Rekabet Kurumu Başkanlığından, REKABET KURULU KARARI Dosya Sayısı : 2009-4-198 (Devralma) Karar Sayısı : 09-42/1052 -265 Karar Tarihi : 16.9.2009 A. TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER Başkan : Prof. Dr. Nurettin KALDIRIMCI (Başkan V.) 10 Üyeler : Mehmet Akif ERSİN, Doç. Dr. Mustafa ATEŞ, İsmail Hakkı KARAKELLE, Doç. Dr. Cevdet İlhan GÜNAY, Murat ÇETİNKAYA , Reşit GÜRPINAR B. RAPORTÖRLER : Muhammed GÜNDOĞDU, Canan KARAMANOĞLU C. BİLDİRİMDE BULUNAN : - PartnerRe Ltd. - Paris Re Holdings Limited Temsilciler
Rekabet Kurumu Başkanlığından, REKABET KURULU KARARI Dosya Sayısı : 2009-4-198 (Devralma) Karar Sayısı : 09-42/1052 -265 Karar Tarihi : 16.9.2009 A. TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER Başkan : Prof. Dr. Nurettin KALDIRIMCI (Başkan V.) 10 Üyeler : Mehmet Akif ERSİN, Doç. Dr. Mustafa ATEŞ, İsmail Hakkı KARAKELLE, Doç. Dr. Cevdet İlhan GÜNAY, Murat ÇETİNKAYA , Reşit GÜRPINAR B. RAPORTÖRLER : Muhammed GÜNDOĞDU, Canan KARAMANOĞLU C. BİLDİRİMDE BULUNAN : - PartnerRe Ltd. - Paris Re Holdings Limited Temsilcileri: Av. Gönenç GÜRKAYNAK, Av. Murat Hakan 20 ÖZGÖKÇEN, Av. Öznur İNANILIR Çitlenbik Sk. Yıldız Mh. No:12 34349 Beşiktaş/İstanbul D. TARAFLAR : - PartnerRe Ltd. Wellesley House 90 Pitts Bay Road Pembroke HM 08 BERMUDA - Paris Re Holdings Limited Hissedarları Poststrasse 30 Postfacht 8516301 Zug/ İSVİÇRE E. DOSYA KONUSU: PartnerRe Ltd . (PartnerRe ) tarafından Paris Re 30 Holdings Limited (Paris Re) in kontrolünü n devral ınması işlemine izin verilmesi talebi. F. DOSYA EVRELERİ: Kurum kayıtlarına en son 21.8.2009 tarih ve 5917 sayı ile giren bildirim üzerine, 4054 sayılı Rekabetin Korunması Hakkında Kanun un 7. maddesi ile 1997/1 sayılı Rekabet Kurulu ndan İzin Alınması Gerek en Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ in ilgili hükümleri uyarınca düzenlenen 7.9.200 9 tarih ve 200 9-4-198/Öİ-08-MG sayılı Devralma Ön İnceleme Raporu 10.9.2009 tarih ve REK.0.08.00.00 -120/306 sayılı Başkanlık Önergesi ile 09-42 sayılı Kurul toplantıs ında görüşülerek karara bağlanmıştır. 40 G. RAPORTÖRLERİN GÖRÜŞÜ: İlgili Rapor'da, bildirimi yapılan devralma işleminin 4054 sayılı Kanun un 7. maddesi ve bu maddeye dayanılarak çıkarılan 1997/1 sayılı Tebliğ kapsamında Rekabet Kurulu nun iznine tabi olduğu ; devir sonucunda ilgili pazarda hâkim durum yaratılması veya mevcut bir hâkim durumun güçlendirilmesi, böylece rekabetin önemli ölçüde azaltılmasının söz 09-42/1052 -265 2 konusu olmayacağı; bu çerçevede işleme izin verilmesi gerektiği , görüşü ifade edilmiştir. H. İNCELEME VE DEĞERLENDİRME 50 H.1. İlgili Pazar İnceleme konusu dosya bakımından, gerek işlem taraflarının Türkiye de doğrudan faaliyet göstermemeleri ve reasürans işlemlerinin uluslararası düzeyde gerçekleştirilmesi gerekse teşebbüslerin pazar paylarının rekabetçi e ndişe yaratmayacak kadar küçük olması nedenleriyle ilgili ürün pazarı ve ilgili coğrafi pazar tanımları yapılmamıştır. H.2. Yapılan Tespitler ve Hukuki Değerlendirme 60 H.2.1. İşlemin Niteliği Yapılan başvurunun konusu, hisse karşılığı hisse devralma işlemi olarak tanımlanmış ve devralma işleminin birden fazla adımda gerçekleşeceği belirtilmiştir. Bildirimde yer alan bilgilere göre, devralma işlemi Paris Re nin kontrolünün PartnerRe tarafından devralınmasını içermektedir. PartnerRe hâlihazırda Paris Re nin hisselerinin %6 sını elinde bulundurmaktadır. Taraflar arasında 4.7.2009 tarihinde akdedilen Menkul Kıymet Satın Alım Sözleşmesi (Sözleşme) ne göre işlemin devralan tarafı olan PartnerRe; Hellman&Friedman Advisors, LLC, Stone Point Capital Vestar Capital Pa rtners, V., L.P., Crestview Partners II, L.P., New Mountain Capital LLC, Caisse de Depot et Placement du 70 Quebec den oluşan Paris Re hissedarlarının elindeki ihraç edilmiş adi hisselerin %57 sini blok alım ile 2009 yılının dördüncü çeyreğine kadar satın alm ayı planlamaktadır. Ayrıca bildirim formunda blok alımın kapanmasını takiben, Paris Re nin kalan ihraç edilmiş adi hisse senetlerinin halka arzının yapılacağı bildirilmiştir. PartnerRe nin devralma işlemine ilişkin 5.7.2 009 tarihli basın açıklamasında ; kendilerinin daha önce Paris Re nin ödenmemiş ortak hisselerinin yaklaşık %6 sını 0,30 değişim oranı üzerinden hisse başına işlemle satın almış olduğu ve devre konu şirketin diğer ödenmemiş ortak hisselerinin %57 sini de aynı değişim oranı üzerinden satın al acağı beyan edilm ektedir. Bu blok satın alımın 80 gerçekleşmesinin ardından geriye kalan bütün Paris Re ortak hisseleri için 0,30 değişim oranı üzerinden gönüllü değişim teklifi başlatılması planlanmaktadır. Bu değişim teklifinin koşullarına göre Paris Re, hissedarlarına sade ce PartnerRe hisselerini aynı değişim oranı üzerinden alma hakkı sağlayacak, buna karşılık PartnerRe New York Borsası dâhil hissedarların likiditeye erişimini güçlendirecek kolaylıkları sunmaya çalışacaktır. PartnerRe nin elde ettiği, Paris Re nin ödenmemi ş hisselerinin en az %90 a ulaşmasıyla birlikte, İsviçre yasaları gereğince devralan geriye kalan her türlü hisseyi 0,3 değişim oranı üzerinden alarak zorunlu birleşmeyi tamamlayacaktır. Blok alımı takiben PartnerRe tarafından belirlenen yönetim kurulu a dayları 90 hissedarlar tarafından olağanüstü genel kurul toplantısında yönetim kurulu üyesi 09-42/1052 -265 3 olarak atanacaklar (Sözleşme ye göre satıcılar devralanın gösterdiği adayları desteklemeyi taahhüt etmektedirler ) ve yönetim kurulunda çoğunluğu elde edeceklerdir. Böylece PartnerRe devre konu şirketin kontrolün e sahip olacaktır. H.2.2. 1997/1 Sayılı Tebliğ Bakımından Değerlendirme 1997/1 sayılı Tebliğ'in Birleşme ve Devralma Sayılan Haller başlıklı 2. maddesinin (b) bendine göre, " herhangi bir teşebbüsün ya da kişin in diğer bir teşebbüsün malvarlığını ya da ortaklık paylarının tümünü veya bir kısmını ya da kendisine yönetimde hak sahibi olma yetkisi veren araçları devralması veya 100 kontrol etmesi " 4054 sayılı Kanun"un 7. maddesi çerçevesinde teşebbüsler arası birleşme ve devralma olarak kabul edilmektedir. Bildirim konusu işlem Paris Re nin kontrol yapısında değişikliğe neden olacağından, 1997/1 sayılı Tebliğ in 2. maddesi anlamında bir devralma dır. Öte yandan, anılan Tebliğ'in 1998/2 sayılı Tebliğ ile değişik 4. maddes inde yer alan, ...birleşme veya devralmayı gerçekleştiren teşebbüslerin ülkenin tamamında veya bir bölümünde ilgili ürün piyasasında, toplam pazar paylarının, piyasanın %25 ini aşması halinde veya bu oranı aşmasa bile toplam cirolarının yirmibeş trilyon T ürk Lirası nı aşması halinde Rekabet Kurulundan izin almaları zorunludur. hükmü ile izne tabi birleşme ve devralmalara pazar payı ve ciro eşiği 110 getirilmiştir. Paris Re nin 2008 yılı Türkiye cirosu yaklaşık ( .) TL. olarak gerçekleşmiş olduğundan, -diğer verilere bakılmaksızın - anılan işlemin Kurul un iznine tabi olduğu anlaşılmıştır. Bununla birlikte, tarafların Türkiye deki büyüklüklerinin rekabet hukuku açısından ihmal edilebilir düzeyde olması nedeniyle , Kanun'un 7. maddesi anlamında bir hâkim durum yaratılması veya mevcut bir hâkim durumun güçlendirilmesinin söz konusu olmayacağı kanaatine varılmıştır. H.2.3. Rekabet Yasakları Bakımından Değerlendir me 120 Bildirim formunda, işleme konu bildirimin tarafları arasında gizlilik ve istihdam etmemeye ilişkin hükümler içeren , 15.4.2009 ve 18.5.2009 tarihli iki ayrı gizlilik anlaşması imzalandığı , ancak söz konusu anlaşmaların hiçbir şekilde bildirime konu devralma işleminin kapanışından sonra işlem taraflarının yürütecekleri iş ile ilgili olmadığı belir tilmişti r. Söz konusu husus 18. 5.2009 tarihli Gizlilik Anlaşması nın Rekabet ve İş İlişkileri başlıklı maddesinde açıkça düzenlenmiştir. Bu nedenle devralma işleminin kapanış tarihi ile sınırlı nitelikte olan gizlilik ve istihdam etmeme hükümlerinin dosya kapsam ında rekabet etmeme yükümlülüğü olarak nitelendirilemeyeceği kanaatine varılmıştır. 130 I. SONUÇ Düzenlenen rapora ve incelenen dosya kapsamına göre; bildirim konusu işlemin 4054 sayılı Rekabetin Korunması Hakkında Kanun un 7. maddesi ve bu maddeye dayanılar ak çıkarılan 1997/1 sayılı Rekabet Kurulu ndan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ kapsamında izne tabi 09-42/1052 -265 4 olduğuna; işlem sonucunda aynı Kanun maddesinde belirtilen nitelikte hâkim durum yaratılmasının veya mevcut hâkim durumun gü çlendirilmesinin ve böylece ilgili pazarda rekabetin önemli ölçüde azaltılmasının söz konusu olma ması nedeniyle işleme izin verilmesine OYBİRLİĞİ ile karar verilmiştir.