Rekabet Kurumu Başkanlığından, REKABET KURULU KARARI Dosya Sayısı : 2023 -6-031 (Devralma) Karar Sayısı : 23-45/846 -299 Karar Tarihi : 21.09.2023 A. TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER Başkan : Birol KÜLE Üyeler : Ahmet ALGAN (İkinci Başkan), Şükran KODALAK, Hasan Hüseyin ÜNLÜ, Ayşe ERGEZEN, Cengiz ÇOLAK, Berat UZUN B. RAPORTÖRLER : Elif Sıdıka SARI YILDIZ, Gülşen EREN PEKGÖZ, Atahan YALÇINKAYA C. BİLDİRİMDE BULUNAN : Capripack BidCo GmbH Temsilcileri: Av. M. Togan TURAN, Av. Gamze BORAN, Av. Sabiha ULUS
Rekabet Kurumu Başkanlığından, REKABET KURULU KARARI Dosya Sayısı : 2023 -6-031 (Devralma) Karar Sayısı : 23-45/846 -299 Karar Tarihi : 21.09.2023 A. TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER Başkan : Birol KÜLE Üyeler : Ahmet ALGAN (İkinci Başkan), Şükran KODALAK, Hasan Hüseyin ÜNLÜ, Ayşe ERGEZEN, Cengiz ÇOLAK, Berat UZUN B. RAPORTÖRLER : Elif Sıdıka SARI YILDIZ, Gülşen EREN PEKGÖZ, Atahan YALÇINKAYA C. BİLDİRİMDE BULUNAN : Capripack BidCo GmbH Temsilcileri: Av. M. Togan TURAN, Av. Gamze BORAN, Av. Sabiha ULUSOY Orjin Maslak, Eski Büyükdere Cad. No:27 K:11 34485 Maslak /İstanbul (1) D. DOSYA KONUSU: Constantia Flexibles Holding GmbH ın tek kontrolünün Capripack BidCo GmbH aracılığıyla One Rock Capital Partners LLC tarafından devralınması işlemi. (2) E. DOSYA EVRELERİ: Rekabet Kurumu (Kurum) kayıtlarına 16.08.2023 tarih ve 41638 sayı ile intikal eden ve en son 13.09.2023 tarih ve 42411 sayılı cevabi yazı ile eksiklikleri tamamlanan bildirim üzerine düzenlenen 18.09.2023 tarih ve 2023 -6- 031/Öİ sayılı Ön İnceleme Raporu görüşül erek karara bağlanmıştır. (3) F. RAPORTÖR GÖRÜŞÜ: İlgili raporda özetle , dosya konusu işleme izin verilmesinde sakınca bulunmadığı ifade edilmiştir. G. İNCELEME VE DEĞERLENDİRME (4) Yapılan bildirimde, Constantia Flexibles Holding GmbH nin (CFLEX) tek kontrolünün One Rock Capital Partners, LLC nin (ORC) yönettiği One Rock Capital Partners IV, LP (ORC IV ) fonu tarafından hisse satın alımı yoluyla devralınması işlemine 4054 sayılı Rekabetin Korunması Hakkında Kanun (4054 sayılı Kanun) ve 2010/4 sayılı Rekabet Kurulundan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ (2010/4 sayılı Tebliğ) çerçevesinde izin verilmesi talep edilmektedir. (5) Bildirilen işlem neticesinde, ORC tarafından yönetilen bir fon olan ORC IV, dolaylı olarak CFLEX in tek kontrolünü devralacaktır. Devralma işlemi ORC IV ün tamamına sahip olduğu dolaylı bir iştiraki olan Capripack BidCo GmbH (CAPRIPACK)1 aracılığıyla gerçekleştirilecektir. (6) Bildirime konu işlem kapsamında, CFLEX nın tek kontrolünün ORC IV tarafından devralınm asıyla devre konu şirketlerin kontrol yapısında kalıcı değişiklik meydana gelecek olması sebebiyle anılan işlemin 4054 sayılı Kanun un 7. maddesi ve 2010/4 1 CAPRIPACK, 08.05.2023 tarihinde sadece ilgili devralma işlemi amacıyla kurulmuştur. CAPRIPACK, herhangi bir faaliyeti bulunmayan özel amaçlı bir şirket olduğundan Birleşme ve Devralmalarda İlgili Teşebbüs, Ciro ve Yan Sınırlamalar Hakkında Kılavuz un 9. paragrafına göre ilgili teşebbüs niteliğini haiz olmadığı değerlendirilmektedir. 23-45/846 -299 2/3 sayılı Tebliğ in 5. maddesi çerçevesinde bir devralma işlemi olduğu değerlendirilmektedir. Ciro bilgilerinden tarafların cirolarının 2010/4 sayılı Tebliğ in 7. maddesinin (a) ve (b) bentleri kapsamında yer verilen ciro eşiklerini aştığı; dolayısıyla işlemin izne tabi olan bir devralma işlemi olduğu anlaşılmaktadır. (7) Devre konu CFLEX, merkezi Avusturya'da bulunan küresel bir esnek ambalaj/paketleme üreticisidir. CFLEX, müşterilerine alüminyum (folyo), film ve kâğıt hammaddeleri ile esnek paketleme hizmeti sunmaktadır. Söz konusu hizmetler iki bölüm altında tasnif edile bilir. Bunlardan ilaç bölümü altında özellikle farmasötik ürünler olmak üzere çeşitli uygulamalar için blister kapak, soğuk kalıp ve laminatlar gibi esnek ambalaj malzemeleri üretilmektedir. Tüketici bölümünde ise kapak çözümleri, evcil hayvan maması, kahv e kapsülleri, şekerleme folyosu, insan gıdası, teknik folyolar, peynir sargıları, diğer süt ürünleri ve diğer tüketim malları dâhil olmak üzere tüketici ürünleri için alüminyum bazlı folyo ambalaj üretimi ile şekerleme, atıştırmalıklar ve pişmiş sert ürünl er, işlenmiş gıda, kapak, atıştırmalıklar ve diğer tüketim malları dâhil olmak üzere ağırlıklı olarak tüketici ürünleri için film ambalajlama çözümleri üretiminde bulunulmaktadır. (8) CFLEX in , Türkiye de bulunan iştirakleri aracılığıyla da faaliyet gösterdiğ i görülmektedir. Bunlardan ASAŞ Ambalaj Baskı Sanayii ve Ticareti AŞ ( ASAŞ ) esnek ambalaj satışlarında bulunmak suretiyle faaliyet göstermekte olup, yine ASAŞ a ait olan Constantia Propak Ambalaj Üretim ve Pazarlama AŞ ( PROPAK ) da esnek ambalaj üretiminde bulunmaktadır.2 (9) Diğer yandan ORC, merkezi New York ta bulunan, orta ölçekli şirketlerde kontrol hakkı bahşeden hisseli sermaye yatırımlarına odaklanan bir özel sermaye şirketidir. ORC, kimyasallar ve işleme, özel üretim ve sağlık ürünleri, gıda üretimi ve dağıtımı ile iş ve çevre hizmetleri dahil olmak üzere çeşitli endüstrilerde faaliyet gösteren portföy şirketlerine yatırım yapan fonları yönetmektedir. (10) Tarafların faaliyetleri dikkate alındığında ORC nin Türkiye de kontrol ettiği portföy şirketleri ile CFL EX arasında, Türkiye de yatay bir örtüşme bulunmadığı değerlendirilmektedir. Bununla birlikte CFLEX tarafından sunulan esnek plastik ambalaj çözümlerine girdi olarak satın alınabilecek termoplastik reçinelerin -ORC nin Türkiye de kontrol ettiği portföy şir ketleri arasında yer alan - GPD3 tarafından dağıtımının yapılması dolayısıyla CFLEX ile GPD arasında potansiyel bir dikey örtüşmenin olabileceği görülmektedir.4 (11) Bu kapsamda başvuruda ve cevabi yazıda; GPD nin kimyasal ürünlerin dağıtımı pazarında faaliyet gösterdiği, GPD'nin Türkiye'deki kimyasal madde satışlarının ihmal 2 Kurulun 23.06.2011 tarihli ve 11 -39/837 -261 sayılı kararı ile ASAŞ ın %92,72 oranında hissesinin Constantia Packaging GmbH tarafından devralınmasına, 27.05.2021 tarihli ve 21 -27/355 -175 sayılı kararıyla PROPAK ın CFLEX in iştiraki ASAŞ tarafından devralınmas ına izin verilmiştir. 3 ORC nin Türkiye de kontrol ettiği portföy şirketleri arasında yer alan GPD, polimer ürünler ve mühendislik reçinelerini içeren bir plastik distribütörüdür. Teşebbüsün faaliyetleri, termoplastik reçinelerin ve tali kimyasalların dağıtımı ile sınırlıdır. Termoplastik reçineler (plastik kimyasallar) tekrar kalıplanabilme ve yeniden şekillendirilebilme özelliğine sahiptir ve bu nedenle çok çeşitli son uygulamalarda kullanılmaktadır. GPD bu kimyasall arın hiçbirini üretmemektedir. GPD, termoplastik reçine üreticileri ile müşteriler arasında, bu termoplastik reçinelerin nihai ürünler için girdi olarak kullanıldığı çeşitli sektörlerde bir aracı görevi görmektedir. GPD kimyasal maddelerin dağıtımı pazarın da standart ve özel kimyasal maddelerin dağıtımı alanlarında faaliyet göstermekte, toptan kimyasal madde dağıtımı alanında ise faaliyet göstermemektedir. 4 İşlem taraflarınca CFLEX ile GPD arasında halihazırda mevcut bir dikey ilişki bulunma dığı, CFLEX in GPD 'den herhangi bir ürün satın alma dığı belirtilmektedir. 23-45/846 -299 3/3 edilebilir düzeyde olduğu5, GP D nin genel kimyasal maddeler pazarındaki veya bu pazarın alt segmentleri olan ve GP D nin faaliyet göste rdiği standart kimyasal maddeler ile özel kimyasal maddelerin dağıtımı alanındaki pazar paylarının, son üç yılın her birinde %(...) in altında kaldığı; CFLEX in birincil esnek ambalaja ilişkin alt pazardaki tahmini payının ise 2020 -2022 yılları arasında %(...)arasında olduğu belirtilmektedir. İlaveten Türkiye de son üç yılda distribütörler tarafından satılan toplam kimyasal madde talebinin % (...) inden daha azının esnek ambalaj sektörüne ait olduğu ve bu pay içerisinde CFLEX e ait talebin yine son üç yılda % (...) in altında olduğunun tahmin edildiği ifade edilmektedir. (12) Yukarıda yer verilen inceleme ve değerlendirmeler neticesinde, bildirim konusu işlemin 4054 sayılı Kanun un 7. maddesi çerçevesinde başta hâkim durumun yaratılması veya mevcut bir hâki m durumun güçlendirilmesi olmak üzere ülkenin bütünü yahut bir kısmında herhangi bir mal veya hizmet piyasasındaki etkin rekabetin önemli ölçüde azaltılması sonucunun ortaya çıkmayacağı kanaatine varılmıştır. H. SONUÇ (13) Düzenlenen rapora ve incelenen dosya kapsamına göre, bildirim konusu işlemin 4054 sayılı Kanun un 7. maddesi ve bu maddeye dayanılarak çıkarılan 2010/4 sayılı Rekabet Kurulundan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ kapsamında izne tabi olduğuna; işlem sonucunda etkin rekabetin önemli ölçüde azaltılmasının söz konusu olmaması nedeniyle işleme izin verilmesine, gerekçeli kararın tebliğinden itibaren 60 gün içinde Ankara İdare Mahkemelerinde yargı yolu açık olmak üzere OYBİRLİĞİ ile karar verilmiştir. 5 2022 mali yılında (...) ye denk gelmektedir.