Rekabet Kurumu Başkanlığından, REKABET KURULU KARARI Dosya Sayısı : 2008 -2-182 (Devralma) Karar Sayısı : 08-63/1039 -399 Karar Tarihi : 12.11.2008 A. TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER Başkan : Prof. Dr. Nurettin KALDIRIMCI Üyeler :Tuncay SONG ÖR, M. Sıraç ASLAN, Süreyya ÇAKIN, 10 Mehmet Akif ERSİN, Dr. Mustafa ATEŞ B. RAPORTÖRLER : Hakan Suat ÖLMEZ, Remzi Özge ARITÜRK, Nur Seda KÖKTÜRK C. BİLDİRİMDE : - The Goldman Sachs Group Inc. BULUNAN Temsil cisi: Av. Tolga KARATAŞ Lamartine Cad. 10 Taksim 34437 İ
Rekabet Kurumu Başkanlığından, REKABET KURULU KARARI Dosya Sayısı : 2008 -2-182 (Devralma) Karar Sayısı : 08-63/1039 -399 Karar Tarihi : 12.11.2008 A. TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER Başkan : Prof. Dr. Nurettin KALDIRIMCI Üyeler :Tuncay SONG ÖR, M. Sıraç ASLAN, Süreyya ÇAKIN, 10 Mehmet Akif ERSİN, Dr. Mustafa ATEŞ B. RAPORTÖRLER : Hakan Suat ÖLMEZ, Remzi Özge ARITÜRK, Nur Seda KÖKTÜRK C. BİLDİRİMDE : - The Goldman Sachs Group Inc. BULUNAN Temsil cisi: Av. Tolga KARATAŞ Lamartine Cad. 10 Taksim 34437 İstanbul D. TARAFLAR : - Goldman Sachs Private Equity Holdings L.P . One New York Plaza, 37th Floor New York, NY 10004 ABD 20 - AACBOF Italy B V. Gustav Mahlerlaan 10, 1082 PP Amsterdam HOLLANDA - AAV Italy BV. Gustav Mahlerlaan 10, 1082 PP Amsterdam HOLLANDA E. DOSYA KONUSU: Appliances Components Companies S.p.A. (AAC), Bianchi Vending Group S.p.A. (Bianchi), Finder S.p.A. (Finder) ve bu şirketler tarafından kontrol edilen şirketler grubunun (Hedef Şirketler) kontrolünün, Goldman Sachs Private Equity Holdings L.P. (GSPEH) tarafından devralınması işlemine izin verilmesi talebi. F. DOSYA EVRELERİ: Kurum kayıtlarına 19.9.2008 tarih, 629 9 sayı ile giren ve 30 eksiklikleri en son 6.11.2008 tarih, 7254 sayı ile tamamlanan bildirim üzerine 4054 sayılı Rekabetin Korunması Hakkında Kanun ve 1997/1 sayılı Rekabet Kurulu ndan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ in ilgili h ükümleri çerçevesinde düzenlenen 7.11.2008 tarih ve 2008 -2-182/Öİ -08-HSÖ sayılı Devralma Ön İnceleme Raporu, 11.11.2008 tarih ve REK.0.0 6.00.00 -120/369 sayılı Başkanlık Önergesi ile 08 -63 sayılı Kurul toplantısında görüşülerek karara bağlanmıştır. G. RAPO RTÖRLERİN GÖRÜŞÜ: İlgili Rapor da; bildirim konusu devralma işleminin 1. 4054 sayılı Rekabetin Korunması Hakkında Kanun un 7. maddesi ve 1997/1 sayılı Rekabet Kurulu ndan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ in 4. maddesi kapsamında izne tabi bir devralma olduğu, 40 2. 4054 sayılı Kanun'un 7. maddesi anlamında hâkim durum yaratmaya veya mevcut bir hâkim durumu güçlendirmeye yönelik olarak ülkenin bütünü yahut bir kısmında herhangi bir mal veya hizmet piyasasındaki rekabetin önemli ölçüde a zaltılması sonucunu doğurmayacağı ve bu sebeple işleme izin verilmesi gerektiği 08-63/1039 -399 2 ifade edilmiştir. H. İNCELEME VE DEĞERLENDİRME H.1. İşlemin Kapsamı Bildirim konusunu AACBOF Italy BV. (AACBOF), AAV Italy B.V. (AAV), GSPEH ve 50 ABN AMRO Bank N.V. (ABN AMRO) arasında akdedilen 2.8.2008 tarihli Alım Satım Sözleşmesi (Sözleşme) uyarınca, ACC, Bianchi ve Finder ile bu şirketler tarafından kontrol edilen şirketler grubunun (Hedef Şirketler) kontrolünün GS Grup tarafından yönetilen ve kontrol edilen bir yatırım fonu olan GSPEH tarafından devralınması ve imzalanan sözleşmelerden doğan hak ve yükümlülüklerin, yeni kurulacak ve tamamına sahip olunacak bir bağlı şirkete ( ItaHoldco ) devri oluşturmaktadır. Bildirim formunda yer alan bilgilere göre halihazırda, ABN A MRO Hollanda da kurulmuş iki sınırlı sorumlu şirket olan AACBOF ve AAV yi kontrol etmektedir. AACBOF ve AAV ise, yine Hollanda Kanunları uyarınca kurulmuş olan ve Hedef Şirketler de kontrol hakkı sağlayan hisselerinin sahibi olan üç fon şirketi AAC Italian 60 Buy Out Fund B.V. (AAC Italian), AAC Italian BOF 2005 B.V.(AAC 2005) ve Bora B.V. (Bora) nin (Fonlar) çıkarılmış sermayelerini teşkil eden hisselerine sahiptir.1 Bildirim konusu işlem sonucunda GSPEH; AACBOF ve AAV nin Hedef Şirketler üzerinde kontrol hak kı sağlayacak olan hisselerine sahip olacaktır (söz konusu hisseler de Hedef Şirketler in kontrolünü elinde bulunduran Fonlar ın çıkarılmış sermayelerini teşkil etmektedir). Böylece GS Grup, Hedef Şirketler in kontrolünü dolaylı olarak devralmış olacaktır. GSPEH nin, Sözleşme den doğan hak ve yükümlülüklerini, tamamına sahip olacağı yeni kurulacak bir şirket olan ItaHoldco ya devretmeyi planladığı bildirilmiştir. ItaHoldco nun sermaye yapısı şu şekilde olacaktır: 70 Tablo1: ItaHoldco Ortaklık Yapısı Hisse S ahibi Oran (%) GSPEH 98,2 Müdürler 1,98 Toplam 100 Söz konusu sermaye yapısında Müdürler olarak anılan ortakların Antonio CORBANI ve Ferdinando GELOSA isimli şahsılar olduğu bildirilmiştir. Bildirim Formu nda ItaHoldco nun GSPEH ve Müdürler tarafından müştereken kontrol edileceği ifade edilmiştir. 80 1 ACC, Bianchi ve Finder hisselerinin tamamı veya bir kısmına doğrudan veya dolaylı olarak AACBOF ve AAV nin sahip olduğu ve söz konusu hisseler ile Hedef Şirketler üzerinde t ek başına kontrol hakkı bulunduğu bildirilmiştir. GSPEH, AACBOF ve AAV den Hedef Şirketler üzerinde tek başına kontrol hakkı bulunan Fonlar ın çıkarılmış ve mevcut hisselerinin %100 ünü devralacaktır. 08-63/1039 -399 3 İşlem ve işleme konu olan teşebbüslerin ortaklık yapısı aşağıdaki gibi özetlenebilir: ALICI 90 %78,4 %100 %69,94 H.2. Taraflar H.2.1. Devralan: Goldman Sachs Private Equity Holdings L.P. GS Grup tarafından yönetilen ve kontrol edilen GSPEH, bir yatırım fonu olarak faaliyet göstermektedir. GS Grup ise şirketleri finans kuruluşları, hükümet ler ve aynı zamanda varlıklı şahısları kapsayan bir müşteri tabanına bankacılık, menkul kıymet ve yatırım hizmetleri sağlayan global bir yatırım şirketidir. Bildirim Formu nda GS Grup un faaliyetlerinin üç segment e ayrıldığı belirtilmiştir: yatırım bankacı lığı, ticaret ve anapara yatırımı ve varlık yönetimi ve menkul kıymet hizmetleri. 100 H.2.2. Devreden: AAV ve AACBOF Hollanda Kanunları uyarınca kurulmuş olan iki sınırlı sorumlu şirket AAV ve AACBOF, Sözleşme çerçevesinde Satıcılar olarak adlandırılan şir ketlerdir. AAV ve AACBOF un çıkarılmış ve ödenmiş sermayelerinin %100 ünün ABN AMRO ya ait olduğu ve dolayısıyla devre konu Hedef Şirketler in de dosya konusu işlem öncesinde ABN AMRO tarafından kontrol edildiği bildirilmiştir. Taraflarca, satış konusu Fo nlar AAC Italian, AAC 2005 ve Bora nın kontrollerinin doğrudan veya dolaylı olarak AAV ve AACBOF a ait olduğu belirtilmiştir. GSPEH, Fonlar ın satışı yoluyla Hedef Şirketler üzerinde kontrol hakkına sahip olmayı amaçlamaktadır. 110 Ponte Bianchi Finder ACC %56,10 DEVRE KONU ŞİRKETLER ABN AMRO SATICILAR AAV AACBOF Satışın Konusu: FONLAR AAC Italian AAC 2005 Bora GSPEH GS Grup 08-63/1039 -399 4 H.2.3. Devredilenler H.2.3. 1. ACC ACC nin, motorlar ve kompresörler olmak üzere iki üretim bölümünden oluştuğu bildirilmiştir. Motorlar; çamaşır makinesi, bulaşık makinesi ve kurutucu üreticilerine (Islak Sanayi) satılırken, kompresörler; buzdolabı üreticilerine (Soğuk Sanayi) satılmaktadır. Ticari buzdolapları için kullanılan bazı kompresörler hariç, parçaların çoğu ev aletleri piyasasına satılmaktadır. ACC nin ortaklık yapısı aşağıdaki gibidir: Tablo 2: ACC nin Ortaklık Yapısı Hissedarın Adı Hisse Oranı (%) Ponte S.p.A 56,10 Palladio Finanziaria S.p.A 11,59 Efibanca Palladio Finanziaria SGR S.p.A 11,59 Electro Motors and Compressors SA 8,69 Ser-Fid İtaliana Fiduciaria e di Revisione S.p.A 7,34 Diğer 4,69 Toplam 100 ACC nin hisselerinin mutlak çoğunluğuna sahip olan ve bu şir keti kontrol eden Ponte S.p.A. (Ponte) nın hisse dağılımı ise aşağıdaki gibidir: 120 Tablo 3: Ponte Ortaklık Yapısı Hissedarın Adı Hisse Oranı (%) AAC Italian 78,39 Aletti Private Equity Societa di Gestione del Risparmia S.p.A 10,8 Efibanca S.p.A 10,8 Toplam 100 Görüldüğü üzere, GSPEH tarafından hisselerinin tamamı devralınacak Fonlar dan biri olan AAC Italian, ACC yi kontrol eden Ponte şirketi üzerinde kontrol hakkına sahiptir. AAC Italian ın çıkarılmış sermayesinin %100 ünün ise AAV ve AACBOF a ait oldu ğu bildirilmiştir. Söz konusu hissedarlık yapısı aşağıdaki gibidir: Tablo 4: AAC Italian Ortaklık Yapısı Hissedarın Adı Hisse Oranı AAV A Sınıfı Adi Hisselerin %100 ü AAV İmtiyazlı Hisselerin %15 i AACBOF B Sınıfı Adi Hisselerin %100 ü AACBOF İmtiyazl ı Hisselerin %85 i AAC Italian ın hisselerinin tamamının devralınması sonucunda GSPEH, ACC üzerinde kontrol hakkına sahip olacaktır. ACC nin, Türkiye de herhangi bir şirkette hissedar olmadığı, Türkiye pazarına sadece satış yaptığı belirtilmiştir. ACC Sp A, ACC Hungary Kft, Zanussi Elettromeccanica 130 Tianjin Compressor Co. Ltd, Elettromeccanica SpA, ACC Austria GmbH ve ACC Spain S.A. satış yoluyla Türkiye de faaliyet gösteren ACC Grubu şirketleridir. H.2.3.2. Bianchi Bianchi, sıcak ve soğuk ürünlerin yer al dığı otomatik satış makinelerinin üretimi alanında faaliyet gösteren bir İtalyan şirketidir. Bianchi nin hisselerinin tamamına AAC 2005 sahiptir. AAC 2005, GSPEH tarafından tamamı devralınacak Fonlar dan birisidir ve söz konusu fonun çıkarılmış sermayesin in mevcut dağılımının şu şekilde olduğu bildirilmiştir: 08-63/1039 -399 5 Tablo 5: AAC 2005 Ortaklık Yapısı 140 Hissedarın Adı Hisse Oranı AAV A Sınıfı Adi Hisselerin %10,71 i AACBOF A Sınıfı Adi Hisselerin %89,29 u AACBOF B Sınıfı Adi Hisselerin %100 ü AACBOF İmtiyazlı Hi sselerin %100 ü Türkiye de herhangi bir şirketin hissedarı olmamakla birlikte ürünleri doğrudan Türkiye pazarına ihraç etmektedir. H.2.3.3. Finder Finder ve Finder tarafından kontrol edilen şirketler grubunun, geniş çapta ve siparişe bağlı olarak üretile n, çeşitli endüstriyel uygulamalarda kullanılan pompa ve filtre üretimiyle iştigal ettiği bildir ilmiştir. Söz konusu ürünler merkezkaçlı, d öner ve pistonlu pompalar, volumetrik pompalar ve filtrasyon sistemleri olarak sınıflandırılabilir. Finder hisselerin in %100 üne, hisselerinin tamamı New Finder S.A. ya ait olan Ascofin S.r. sahiptir. New Finder S.A. nın ortaklık yapısı ise şu şekildedir. Tablo 6: New Finder Ortaklık Yapısı 150 Hissedarın Adı Hisse Oranı (%) Bora 69,94 Fluxen SA 23,97 Opportunity SA 5,99 Managers Shareholders 0,083 Toplam 100 Bora, GSPEH tarafından devralınacak Fonlar dan birisidir ve çıkarılmış sermayesinin %100 ü AAV ye aittir. Türkiye de herhangi bir şirketin hissedarı olmayan Finder, ürünlerini ihraç etmektedir. H.3. İlgili Pazar H.3.1. İlgili Ürün Pazarı İlgili pazarın belirlenmesi için öncelikle devralınan teşebbüslerin faaliyet alanlarına bakılması gerekmektedir. Bir önceki b ölümde açıklandığı üzere ACC motorlar ve kompresörler, Bianchi sıcak ve soğuk ürünlerin yer aldığı otomatik satış makineleri, Finder ise pompa ve filtre üretimiyle iştigal etmektedir. Görüldüğü üzere hedef şirketlerin faaliyet alanları birbirinden farklıdır. Bu sebeple, dosya mevcudu bilgiler 160 ışığında ilgili ürün pazarları; - Beyaz eşyaya yöne lik elektrik motorlarının üretimi ve satışı, - Buzdolabı kompresörlerinin üretimi ve satışı, - Otomatik satış makinelerinin üretimi ve satışı, - Endüstriyel pompaların üretimi ve satışı, - Endüstriyel filtreleme sistemlerinin üretimi ve satışı, olarak belirlenmişt ir. H.3.2. İlgili Coğrafi Pazar Yukarıda belirtilen ilgili ürün pazarında ülke içinde rekabet şartlarının farklılaşmasına neden olacak bir unsurun bulunmaması nedeniyle ilgili coğrafi pazarın başvuru 170 konusu devralma işlemi bakımından Türkiye olarak beli rlenmiştir. 08-63/1039 -399 6 H.4. Değerlendirme H.4.1. İşlemin Niteliği Bakımından Yapılan Değerlendirme 1997/1 sayılı Rekabet Kurulu ndan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ in (Tebliğ) 2 (b) maddesine göre Herhangi bir teşebbüsün ya da kişinin diğer bir teşebbüsün malvarlığını yahut ortaklık paylarının tümünü veya bir kısmını ya da kendisine yönetimde hak sahibi olma yetkisi veren araçları devralması veya kontrol etmesi teşebbüsler arası birleşme ve devralma olarak kabul edilmiştir. Bildirim konusu işlem ile Hedef Şirketler in Fonlar tarafından sahip olunan hisseleri GSPEH e geçecektir. GSPEH bir GS Grup şirketidir. Taraflarca verilen bilgiye göre 180 Fonlar ın çıkarılmış ve mevcut hisselerinin %100 ünün devralınması yoluyla gerçekleşecek bu işlem ile ACC hisselerinin %56,10 u, Bianchi hisselerinin %100 ü, Finder hisselerinin ise %69,94 ü GS Grup a geçecektir. Söz konusu hisselerin devrinin Hedef Şirketler üzerinde tek başına kontrol hakkı sağladığı ifade edilmiştir. Sonuç olarak Hedef Şirketler in kontrolü GSPEH e, dolayısıyla GS Grup a geçmiş olacaktır. İmzalanan Ön Protokol e göre ise GSPEH devraldığı bahse konu hisseleri ve bunlardan doğan hak ve yükümlülükleri yeni kurulacak ve tamamına sahip olunacak bir bağlı şirkete, ItaHoldco ya, devredecek tir. ItaHoldco nun GS Grup ve Müdürler tarafından müştereken kontrol edileceği bildirilmiştir. Bu işlem dosya konusu Sözleşme yürürlüğe girdikten sonra yapılması planlanan bir işlemdir.2 190 Sonuç olarak başvuru konusu işlemin Hedef Şirketler in kontrolünde de ğişiklik yaratması (kontrolün GSPEH ve dolayısıyla GS Grup a geçmesi) nedeniyle, 1997/1 sayılı Tebliğ in 2. maddesinin (b) bendi kapsamında bir devralma işlemi olduğu anlaşılmıştır. H.4.2. Eşikler Açısından Yapılan Değerlendirme Tebliğ'in 1998/2 sayılı Te bliğ ile değişik 4. maddesi " Bu Tebliğ in 2. maddesinde belirtilen bir birleşme veya devralma sonucunda birleşmeyi veya devralmayı gerçekleştiren teşebbüslerin, ülkenin tamamında veya bir bölümünde ilgili ürün piyasasında, toplam pazar paylarının, piyasanı n % 25 ini aşması halinde veya bu oranı aşmasa bile toplam cirolarının 25 milyon YTL yi aşması halinde Rekabet 200 Kurulu ndan izin almaları zorunludur " demek suretiyle hangi tür birleşme ya da devir işlemlerinin Rekabet Kurulu'nun iznine tabi olduğunu belirle mektedir. Devralınan teşebbüslerden Bianchi nin Türkiye pazarında elde ettiği (otomatik satış makinelerinin satışı faaliyeti sonucunda) cironun 2007 yılında ( ) YTL olduğu, Finder in ise ürettiği endüstriyel pompa ve endüstriyel filtreleme sistemlerinin satışından aynı yılda ( ) YTL elde ettiği bildirilmiştir. Taraflar hem Bianchi nin hem de Finder ın tahmini pazar paylarının % ( ) den az olduğunu belirtmişlerdir. 2 Müdürler, ItaHoldco sermaye yapısından yalnızca %1,98 oranında azınlık hissesine sahip olacaklardır. Azınlık hisse sahiplerinin, rekabet hukuku bağlamında, şirket üzerinde ortak kontrole sahip olabilmesi için bu pay sahiplerine ortak girişimin stratejik ticari kararlarını veto etme yetk isi verilmiş olması ge rekmektedir. Stratejik kararlar üzerinde kontrol hakkı tanıyan veto haklarından en önemlileri, üst düzey yöneticilerin atanması, bütçenin onaylanması, işletme çalışma programının ve yatırımların kabulüdür. Bu açıdan, Ön Protokol çerçevesinde Müdürler e veto hakkı verilen kararlara bakıldığında, bunların ana sözleşmede ve ana sermayede değişiklik, şirketin kayıtlı işyerinin ülke dışına taşınması , temettü dağıtımı, şirketin değerlemesi üzerinde etkisi olan varlıkların devralınması ya da satışı gibi azınlık hi ssedarının yatırımının değerinin ve mali çıkarlarının korunmasına yönelik kararları kapsadığı görülmektedir. Bu sebeple GSPEH in devralma işleminden doğan tüm hak ve yükümlülüklerini devredeceği ItaHoldCo adlı şirketin bir ortak girişim olarak değerlendiri lemeyeceği, bu şirketin tam kontrolünün GS Grup a ait olacağı anlaşılmaktadır. 08-63/1039 -399 7 Dolayısıyla Bianchi ve Finder ın faaliyet gösterdiği ilgili ürün pazarları açısından ciro ve pazar payı eşiklerinin aşılmadığı anlaşılmıştır. Beyaz eşyaya yönelik elektrik motorlarının üretimi ve buzdolabı kompresörlerinin 210 üretimi alanında faaliyet gösteren ACC nin söz konusu ürünlerin 2007 yılında Türkiye pazarındaki satışından elde ettiği g elirin ( ) YTL si elektrik motorlarının satışından, ( ) YTL si buzdolabı kompresörlerinin üretiminden olmak üzere toplam ( ) YTL olduğu bildirilmiştir. ACC nin beyaz eşyaya yönelik elektrik motorları pazarında tahmini pazar payının ise % ( ) olduğu if ade edilmiştir. Dolayısıyla, başvuru konusu işlemin beyaz eşyaya yönelik elektrik motorlarının üretimi pazarı açısından ciro ve pazar payı eşiklerini geçmediğinden izne tabi bir işlem olmadığı, ancak buzdolabı kompresörlerinin üretimi açısından ciro eşiğin in aşıldığı ve işlemin izne tabi olduğu anlaşılmıştır. H.4.3. İşlemin 4054 Sayılı Kanun un 7. Maddesi Açısından Değerlendirilmesi 220 4054 s ayılı Kanun un 7. maddesi Bir ya da birden fazla teşebbüsün hakim durum yaratmaya veya hakim durumlarını daha da güçlen dirmeye yönelik olarak, ülkenin bütünü yahut bir kısmında rekabetin önemli ölçüde azaltılması sonucunu doğuracak şekilde birleşmeleri veya herhangi bir teşebbüsün ya da kişinin diğer bir teşebbüsün mal varlığını yahut ortaklık paylarının tümünü veya bir kı smını ya da kendisine yönetimde hak sahibi olma yetkisi veren araçları, miras yoluyla iktisap durumu hariç olmak üzere, devralması hukuka aykırı ve yasaktır demek suretiyle hakim durum doğuran ya da mevcut bir hakim durumu güçlendiren ve bunun sonucunda r ekabetin önemli ölçüde azalmasına yol açan birleşme ve devralmaları yasaklamaktadır. Buzdolabı kompresörleri üretimi pazarında ACC nin tahmini pazar payı yaklaşık 230 %21,42 dir. Ayrıca bu pazar payına yakın paya sahip rakip teşebbüsler de mevcuttur. Bunun yan ında GS Grup un, Türkiye pazarında söz konusu pazarda (ve eşiklerin altında kalan diğer pazarlarda da) faaliyet gösteren herhangi bir teşebbüs üzerinde tek başına veya ortak kontrol hakkına sahip olmadığı bildirilmiştir. GS Grup tarafından kontrol edilen ve dosya mevcudu ilgili ürün pazarları ile dikey ilişki içerisinde bulunduğu düşünülebilecek Sanyo Electric Co. Ltd. (Sanyo) ve Ahlsell Sverige AB (Ahlsell) adlı iki şirketin mevcut olduğu taraflarca bildirilmiştir. Sanyo, diğer ürünlerin yanı sıra beyaz e şya imalatında bulunan bir Japon şirketidir. Ahlsell ise İsveç, Danimarka, Norveç ve Finlandiya da ticari buzdolapları için kompresör dağıtımı yapmaktadır. Ancak, gerek Sanyo gerek Ahlsell in Hedef Şirketler ile Türkiye 240 pazarlarını etkileyebilecek hiçbir d ikey ilişkilerinin bulunmadığı taraflarca teyit edilmiştir. Ahlsell Türkiye de hiçbir ciro elde etmemekte, Sanyo ise dosya konusu pazarları ilgilendiren büyük beyaz eşya dağıtımı ve satışı faaliyetlerini Avrupa da yürütmemektedir. Bu bakımdan, başvuru konu su işlemin, Hedef Şirketler in kontrolünün GS Grup a geçmesi haricinde pazarda herhangi bir etkisinin bulunmayacağı ve 4054 sayılı Kanun un 7. maddesi kapsamında hakim durum yaratılması veya mevcut hakim durumun güçlendirilmesi sonucunu doğurmayacağı kanıs ına ulaşılmıştır. I. SONUÇ Düzenlenen rapora ve incelenen dosya kapsamına göre, 250 Bildirim konusu işlemin 4054 sayılı Kanun un 7. maddesi ve bu maddeye dayanılarak çıkarılan 1997/1 sayılı Rekabet Kurulu ndan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Ha kkında Tebliğ kapsamında izne tabi olduğuna, işlem sonucunda aynı 08-63/1039 -399 8 Kanun maddesinde belirtilen nitelikte hakim durum yaratılmasının veya mevcut hakim durumun güçlendirilmesinin ve böylece rekabetin önemli ölçüde azaltılmasının söz konusu olmadığına, bu ned enle bildirim konusu işleme izin verilmesine OYBİRLİĞİ ile karar verilmiştir.