Rekabet Kurumu Başkanlığından; REKABET KURULU KARARI Dosya Sayısı : 2023 -1-026 (Devralma) Karar Sayısı : 23-32/627 -210 Karar Tarihi : 20.07.2023 A. TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER Başkan : Birol KÜLE Üyeler : Ahmet ALGAN (İkinci Başkan), Şükran KODALAK, Hasan Hüseyin ÜNLÜ, Ayşe ERGEZEN, Cengiz ÇOLAK, Berat UZUN B. RAPORTÖRLER : Betül AYHAN, Şeyda EROL ÖZTÜRK, Nadire Büşra EKİNCİ, Harun BAYFİDAN, Tuğba BOLAT, Zehra Seda KAYNAR C. BİLDİRİMDE BULUNAN : Sega Corporation Temsilcileri: Av. Gönenç GÜRKAYNA
Rekabet Kurumu Başkanlığından; REKABET KURULU KARARI Dosya Sayısı : 2023 -1-026 (Devralma) Karar Sayısı : 23-32/627 -210 Karar Tarihi : 20.07.2023 A. TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER Başkan : Birol KÜLE Üyeler : Ahmet ALGAN (İkinci Başkan), Şükran KODALAK, Hasan Hüseyin ÜNLÜ, Ayşe ERGEZEN, Cengiz ÇOLAK, Berat UZUN B. RAPORTÖRLER : Betül AYHAN, Şeyda EROL ÖZTÜRK, Nadire Büşra EKİNCİ, Harun BAYFİDAN, Tuğba BOLAT, Zehra Seda KAYNAR C. BİLDİRİMDE BULUNAN : Sega Corporation Temsilcileri: Av. Gönenç GÜRKAYNAK, Av. Eda DURU, Av. Betül BAŞ Çitlenbik Sokak No: 12 Yıldız Mahallesi, Beşiktaş/İstanbul (1) D. DOSYA KONUSU: Rovio Entertainment Corporation ın tüm hisselerinin ve opsiyon haklarının, Sega Sammy Holdings Inc. tarafından Sega Europe Limited aracılığıyla bir kamu ihale teklifi yoluyla devralınması işlemi. (2) E. DOSYA EVRELERİ: Rekabet Kurumu (Kurum) kayıtlarına 15.06.2023 tarih ve 39683 sayı ile intikal eden ve 05.07.2023 tarih ve 40160 sayı ile eksiklikleri tamamlanan bildirim üzerine düzenlenen 18.07.2023 tarih ve 2023 -1-026/Öİ sayılı Ön İnceleme Raporu görüşül erek karara bağlanmıştır. (3) F. RAPORTÖR GÖRÜŞÜ: İlgili raporda özetle , dosya konusu işleme izin verilmesinde sakınca bulunmadığı ifade edilmiştir. G. İNCELEME VE DEĞERLENDİRME (4) Yapılan bildirimde, Rovio Entertainment Corporation ın (ROVIO) çıkarılmış ve tedavüldeki tüm hisselerinin ve opsiyon haklarının, dolaylı ve nihai olarak Sega Sammy Holdings Inc. (SEGA SAMMY) tarafından sahip olunan Sega Europe Limited (SEGA EUROPE) aracılığıyla dolaylı olarak bir Kamu İhale Teklifi (TEKLİF) yoluyla devralınması işlemine 4054 sayılı Rekabetin Korunması Hakkında Kanun (4054 sayılı Kanun) ve 2010/4 sayılı Rekabet Kurulundan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ (2010/4 sayılı Tebliğ) çerçe vesinde izin verilmesi talep edilmektedir. (5) Bildirim konusu işlemin temelini taraflar arasında (...) tarihinde imzalanan Birleşme Sözleşmesi (Sözleşme) oluşturmaktadır. Başvuruda ifade edildiği üzere, mevcut durumda ROVIO nun (...) adet çıkarılmış payı ve (...) adet hazine stoku olmak üzere tedavülde (...) adet payı ve toplam (...) adet opsiyon hakkı bulunmaktadır. Sözleşme uyarınca SEGA SAMMY, SEGA EUROPE aracılığıyla, (i) ROVIO veya iştiraklerinin elinde bulunmayan ROVIO ya a it tüm çıkarılmış ve tedavüldeki ROVIO hisselerini ve (ii) Hisse Opsiyonu 2022A planı1 kapsamındaki tüm çıkarılmış ve tedavüldeki opsiyonları devralmak amacıyla Finlandiya Menkul Kıymetler Piyasası Kanunu na 1 Sözleşme nin imzalandığı tarih itibarıyla ROVIO nun ve iştiraklerinin kilit çalışanlarına verilmek üzere dolaşımda bulunan (...) adet opsiyon hakkını ifade etmektedir. 23-32/627 -210 2/5 uygun TEKLİF i sunacaktır2. TEKLİF in tamamlanma sı, Sözleşme nin (...) başlıklı ekindeki (...) başlığı altında yer verilen koşulların sağlanması veya SEGA SAMMY nin bunlardan feragat etmesine bağlı olarak gerçekleşecektir. R OVIO hâlihazırda, hiçbir hissedarı tarafından tek veya ortak kontrol edilmem ektedir. Bildirime konu işlem sonrasında ise ROVIO nun tüm hisselerinin ve tek kontrolünün SEGA EUROPE aracılığıyla SEGA SAMMY ye geçmesi planlanmaktadır. Bu doğrultuda, bildirim konusu işlemin kontrolde kalıcı bir değişiklik meydana getirecek olması sebeb iyle 4054 sayılı Kanun un 7. maddesi ve 2010/4 sayılı Tebliğ in 5. maddesi kapsamında bir devralma işlemi niteliği taşıdığı değerlendirilmektedir. (6) 2010/4 Sayılı Tebliğ in 7. maddesinin ikinci fıkrası Türkiye coğrafi pazarında faaliyet gösteren veya ar -ge faaliyeti olan ya da Türkiye deki kullanıcılara hizmet sunan teknoloji teşebbüslerinin devralınmasına ilişkin işlemlerde; birinci fıkranın (a) ve (b) bentlerinde yer alan iki yüz elli milyon TL eşikleri aranmaz düzenlemesini haizdir. Teknoloji teşebbüsleri ise 2010/4 sayılı Tebliğ in 4. maddesinin birinci fıkrasının (e) bendinde, Dijital platformlar, yazılım ve oyun yazılımı, finansal teknolojiler, biyoteknoloji, farmakoloji, tarım kimyasalları ve sağlık teknolojileri alanlarında faaliyet göste ren teşebbüsleri veya bunlara ilişkin varlıkları ifade edecek şekilde tanımlanmıştır. Devre konu ROVIO; mobil oyunların oluşturulması, geliştirilmesi ve yayınlanması faaliyetlerini iştigal ettiğinden ilgili Tebliğ in 4. maddesinde yer alan teknoloji teşe bbüsü sıfatını haizdir. Bu doğrultuda, devre konu teşebbüs bakımından aynı maddenin birinci fıkrasında yer alan iki yüz elli milyon TL eşiği aranmayacağından ve devralan konumundaki işlem tarafının dünya cirosu 3 milyar TL yi aştığından bildirim konusu iş lemin izne tabi olduğu sonucuna ulaşılmıştır. (7) Devralan SEGA EUROPE , İngiltere ve Galler kanunlarına göre kurulmuş özel bir limited şirkettir. SEGA EUROPE, SEGA SAMMY ye ait olan Sega Corporation ın tek başına kontrol ettiği bir iştirakidir. SEGA EUROPE, k üresel düzeyde konsol ve atari oyunları ( arcade ) alanında faaliyet göstermekte ve Avrupa pazarı için pazarlanan konsol oyunlarının yayıncılığını yapmaktadır. Türkiye de ise SEGA EUROPE, video/mobil oyunların yayınlamasına ilişkin faaliyetlerini aşağıda ifa de edildiği üzere farklı şekillerde gerçekleştirmektedir3: i. Bilgisayar ve konsola yönelik fiziksel ambalajlı video oyunlarının dağıtılması için Türkiye de ARAL OYUN ile işbirliği yapmaktadır. ii. Bilgisayar ve konsola yönelik olan ve Steam, Epic, Microsoft, Sony ve Amazon gibi oyun platformları üzerinden indirilebilen dijital içeriklerin dağıtımını sağlamak için üçüncü taraf dijital dağıtım platformlarıyla iş birliği yapmaktadır. iii. Mobil oyunları Apple AppStore, Google Play Store ve Amazon App store üzerinden ya yınlamaktadır. (8) Ayrıca SEGA EUROPE, Türkiye de ve Türkiye dışında yerleşik lisans sahipleri ne Türkiye deki sınırlı ürün kategorisindeki peluş, kıyafet, oyuncak ve hediyeler gibi ürünleri üretmeleri ve dağıtmaları için Sonic markasının fikri sınai mülkiyet h aklarını lisanslamaktadır. (9) SEGA EUROPE u nihai olarak kontrol eden SEGA SAMMY ise Japonya kanunlarına göre kurulmuş bir şirkettir ve hisseleri Tokyo Menkul Kıymetler Borsasında işlem görmektedir. SEGA SAMMY, holding şirketi olarak SEGA SAMMY Grubu nun yöne timinden sorumludur. SEGA SAMMY Grubu, SEGA SAMMY nin doğrudan ve 2 Başvuruda hazine sto ğunun ise TEKLİF kapsamına alınmayaca ğı belirtilmektedir. 3 Başvuruda belirtildiği üzere, SEGA EUROPE Türkiye de video ve mobil oyun geliştirme faaliyetlerinde bulunmamaktadır. 23-32/627 -210 3/5 tamamen sahip olduğu Sega Corporation ve bağlı kuruluşlarının eğlence içerikleri işkolunun yanı sıra aynı zamanda Pachislot ve Pachinko makineleri ile oteller, eğlence tesisleri, ticari tesi sler ve kumarhane işletmelerinde faaliyetlerde bulunmaktadır. SEGA SAMMY nin Türkiye de yerleşik hiçbir iştiraki veya bağlı kuruluşu bulunmamaktadır. Öte yandan, SEGA SAMMY nin nihai olarak kontrolü ettiği Sega Corporation ın, tamamına sahip olduğu ve niha i olarak kontrol ettiği devralan konumundaki SEGA EUROPE un faaliyetleri haricinde de Türkiye de faaliyetleri bulunmaktadır. Sega Corporation, Türkiye de mobil oyunlarını Apple App Store, Google Play Store ve Amazon App store mağazaları gibi dijital kanallar üzerinden, bilgisayar (PC) oyunlarını Steam ve Epic Store gibi dijital kanallar üzerinden ve konsol oyunlarını Microsoft Store, Nintendo Store ve Playstation Store mağazaları gibi dijital kanallar üzerinden yayınlamaktadır4. (10) Devre konu ROVIO ise h isseleri Helsinki Menkul Kıymetler Borsasında işlem gören Finlandiya da yerleşik küresel bir mobil öncelikli oyun şirketidir . ROVIO nun esas faaliyet alanını mobil oyunların oluşturulması, geliştirilmesi ve yayınlanması oluşturmakta, grup gelirinin % (...) sini mobil oyunlardan elde etmektedir5. ROVIO, Türkiye de dâhil olmak üzere küresel çapta erişilebilir farklı çeşitte mobil oyunlar sunmakta ancak mobil oyunlarının çoğu ücretsiz oynanabilen ( Free to Play -F2P) oyunlardan oluşmaktadır6. Küresel ölçekteki oyun stüdyolarının yanında ROVIO nun, Türkiye de Ruby Oyun ve Yazılım Danışmanlık Sanayi Ticaret AŞ (RUBY) adıyla İzmir merkezli bir stüdyosu da bulunmaktadır7. (11) Bunların yanı sıra ROVIO, The Angry Birds Movie (2016), The Angry Birds Movie 2 (2019) adlı fil mler8 ile TV, abonelik temelli isteğe bağlı video (SVOD) ve reklam temelli isteğe bağlı video (AVOD) platformları için kısa formatlı animasyon televizyon dizisi üretmiş ve yayınlamıştır. Hâlihazırda ROVIO, küresel ölçekte hem Net flix hem de Youtube da devamlı olarak yeni kısa formatlı içerikler üretmekte ve yayınlamaktadır9. (12) Öte yandan ROVIO marka lisanslama alanında da faaliyet göstermektedir. Bu kapsamda ROVIO, Angry Birds markasını ve karakterlerini üçüncü taraf lisans sahiplerine ve içerik üreticile rine doğrudan ya da aracılar vasıtasıyla lisanslamaktadır. Lisans sahipleri ise tüketici ürünlerinin üretimini gerçekleştirmekte ve ürünlerin müşterilere dağıtımından ve satışından sorumlu olmaktadır. İçerik üreticileri de aynı şekilde içeriklerin oluşturu lması ve dağıtımından sorumludur. En büyük Angry Birds tüketici ürünü kategorileri arasında oyuncaklar, giyim, restoran promosyonları ve konum bazlı eğlence yer almaktadır10. (13) Başvuruda ROVIO nun Türkiye deki faaliyetlerine ilişkin olarak ise, ROVIO tarafınd an yayınlanan oyunların Türkiye de Apple App Store ve Google Play Store üzerinden erişilebilir olduğu, ROVIO nun Türkiye de RUBY dışında bir iştiraki bulunmadığı, 4 Sega Corporation, Türkiye de bilgisayar , konsol ve mobil oyun geliştirme faaliyetlerinde bulunmamakta ve sadece video/mobil oyunları yayıncılığı a lanında faaliyet göstermektedir. 5 ROVIO, Türkiye deki gelirlerini , uygulama içi satın almalar ve oyun içi reklamlar gelirleri yoluyla elde etmektedir . 6 Oyuncular, ilerlemelerini hızlandırmak veya ek özelliklere erişim sağlamak için isteğe bağlı oyun içi satın almalar yapabilmektedir. Oyun içi satın alımların yanı sıra, oyuncular oyun içi avantajlar karşılığında reklam görüntülemeyi seçebilmektedirler. 7 ROVIO nun RUBY dışında Türkiye de herhangi başka bir iştiraki bulunmamaktadır. 8 ROVIO, 2019 dan bu yana yeni bir film yayınlamamıştır. 9 ROVIO 2022 mali yılında Angry Birds ü bilgisayar için geliştirmek üzere harcamalarda bulunmuştur. Buna karşın mevcu t durumda bilgisayar oyunları pazarında faaliyeti bulunmamaktadır. 10 Bildirim Formu nda ROVIO nun 2022 mali yılına ilişkin finansal tabloları uyarınca, ROVIO nun küresel ölçekteki gelirinin % (...) ünün (yaklaşık (...) Avro) marka lisanslamasından elde edildiği belirtilmiştir 23-32/627 -210 4/5 küresel ölçekteki faaliyetlerine paralel olarak Angry Birds markasının fikri mülkiyet hakları nı ürün ve içerik üreticilerine lisansladığı ifade edilmiştir. (14) Yukarıda yer verilen açıklamalar doğrultusunda, SEGA EUROPE ve içerisinde bulunduğu ekonomik bütünlüğün faaliyetleri ile devre konu ROVIO nun faaliyetleri arasında mobil oyunlar pazarı 11 ve tüketici ürünlerinde kullanılması için fikri mülkiyet haklarının lisanslanması pazarı nda (marka lisanslama pazarı) yatay bir örtüşme bulunduğu anlaşılmaktadır. ROVIO nun Angry Birds ü bilgisayar için geliştirme harcamaları yapmasına karşın bu pazarda mevcu t durumda bir faaliyeti bulunmadığından bilgisayar oyunları pazarının bir ilgili ürün pazarı teşkil etmeyeceği değerlendirilmektedir. (15) Türkiye de mobil oyun pazarında ve marka lisanslama pazarında satış değeri bazındaki tarafların pazar payları son üç yıl içinde oldukça düşük seyretmiştir. Mobil oyun pazarında devre konu ROVIO; 2022 yılında Türkiye de satış değeri bakımından yaklaşık % (...) pazar payı elde ederken, devralan konumundaki SEGA SAMMY yaklaşık % (...) pazar payı elde etmiştir. Marka lisanslama pazarında ise devre konu ROVIO; 2022 yılında Türkiye de satış değeri bakımından yaklaşık % (...) pazar payı elde ederken, devralan konumundaki SEGA SAMMY yaklaşık % (...) pazar payı elde etmiştir . Dolayısıyla, 2022 yılında Türkiye de ROVIO ile SEGA SAMMY nin mobil oyun pazarında pazar payları toplamının % ( ..) ; marka lisanslama pazarında ise pazar payları toplamının yaklaşık % (...) gibi oldukça düşük bir orana isabet edeceği görülmektedir. (16) Türkiye de ROVIO ve SEGA SAMMY nin mobil oyun geliştirme ve yayımlama pazarında 2022 yılındaki satış miktarı bazındaki pazar paylarının sırasıyla yaklaşık %(...) ve % (...) olduğu görülmektedir. Tüm bu bilgiler doğrultusunda, işlem sonucunda örtüşen pazarları oluşturan mobil oyun ile marka lisanslama pazarında yoğunlaşma seviyesi değişiminin önemsiz düzeyde kalacağı kanaatine varılmaktadır. (17) Satış değeri bazındaki pazar payları ile satış miktarı bazındaki pazar payları dikkate alındığında, son üç yılda mobil oyunlar pazarında ve marka lisanslama pazarında Türkiye de faaliyet gösteren oyuncuların çoğunlukla pazar payları %5 ve daha az olan teşebbüslerden oluştuğu görülmektedir. Bu kapsamda söz konusu her iki pazarda da faaliyet gösteren çok sayıda oyuncunun bulunduğu ve pazarın parçalı bir yapı arz ettiği sonucuna ulaşılmaktadır. (18) İlaveten başvuruda yer alan bilgilere göre tarafların faaliyetleri , Türkiye pazarında olduğu gibi küresel ölçekte de mobil oyun pazarında ve marka lisanslama pazarında yatay olarak örtüşmektedir . Başvuruda ve cevabi yazıda, mobil oyunlar pazarında küresel ölçekte 2022 yılında ROVIO ile SEGA SAMMY nin satış değeri bazında ki pazar paylarının sırasıyla yaklaşık % (...) ve % (...), satış miktarı bazında ise % (...) ve % (...) olarak gerçekleştiği belirtilmiştir. Ayrıca, küresel ölçekte marka lisanslama pazarında ise 2022 yılında ROVIO ile SEGA SAMMY nin satış değeri bazı ndaki pazar paylarının sırasıyla % (...) ve % (...) olduğu ifade edilmiştir. Öte yandan, küresel ölçekte de mobil oyun pazarında ve marka lisanslama pazarında oyuncuların çoğunlukla pazar payları %5 ve daha az olan teşebbüslerden oluştuğu 11 Geçmiş tar ihli Kurul kararlarında , dijital oyun pazar ları; bilgisayar oyunları, konsol oyunları ve mobil oyunlar olmak üzere üç grup altında sınıflandırılmıştır . Sayılan oyunlar arasında talep ve arz ikamesi bulunmaması sebebiyle bu oyunlar ayrı birer ilgili ürün pazarı olarak tanımlanmışlardır. Bkz. Kurulun 24.03.2022 tarihli ve 22 -14/215 -92 sayılı Take -Two/Zy nga kararı, 04.05.2021 tarihli ve 21 -25/303 -136 sayılı Bytedance/Moonton kararı ve 28.11.2017 tarihli ve 17 -39/625 -272 sayılı Zynga/Peak karar ı. 23-32/627 -210 5/5 görülmektedir12. Bu doğrultuda söz konusu pazarların küresel ölçekte de parçalı bir yapı arz ettiği ve tarafların Türkiye dekine benzer şekilde küresel ölçekte de sınırlı pazar paylarına sahip olduğu anlaşılmaktadır. (19) Bu doğrultuda, işlem taraflarının ilgili pazardaki paza r paylarının oldukça düşük olması, anılan pazarlarda faaliyet gösteren çok sayıda rakip teşebbüsün bulunması ve bildirim konusu işlemin ihmal edilebilir bir yoğunlaşma artışına yol açacağı dikkate alındığında, işlem neticesinde söz konusu pazarlardaki reka beti olumsuz yönde etkileyebilecek bir yoğunlaşmanın meydana gelmeyeceği değerlendirilmektedir. (20) Sonuç olarak dosya kapsamında sunulan bilgi ve belgeler çerçevesinde, işlem sonrasında başta hâkim durum yaratılması veya mevcut bir hâkim durumun güçlendirilme si olmak üzere ülkenin bütünü yahut bir kısmında etkin rekabetin önemli ölçüde azaltılmasının söz konusu olmayacağı kanaatine ulaşılmıştır. H. SONUÇ (21) Düzenlenen rapora ve incelenen dosya kapsamına göre, bildirim konusu işlemin 4054 sayılı Kanun un 7. maddesi ve bu maddeye dayanılarak çıkarılan 2010/4 sayılı Rekabet Kurulundan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ kapsamında izne tabi olduğuna; işlem sonucunda etkin rekabetin önemli ölçüde azaltılmasının söz konusu olmaması neden iyle işleme izin verilmesine, gerekçeli kararın tebliğinden itibaren 60 gün içinde Ankara İdare Mahkemelerinde yargı yolu açık olmak üzere OYBİRLİĞİ ile karar verilmiştir. 12 Başvuruya göre küresel ölçekte mobil oyun pazarında %5 ten fazla pazar payına sahip rakiplerin 2022 yılına ait pazar payları şu şekildedir: Tencent; % (...), Activision Blizzard; % (...), NetEase; % (...), Playrix; % (...), Take Two Interactive;% (...). İlaveten Bildirim Formu na göre marka lisanslama pazarında %5 ten fazla pazar payına sahip rakiplerin 2022 yılına ait pazar payları ise şu şekildedir: The Walt Disney Company; % (...), Dotdash Meredith; % (...), Au thentic Brands Group; % (...), WarnerMedia/Warner Bros. Consumer Products; % (...), The Poke mon Company International; % (...) .