Rekabet Kurumu Başkanlığından, REKABET KURULU KARARI Dosya Sayısı : 2005 -4-176 (Devralma) Karar Sayısı : 05 -51/741 -199 Karar Tarihi : 15.8.2005 A- TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER 10 Başkan : Mustafa PARLAK Üyeler : Rıfkı ÜNAL, Prof. Dr. Nurett in KALDIRIMCI, M. Sıraç ASLAN, Mehmet Akif ERSİN B- RAPORTÖRLER : Hatice AKKAYA KARAYOL, Sezin ELÇİN CENGİZ C- BİLDİRİMDE BULUNAN : Rabobank International Holding B.V. Temsilcisi: Av. Sarp ŞENOL Maya Akar Center Büyükdere Cd. No:100 /17 20 Esentepe/İstanbul D
Rekabet Kurumu Başkanlığından, REKABET KURULU KARARI Dosya Sayısı : 2005 -4-176 (Devralma) Karar Sayısı : 05 -51/741 -199 Karar Tarihi : 15.8.2005 A- TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER 10 Başkan : Mustafa PARLAK Üyeler : Rıfkı ÜNAL, Prof. Dr. Nurett in KALDIRIMCI, M. Sıraç ASLAN, Mehmet Akif ERSİN B- RAPORTÖRLER : Hatice AKKAYA KARAYOL, Sezin ELÇİN CENGİZ C- BİLDİRİMDE BULUNAN : Rabobank International Holding B.V. Temsilcisi: Av. Sarp ŞENOL Maya Akar Center Büyükdere Cd. No:100 /17 20 Esentepe/İstanbul D- TARAFLAR : - Rabobank International Holding B.V. Croeselaan 28 3521 Utrecht HOLLANDA - Şekerbank T.A.Ş. Personeli Munzam Sosyal Güvenlik ve Yardımlaşma Sandığı Vakfı İnönü Cd. Tümşah Han N o:70 Kat:1 Gümüşsuyu Taksim/İstanbul E- DOSYA KONUSU: Şekerbank T.A.Ş. (Şekerbank) hisselerinin %51 inin 30 Rabobank International Holding B.V. (Rabobank) tarafından devralınması işlemine izin verilmesi talebi. F- DOSYA EVRELERİ: Kurum kayıtlarına 2.8 .2005 tarih, 5338 sayı ile giren bildirim üzerine, 4054 sayılı "Rekabetin Korunması Hakkında Kanun"un 7. maddesi ile 1997/1 sayılı "Rekabet Kurulu ndan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ"in ilgili hükümleri uyarınca düzenlenen 11.8.2005 tarih, 2005 -4-176/Öİ -05-H.A. sayılı Devralma Ön İnceleme Raporu 12.8.2005 tarih, REK.0.08.00.00 -120/246 sayılı Başkanlık önergesi ile 05 -51 sayılı Kurul toplantısında görüşülerek karara bağlanmıştır. 40 G- RAPORTÖRLERİN GÖRÜŞÜ: İlgili Rapor'da, - Rabobank ın Şekerbank hisselerinin %51 ini devralması işleminin, tarafların toplam ciroları yönüyle, 4054 sayılı Kanun un 7. maddesi ve bu Kanun a dayanılarak çıkarılan 1997/1 sayılı Tebliğ kapsamında izne tabi olduğu, ancak bu devralma sonucunda ilgili ürü n pazarında hakim durum yaratılması veya 05-51/741 -199 2mevcut bir hakim durumun daha da güçlendirilmesi ve böylece rekabetin önemli ölçüde azaltılmasının söz konusu olmadığı; bu nedenle, bildirime konu işleme izin verilmesi gerektiği, - İşlemin sonucu olarak, Şekerbank ın iştiraklerinden Şeker Faktoring Hizmetleri 50 A.Ş. ile Şeker Finansal Kiralama A.Ş. nin kontrolünün Rabobank a devrine de, mezkur Kanun maddesi uyarınca izin verilmesinin yerinde olacağı, - Rabobank ın satış opsiyonunu kullanması durumunda 1.9.2006 tarihin e kadar gerçekleşecek ve Şekerbank ın kontrolünün yeniden Şekerbank T.A.Ş. Personeli Munzam Sosyal Güvenlik ve Yardımlaşma Sandığı Vakfı (Vakıf) na geçmesine neden olacak hisse devrine şu aşamada izin verilmesinin uygun olmayacağı, söz konusu opsiyonun kul lanılması durumunda gerçekleşecek devir işlemi için ayrıca bildirimde bulunulması gerektiği, görüşü ifade edilmiştir. 60 H- İNCELEME VE DEĞERLENDİRME H.1. İlgili Pazar H.1.1. İlgili Ürün Pazarı Şekerbank ın faaliyet alanı dikkate alınarak, ilgili ürün pazarı bankacılık ve finansal hizmetler pazarı olarak belirlenmiştir. H.1.2. İlgili Coğrafi Pazar Şekerbank ın Türkiye genelinde faaliyet göstermesi nedeniyle, ilgili coğrafi pazar "Türkiye Cumhuriyeti Sınırları" olarak tespit edilmiştir. H.2. Yapılan Tespi tler ve Hukuki Değerlendirme H.2.1. Şekerbank Hisselerinin Devrine İlişkin Değerlendirme 70 Bildirim konusu işlem sonucunda Rabobank, Şekerbank ın kontrolünü devralmayı amaçlamaktadır. Taraflar arasında 7.7.2005 tarihinde imzalanan "Hisse Satın Alma Sözleşme si"nin 2.2. ve 14.2. maddelerinde, Rabobank ın ilk etapta Şekerbank ın %36,5 oranında hissesini devralacağı, bunu takiben birkaç haftalık süre içinde gerçekleşecek alımlar neticesinde söz konusu oranın en az %51 olacağı düzenlenmiştir. Bildirim formunda % 36,5 oranındaki hisse devrini takiben Rabobank ın, Sermaye Piyasası mevzuatı uyarınca Şekerbank ın diğer hissedarlarının tüm hisselerini satın almak üzere çağrıda bulunacağı; tarafların beklentisinin söz konusu çağrı neticesinde alınan hisse oranının en az %51 e ulaşması olduğu; 80 bununla birlikte bu orana ulaşılamayacağının ortaya çıkması durumunda Rabobank ın Vakfın diğer hisselerini de devralmak suretiyle söz konusu şirketteki hisse oranını %51 e çıkaracağı belirtilmektedir. 05-51/741 -199 3 Şekerbank ın halka açık bi r şirket olması ve Rabobank ın çağrıda bulunacak olması nedeniyle, Şekerbank ın devralma işleminin gerçekleşmesi halinde sahip 90 olacağı hisse yapısını tam olarak öngörmek mümkün değildir. Bununla birlikte, taraflar, Şekerbank hisselerinin en az %51 inin Rab obank ın kontrolüne geçeceği hususunda anlaşmıştır. Söz konusu işlem, Şekerbank ın kontrolünde değişiklik yaratması nedeniyle, 1997/1 sayılı Tebliğ'in birleşme ve devralma sayılan hallerin belirlendiği 2. maddesinin (b) bendinde, Herhangi bir teşebbüsün ya da kişinin diğer bir teşebbüsün mal varlığını yahut ortaklık paylarının tümünü veya bir kısmını ya da kendisine yönetimde hak sahibi olma yetkisi veren araçları devralması veya kontrol etmesi olarak tanımlanan bir devralmadır. Öte yandan, 1997/1 sayılı Tebliğ in 1998/2 sayılı Tebliğ ile değişik 4. maddesi 100 gereğince Bu Tebliğ in 2. maddesinde belirtilen bir birleşme veya devralma sonucunda birleşme ve devralmayı gerçekleştiren teşebbüslerin, ülkenin tamamında veya bir bölümünde ilgili ürün piyasasında, toplam pazar paylarının, piyasanın %25 ini aşması halinde veya bu oranı aşmasa bile toplam cirolarının yirmibeş trilyon Türk Lirası (yirmibeş milyon Yeni Türk Lirası)'nı aşması halinde Rekabet Kurulundan izin almaları zorunludur . Dosya mevcudu bilgilere göre, devralanın ilgili ürün pazarında halihazırda herhangi bir faaliyeti bulunmamaktadır. Söz konusu işlem neticesinde hisseleri devredilecek olan Şekerbank'ın 2004 yılı cirosu ( .) YTL, ilgili ürün pazarındaki payı ise % (..)'dir. Taraflar ilgili ürün pazarındaki toplam ciroları 110 yönüyle Tebliğ de öngörülen ciro eşiğini aştıklarından, işlem Kurulun iznine tabidir. Bununla birlikte, devralan Rabobank'ın ilgili ürün pazarında faaliyetinin bulunmaması nedeniyle, devir işlemi sonucu nda pazarın yapısı değişmeyeceğinden, Kanun'un 7. maddesi anlamında hakim durum yaratılması veya mevcut bir hakim durumun güçlendirilmesinin söz konusu olmayacağı kanaatine varılmıştır. H.2.2. Şekerbank ın Kontrolünde Bulunan İştirak Şirketlerine İlişkin Değerlendirme 120 Dosya mevcudu bilgilere göre, Şekerbank halihazırda ortağı bulunduğu 26 iştirakten 8 tanesinde tek başına veya ortak kontrole sahiptir. Söz konusu şirketlerden yalnızca 2004 yılı cirosu ( ) -YTL. olan Şeker Faktoring Hizmetleri A.Ş. ve ay nı yıla ait cirosu ( ) - YTL. olan Şeker Finansal Kiralama A.Ş. 1997/1 sayılı Tebliğ de düzenlenen eşikleri aşmaktadır. Bu çerçevede Şekerbank'ın hisselerinin devri neticesinde anılan şirketlerde de 1997/1 sayılı Tebliğ kapsamında izne tabi bir işlem ge rçekleşmektedir. 130 05-51/741 -199 4 Rabobank ın devre konu iştiraklerin faaliyette bulunduğu finansal hizmetler pazarının alt pazarları olan "faktoring" ve "finansal kiralama hizmetleri" pazarlarında herhangi bir faaliyeti bulunmamaktadır. Bu nedenle devralma neticesinde ilgili pazarlarda yoğunlaşma olmayacaktır. H.2.3. Satış Opsiyonu na İlişkin Değerlendirme "Hisse Satın Alma Sözleşmesi"nin 10. maddesi ve "Hissedarlar Sözleşmesi"nin 10. ve 12. maddeleri, taraflarca ilgili maddelerde belirlenen durumların ortaya çıkması halinde kullanılabilecek alım ve satım opsiyonları içermektedir. 140 Anılan Sözleşme maddeleri uyarınca, 1.9.2006 tarihine kadar Satış Opsiyonu Tetikleme Olayı nın gerçekleşmesi halinde Rabobank, Şekerbank taki %51 hissesini geri almasını Vakıf'tan talep ede bilecektir. Satış opsiyonunun kullanılması, Şekerbank ın kontrolünde değişiklik yaratacağından Kurulun iznine tabidir. Ancak, söz konusu durumun ilgili pazardaki rekabet üzerindeki etkisine yönelik olarak bugünden sağlıklı bir değerlendirme yapılması mümkü n değildir. Bu nedenle, Rabobank ın 1.9.2006 tarihine kadar satış opsiyonunu kullanması durumunda gerçekleşecek devralma işlemi için 1997/1 sayılı Tebliğ çerçevesinde Rekabet Kurumu na yeniden bildirim yapılması gerekir. 150 İ- SONUÇ Düzenlenen rapora ve ince lenen dosya kapsamına göre: 1. Rabobank International Holding B.V. nin Şekerbank T.A.Ş. hisselerinin %51 ini devralması işleminin, tarafların toplam ciroları yönüyle, 4054 sayılı "Rekabetin Korunması Hakkında Kanun"un 7. maddesi ve bu Kanun a dayanılarak çıkarılan 1997/1 sayılı Rekabet Kurulu ndan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ kapsamında izne tabi olduğuna; bu işlem sonucunda ilgili pazarda aynı Kanun un 7. maddesinde belirtilen, hakim 160 durum yaratılması veya mevcut hakim d urumun güçlendirilmesi ve böylece rekabetin önemli ölçüde azaltılmasının söz konusu olmadığına; bu nedenle, bildirime konu devir işlemine izin verilmesine, 2. Şekerbank T.A.Ş. nin iştirak şirketlerinden Şeker Faktoring Hizmetleri A.Ş. ile Şeker Finansal Ki ralama A.Ş. nin kontrolünün işlemin sonucu olarak Rabobank International Holding B.V. ye devrine, 4054 sayılı Kanun un 7. maddesi çerçevesinde izin verilmesine, 3. Rabobank International Holding B.V. nin satış opsiyonunu kullanması durumunda 1.9.2006 tarih ine kadar gerçekleşecek ve Şekerbank T.A.Ş. nin kontrolünün yeniden bildirim tarihindeki haline, yani Şekerbank T.A.Ş. Personeli 170 Munzam Sosyal Güvenlik ve Yardımlaşma Sandığı Vakfı na geçmesine neden olacak hisse devrine ilişkin olarak şu aşamada değerlend irme yapılmasına yer 05-51/741 -199 5olmadığına, söz konusu opsiyonun kullanılması durumunda devir işlemi gerçekleşmeden önce ayrıca bildirimde bulunulması gerektiğine, OYBİRLİĞİ ile karar verilmiştir.