07 -67/836 -314 sayılı Kurul kararı ile devralmıştır . Cadbury Türkiye d e başlıca Jelibon , Tofita , Olips , Topitop , Missbon , Bonibon , Poptip , Elegan Caramella gibi markalardan oluşan şekerleme ürünleri; Kent Madlen , Kent Golds , Kent Samba , Kent Villa , Kent Choc , Kent Perla , ve Cadbury Grand , Cadbury Moments , Cadbury 100 Selection gibi markalardan oluşan çikolata ürünleri ile Falım , First , Toybox , Cicoz , Love is , Sulugöz gibi markalardan oluşan sakız ürünleri ile faaliyet göstermektedir . Kent Gıda nın 2008 yılı cirosu TL dir. H.1.3. Devreden Taraf Devre konu şirket olan Cadbury, hisseleri İngiltere ve New York borsasında işlem gören bir şirket olduğun dan, devreden konumunda bu şirketin hisselerini elinde bulunduran çok sayıda gerçek ve tüzel kişi bulunmaktadır. Bununla birlikte şirketin en büyük 5 hissedarı Tablo -2 de sunulmuştur. 110 H.2. İlgili Pazar H.2.1. İlgili Ürün Pazarı İlgili Pazarın Tanımlanm asına İlişkin Kılavuz da atıf yapılan 1997/1 sayılı Tebliğ in 4. maddesine göre , devralma işlemlerinde devre konu mal veya hizmetlerle tüketicinin gözünde fiyatı, kullanım amaçları ve nitelikleri bakımından aynı sayılan mal veya hizmetlerden oluşan pazar ilgili ürün pazarını oluşturmaktadır. 120 Devre konu Cadbury Türkiye de Kent ve Intergum üzerinden sakız, şekerleme ve çikolata sektörlerinde faaliyet göstermektedir. Devre konu bu faaliyetler genel olarak atıştırmalık ürünler (snacking market, confectioner y) olarak adlandırılabilecek daha geniş bir tanımlamanın altında yer alan faaliyetlerdir. Bu genel tanım içerisinde, çikolata, şekerleme, sakız, kek, tahıl gevreği, bisküvi, diğer tatlı/tuzlu atıştırmalar ve benzeri ürünler yer almaktadır. Intergum ın Cad bury tarafından devralınmasının incelendiği 23.8.2007 tarih ve 07 - 67/836 -314 sayılı Kurul kararı da dahil daha önceki birçok kararda sakız şekerlemeden ayrı bir pazar olarak ele al ınmıştır. 130 Mevcut dosya bakımından da ilgili ürün pazarlarının Kurul un önc eki kararlarına paralel bir şekilde tanımlanması mümkün dür. Bununla birlikte 28.01.2008 tarih ve 08 - 04/56 -M sayılı Kurul kararıyla yayımlanan İlgili Pazarın Tanımlanmasına İlişkin Kılavuz un 20. paragrafında; Ancak inceleme konusu işlem, gerek ürün gere kse de coğrafi açıdan olası alternatif pazar tanımları çerçevesinde rekabet açısından endişeler yaratmıyor ya da alternatif tüm tanımlar açısından rekabeti bozucu bir etki söz konusu oluyorsa pazar tanımı yapılmayabilir düzenlemesi yer almaktadır. Aşağıda ki açıklamalardan da görüleceği üzere, Cadbury nin Türkiye şekerleme ve 10-01/13-8 4 sakız pazarlarındaki faaliyetlerinden kaynaklı ciro ve pazar payının 1997/1 sayılı 140 Tebliğ ile öngörülen eşiklerin üzerinde olması alternatif ilgili ürün pazarı tanımlarının bu işlemin izne tabi olup olmaması üzerinde etkisinin bulunmaması sonucunu doğurmaktadır. Ayrıca alıcı konumundaki Kraft ın sakız ve şekerleme pazarında herhangi bir faaliyeti bulunmamaktadır. Dolayısıyla işlem sonucunda bu ürünler bakımından herhangi bir yoğunlaşma ortaya çıkmayacaktır. İşlem taraflarının faaliyetleri Türkiye de sadece çikolatalı ürünler bakımından kesişmektedir. Bu pazar içerisinde Kraft, Milka ve Toblerone markalı çikolataları ile faaliyetlerini sürdürmektedir. Cadbury ise çikolata ve çikolatalı ürünlerini Cadbury (Moments, Grand) ve Kent (Madlen, Elegan, Golds, Perla, Samba, Villa, Choc) 150 markaları ile satışa sunmaktadır. Bu ürünler incelendiğinde ürünlerin salt çikolata, çikolata içeren ya da çikolata kaplamalı ürünler olduğu görülmekte ve tüketi ci gözündeki algılanmalarında çok farklı çeşit ve bileşenlerle pazara sunulsalar da çikolata içeriğinin ön planda olduğu anlaşılmaktadır. Kraft yaptığı bildirimde, Kraft ve Cadbury nin kesişen bu ürünlerinin rakip ürünler içinde sahip oldukları pazar payla rını Euromonitor verilerine göre ve 2008 yılı itibar ıyla sırasıyla % ... ve % ... olarak açıklamaktadır. Diğer yandan 21.11.2008 tarih ve 08 -66/1059 -414 sayılı Kurul kararında olduğu gibi çikolatalı ürünler çikolata pazarı ve çikolata kaplamalı ürünler pazarı şeklinde iki 160 alt pazarlara ayrılsa dahi, bu pazarlarda da işlem taraflarının pazar paylarının yüksek seviyelere ulaşmadığı görülmektedir. Nitekim söz konusu kararda AC Nielsen verileri temel alınarak yapılan hesaplamalara göre 2008 yılının ilk yarı sına Kraft ın çikolata pazarı ndaki pazar payı % ..., çikolata kaplamalı ürünler pazarı ndaki pazar payı ise %...dır. Kent in bu pazarlardaki pazar payının ise diğer başlığı altında yer alan düşük seviyelerde olduğu anlaşılmaktadır. Ayrıca aşağıda, değinileceği üzere, çikolatalı ürünler geçmiş Kurul kararlarında olduğu gibi, çikolata pazarı ve çikolata kaplı ürünler pazarı gibi alt pazarlara ayrılsa dahi, bu pazarların her birinde Ülker gibi güçlü bir üreticinin faaliyet gösteriyor olması nedeniyle, inceleme konusu işlem neticesinde hakim durum yaratılma riski bulunmamaktadır. Bu nedenle herhangi bir 170 rekabetçi kaygı yaratmayacağı dikkate alınan dosya konusu işleme ilişkin ilgili ürün pazarı tanımı yapılmasına gerek olmadığı kanaatine varılmıştır. H.2.2. İlgili Coğrafi Pazar Devralma işlemine konu faaliyetlerin içerdiği ürünlerin tüm Türkiye'de dağıtımının yapıldığı ve ülke genelinde rekabet koşullarında bölgeler bazında belirgin farklılıklar olmadığı göz önüne alınarak ilgili coğrafi pazar Türkiye olarak belirlenmiştir. H.3. Yapılan Tespitler ve Hukuki Değerlendirme 180 H.3.1. İşlemin Niteliğinin Değerlendirilmesi Bildirime konu işlem Kraft ın Cadbury nin hisselerinin tamamını kamuyouna teklif yoluyla devralmasına ilişkindir1. Kraft 28.8.2009 tarihi nde Cadbury Yönetim Kuruluna bir devralma teklifi sunmuş, ancak bu teklif Cadbury Yönetim Kurulu tarafından reddedilmiştir. Bu cevabın ardından Kraft 7.9.2009 tarihinde Cadbury hissedarlarına 1 Bu tür teklif ve işlemler aleni alım teklifi , dostane olmayan alım (hostile takeover/bid) gibi kavramlarla da açıklanmaktadır. 10-01/13-8 5 muhtemel teklifini ilan etmiştir. Birleşik Krallık Birleşme ve D evralmalar Kanunu nun2 2.4. maddesi kapsamında gerçekleştirilen bu duyuru (2.4. Duyurusu) muhtemel teklifin ilanından ibarettir3. Birleşik Krallık Birleşme ve Devralmalar Kanunu nu 190 yürütmekle görevli olan Devralma Masası4 Kraft a, resmi bir teklif yapmak konusundaki niyetini ilan etmesi için 9.11.2009 tarihine kadar süre tanımıştır. Kraft 9.11.2009 tarihinde Birleşik Krallık Birleşme Devralmalar Kanunu nun 2.5. maddesi uyarınca Cadbury nin ödenmiş ve ödenecek sermayesinin tamamını devralmak üzere sunduğu mu htemel teklifinin koşullarını ilan ederek kamuya duyurmuştur (2.5 Duyurusu). 2.5 Duyurusu kapsamında sunulan muhtemel teklif, Kraft ın Cadbury hissedarlarına resmi teklif yapma niyetini göstermekte ve teklifin asgari koşulları ile Kraft ın söz konusu meb lağı temin edebileceği konusunda yeterli kaynağa sahip olduğunun iktisadi olarak onaylandığını belirtmektedir. Kraft ın 2.5 Duyurusunu kamuoyuna bildirmesini takip eden 28 gün içerisinde yapması gereken resmi teklif 200 ise Kraft tarafından 4.12.2009 tarihin de yayınlanmıştır. Bu resmi teklif uyarınca Kraft her bir Cadbury hissesi için 713 Peni olmak üzere Cadbury nin esas sermayesinden ihraç edilmiş ve edilecek tüm hisseler için toplamda yaklaşık 10,1 milyar İngiliz Sterlini değer biçmiştir. Resmi teklifi n Cadbury hissedarlarına sunulmasından sonraki süreç de Birleşik Krallık Birleşme ve Devralmalar Kanunun öngördüğü kurallara ve sürelerle tabi olarak devam etmektedir. Diğer yandan resmi teklifin geçerliliği çeşitli ülkelerin rekabet otoritelerinin işleme izin vermeleri ve teklif kapsamındaki Cadbury hisselerinin ve bu hisselere ait oy haklarının en azından %90 ını elinde bulunduran Cadbury hissedarlarının kabulü gibi koşullara bağlanmıştır. 210 Yukarıda özetlenen süreçten de anlaşılacağı üzere, bildirime ko nu işlem Birleşik Krallık Birleşme ve Devralmalar Kanunu nun öngördüğü kurallar çerçevesinde borsaya kote bir şirketin hisselerinin hisse sahiplerinden kamuoyuna teklif yoluyla devralınmasını içermektedir. Hisseleri Londra ve New York borsalarında işlem gö ren söz konusu şirketlerin çok sayıda münferit hissedarı bulunmaktadır. İşlem, taraflarının karşılıklı mutabakatını yansıtan bir sözleşme çerçevesinde gerçekleşmeyecektir. Kuru l geçmişte, benzer şekilde borsaya kote şirketlerin hisselerinin kamuoyuna tekli f yoluyla devralınmasını içeren işlemlere ilişkin bildirimleri değerlendirmeye al mıştır. Bu kararlardan 11.9.2008 tarih ve 08 -52/788 - 220 317 sayılı WPP Group Plc./Taylor Nelson Sofres Plc. kararı, dosya konusu bildirim işlem inde olduğu gibi Birleşik Krallık Bi rleşme ve Devralmalar Kanunu nun öngördüğü prosedür çerçevesinde kamuoyuna yapılan hisse alım teklifinin değerlendirilmesini içermesi bakımından önemlidir. Söz konusu kararda, işlemin kamuya ilan edilen resmi teklif yapılacağına ilişkin 2.5. Duyurusu çerçe vesinde gerçekleşeceği, kontrol değişikliğinin borsaya kote şirketin hisselerinin hissedarlardan toplanmasıyla ortaya çıkacağı belirtilmiş, ayrıca işlemin, 2.5. Duyurusu nun ilanı çerçevesinde AB Komisyonu tarafından incelemeye alınmış olması ve ABD otorit elerinden fiilen izin almış olması da dikkate alınarak, 1997/1 sayılı Tebliğ in 2. maddesi anlamında bir devralma niteliği arz ettiği ifade edilmiştir. Dosya konusu işlemde , 2.5. 230 Duyurusu ndan sonraki aşama da gerçekleşmiş ve Kraft 4.12.2009 tarihinde Cadb ury hisseleri için yaptığı resmi teklifini açıklamıştır. Ayrıca iş bu işlem 2.5. Duyurusu nun yapılmasının hemen ardından 9 -10.11.2009 tarihlerinde çeşitli rekabet otoritelerine 2 City Code on Takeovers and Mergers 3 Bununla birlikte 2.4. Duyurusu devralma teklifine ilişkin bir bedel içeriyorsa bundan sonra yapılac ak her teklifin 2.4. Duyurusunda belirtilen devralma bedelinin altına düşmemesi gerekmektedir. 4 The Panel On Takeovers and Mergers 10-01/13-8 6 bildirilmiştir. ABD Federal Ticaret Komisyonu ve Adalet Bakanlığı ile AB Kom isyonu 9.11.2009 tarihinde işleme ilişkin bildirimi kabul ettiklerini ve değerlendirmeye aldıklarını açıklamışlardır. Pakistan, Avustralya, Kanada ve Meksika rekabet otoriteleri ise işleme izin verdiklerine dair kararlarını Kraft a bildirmişlerdir. 1997/1 sayılı Tebliğ in 2. maddesinin (b) bendine göre herhangi bir teşebbüs ya da kişinin diğer bir teşebbüsün mal varlığını yahut ortaklık paylarının tümünü veya bir 240 kısmını ya da kendisine yönetimde hak sahibi olma yetkisi veren araçları devralması veya kont rol etmesi birleşme ve devralma sayılan hallerden sayılmaktadır. Yukarıda açıklanan prosedür çerçevesinde Kraft Cadbury nin hukuki ve fiili kontrolünü elde etmek amacıyla bu şirketin ödenmiş ve ödenecek sermayesinin tamamını devralmak üzere resmi teklifin i yapmıştır. Kraft , Cadbury hisselerinin tamamını ve kontrolünü borsadaki hissedarlardan devralmayı hedeflemektedir. Teklif, ilgili rekabet otoritelerinin izinlerinin alınması gibi koşulların yanı sıra, teklif kapsamındaki Cadbury hisselerinin ve bu hissel ere ait oy haklarının en azından %90 ını elinde bulunduran Cadbury hissedarlarının kabulü koşuluna bağlı tutulmuştur. İşlemin tamamlanması halinde Cadbury nin kontrolü Kraft a geçecektir. Dolayısıyla Cadbury nin Türkiye deki 250 faaliyetlerinin, bu çerçevede K ent Gıda ve Intergum ın kontrolü de Kraft a geçmiş olacaktır. Dolayısıyla bildirime konu işlem 1997/1 sayılı Tebliğ in 2. maddesi anlamında bir devralma işlemidir. Kontrolün Kraft a geçmesini takiben Cadbury her iki borsa kotundan çıkarılacak, Cadbury i de vralmış haliyle yalnızca yeni Kraft New York Borsası nda kayıtlı olmaya devam edecektir. 1997/1 sayılı Tebliğ kapsamında izne tabi birleşme ve devralma işlemleri açısından Tebliğin 4. maddesinde iki eşik getirilmiştir. Anılan Tebliğ ve bu Tebliğ de değiş iklik yapan 1998/2 sayılı Tebliğ çerçevesinde teşebbüslerin ilgili ürün pazarındaki toplam pazar paylarının %25 i ve ya toplam cirolarının 25 milyon TL yi aştığı 260 birleşme/devralmaların izne tabi işlemler olduğu belirtilmiştir. İşlem taraflarından Kraft ın Türkiye de şekerleme ve sakız pazarlarında faaliyeti dolayısıyla pazar payı ve cirosu bulunmamaktadır. Bununla birlikte Kent Gıda nın 2008 yılı cirosu TL dir. Dosya mevcudu bilgi ve belgelerden, teşebbüs ün ambalajlı şekerlemede iç pazarın % ... sahip olduğu anlaşılmıştır. . Ayrıca Cadbury nin genel olarak Türkiye sakız pazarındaki faaliyetlerinden elde ettiği pazar payı, % . oranındaki bölümü Kent Gıda dan; kalanı Intergum dan kaynaklı olmak üzere % . üzerindedir. Dolayısıyla bildirime konu işlem , 199 7/1 sayılı Tebliğ kapsamında izne tabi dir. 270 H.3.2. İşlemin Rekabetçi Etkilerinin Değerlendirilmesi 4054 sayılı Kanun un 7. maddesi ile Bir ya da birden fazla teşebbüsün hâkim durum yaratmaya veya hâkim durumlarını daha da güçlendirmeye yönelik olarak, ü lkenin bütünü yahut bir kısmında herhangi bir mal veya hizmet piyasasındaki rekabetin önemli ölçüde azaltılması sonucunu doğuracak şekilde birleşmeleri ( ) yasaklanmaktadır. Kraft ın Türkiye sakız ve şekerleme pazarlarında herhangi bir faaliyeti 280 bulunmam aktadır. Dolayısıyla devre konu bu faaliyetler bakımından işlem neticesinde herhangi bir yoğunlaşma ortaya çıkmayacaktır. 10-01/13-8 7 Bildirime konu devralmaya taraf olan Kraft ve Cadbury nin Türkiye deki faaliyet alanları, atıştırmalık ürünler üst pazarı (snacking market) altındaki çikolatalı ürünler bakımından kesişmektedir. Tablo 3 te bu ürünlerin Türkiye ye satışını yapan firmalar ve bu firm aların 2008 yılı itibarı yla pazar payları gösterilmektedir. Tablo - 3: Teşebbüslerin Pazar Payları Teşebbüs Pazar Payı (%) Ülker Nestle Kraft Eti Ferrero Şölen Cadbury Unilever Mars Diğer Toplam 100 Kaynak: Bildirim Formu 290 Tablodan da görüldüğü üzere, işlem öncesinde devralan konumundaki Kraft çikolatalı ürünler bakımından % ... pazar payı ile üçüncü b üyük firmadır. İşlem sonrasında, Kraft ın payı % ... ulaşacak, ancak pazarda üçüncü büyük firma olmaya devam edecektir. Kraft ın işlem sonrasında ulaşacağı bu pazar payıyla hakim durum yaratılması riskinden bahsetmek mümkün görünmemektedir. Ayrıca taraflar ın faaliyet gösterdiği pazar konusunda, çikolata , çikolata kaplı ürünler gibi alternatif ve alt pazarlar tanımlansa dahi bu pazarların her birinde Ülker gibi oldukça güçlü bir rakibin varlığı nedeniyle işlem sonrasında hakim durum yaratılmayacağı şekli ndeki değerlendirme değişmeyecektir. Nitekim bu alternatif pazarlar bakımından da işlem 300 taraflarının pazar payı toplamlarının yüksek seviyelerde olmamasının yanı sıra, Ülker in 2008 yılının ilk yarısı itibar ıyla çikolata pazarındaki % oranındaki; çikolat a kaplamalı ürünler pazarındaki % .. oranındaki pazar payı dikkate alındığında bu teşebbüs karşısında işlem taraflarının hakim durum olarak nitelendirilebilecek bir güce kavuşmaları mümkün görünmemektedir. Ayrıca konu, dağıtım ağının yaygınlığı, portföy gücü, nihai satış noktalarındaki bulunurluk, marka bilinirliği gibi açılardan değerlendirildiğinde de Kraft ın işlem sonrasında da oldukça güçlü konumda olan Ülker in rekabetçi baskısı altında faaliyetlerine devam edeceği açıktır. Diğer yandan Kraft Türki ye de yalnızca patates 310 ve mısır cipsi üretmektedir. Cadbury ise Türkiye de sakız ve şekerleme tesislerine sahiptir. Dolayısıyla üretim faaliyetleri dikkate alındığında işlem taraflarının üretimlerinde kullandıkları hammadde ve girdiler bakımından temel ola rak farklı sağlayıcılarla çalıştıkları ileri sürülebilecektir. I. SONUÇ Düzenlenen rapora ve incelenen dosya kapsamına göre; Bildirim konusu işlemin, 4054 sayılı Kanun un 7. maddesi ve bu maddeye 320 dayanılarak çıkarılan 1997/1 sayılı Rekabet Kurulu nda n İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ kapsamında izne tabi olduğuna, işlem sonucunda aynı Kanun maddesinde belirtilen nitelikte hakim durum yaratılmasının 10-01/13-8 8 veya mevcut hakim durumun güçlendirilmesinin ve böylece rekabetin önemli ö lçüde azaltılmasının söz konusu olmaması nedeniyle işleme izin verilmesine OYBİRLİĞİ ile karar verilmiştir.