Rekabet Kurumu Başkanlığından, REKABET KURULU KARARI Dosya Sayısı : 2021 -3-021 (Devralma ) Karar Sayısı : 21-26/329 -153 Karar Tarihi : 20.05.2021 A. TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER Başkan : Birol KÜLE Üyeler : Arslan NARİN (İkinci Başkan), Şükran KODALAK, Ahmet ALGAN , Ayşe ERGEZEN B. RAPORTÖRLER: Emircan AKSAKAL, Bilge EMİNOĞLU C. BİLDİRİMDE BULUNAN : - Cobepa SA Temsilcis i: Av. Sezin ELÇİN CENGİZ Ferko Signature Büyükdere Caddesi No: 175 Kat:9 Levent 34394 İstanbul (1) D. DOSYA KONUSU: Corsearch
Rekabet Kurumu Başkanlığından, REKABET KURULU KARARI Dosya Sayısı : 2021 -3-021 (Devralma ) Karar Sayısı : 21-26/329 -153 Karar Tarihi : 20.05.2021 A. TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER Başkan : Birol KÜLE Üyeler : Arslan NARİN (İkinci Başkan), Şükran KODALAK, Ahmet ALGAN , Ayşe ERGEZEN B. RAPORTÖRLER: Emircan AKSAKAL, Bilge EMİNOĞLU C. BİLDİRİMDE BULUNAN : - Cobepa SA Temsilcis i: Av. Sezin ELÇİN CENGİZ Ferko Signature Büyükdere Caddesi No: 175 Kat:9 Levent 34394 İstanbul (1) D. DOSYA KONUSU: Corsearch US Holdings, Inc. in hisselerinin ve ortak kontrolünün Cobepa SA tarafından devralınması işlemi. (2) E. DOSYA EVRELERİ: Rekabet Kurumu kayıtlarına 27.04.2021 tarih, 17452 sayı ile giren bildirim üzerine düzenlenen 06.05.2021 tarih ve 2021 -3-021/Öİ sayıl ı Devralma Ön İnceleme Raporu görüşülerek karara bağlanmıştır. (3) F. RAPORTÖR GÖRÜŞÜ: İlgili raporda özetle; dosya konusu işleme izin verilmesinde sakınca bulunmadığı ifade edilmiş tir. G. İNCELEME VE DEĞERLENDİRME (4) Başvuruda; Cobepa SA (Copeba) tarafından, Corsearch US Holdings, Inc. in (Corsearch) hisselerinin ve ortak kontrolünün devralınması işlemine izin verilmesi talep edilmektedir . (5) 2010/4 sayılı Tebliğ in 5. maddesinin ilk fıkrasının (b) bendine göre, Bir veya daha fazla teşebbüsün tamamının ya da bir kısmının doğrudan veya dolaylı kontrolünün, hisse ya da mal varlığının satın alınmasıyla, sözleşmeyle veya diğer bir yolla bir ya da daha fazla teşebbüs veya hâlihazırda en az bir teşebbüsü kontrol eden bir ya da daha fazla kişi tarafından devralınması işlemi 4054 sayılı Kanun un 7. maddesi kapsamında devralma sayılmaktadır. (6) 2010/4 sayılı Tebliğ in 5. maddesinin üçüncü fıkrası ise bağımsız bir iktisadi varlığın tüm işlevlerin i kalıcı olarak yerine getirecek bir ortak girişimin oluşturulması, bu maddenin birinci fıkrasının (b) bendi kapsamında bir devralma işlemidir hükmünü içermektedir. Anılan hüküm uyarınca işlemin 2010/4 sayılı Tebliğ kapsamında bir devralma işlemi sayılabi lmesi için i) ortak kontrol altında bir teşebbüsün bulunması ve ii) ortak girişimin bağımsız bir iktisadi varlık (tam işlevsel) olarak ortaya çıkması şeklinde iki unsurun birlikte sağlanması gerekmektedir. (7) Yukarıda yer verilen hükümler çerçevesinde, işlem öncelikle kontrol değişikliği bakımından değerlendirilm iştir. Bildirilen işleme dayanak olan Hisse Alım Sözleşmesi (HAS) 20.04.2021 tarihinde imzalanmıştır. Astorg Asset Management S.a.r.l.(Astorg) , Corsearch ün hisselerinin ( ..) üne sahiptir. Sözleşme i le Cobepa, Corsearch ün hisselerinin ( ..) sini devralacak ve böylece tek kontrolden, Cobepa ve Astorg un ortak 21-26/329 -153 2/4 kontrolüne geçiş sağlanacaktır. Sözleşme uyarınca bildirime konu işlem bakımından satın alma bedeli yaklaşık ( ..) ABD Doları olarak belirlenmiş tir.1 (8) Bildirim konusu işlemin 2010/4 sayılı Tebliğ kapsamında bir devralma olarak nitelendirilebilmesi için işlem ikinci kriter olan üzerinde ortak kontrol tesis edilen işletmenin bağımsız bir iktisadi varlık niteliğini taşıması, diğer bir deyişle tam işlevsel olmasıdır. Bildirim formunda, Corsearch ün; - marka risk ve performans çözümleri alanında faaliyet gösteren mevcut bağımsız bir işletme olduğu, - kendisini kontrol eden ana şirketler için belirli bir işlevi ifa eden bir iştirak haline gelmeyi amaçlamad ığı ve üçüncü kişi müşterilere marka risk ve performans çözümleri sunmaya devam edeceği, - her bir ana şirketinden ekonomik anlamda bağımsız olduğu ve ana şirketleri ile herhangi bir satış veya satın alma ilişkisinin bulunmadığı, - kısa ve belirli bir s üre içi n değil, süresiz olarak faaliyette bulunmayı amaçladığı ifade edilmiştir. (9) Bu çerçevede söz konusu teşebbüsün ortak girişimin bağımsız bir iktisadi varlığının olması kriterini de taşıdığı değerlendirilm iştir. Sonuç olarak, işlem neticesinde devre konu Corsearch ün kontrol yapısı değişeceğinden ilgili işlemin bahsi geçen hükümler kapsamında bir devralma niteliği taşıdığı tespit edilmişt ir. (10) Öte yandan tarafların cirolarının söz konusu Tebliğ in 7. maddesin de öngörülen eşikleri aşması nedeniyle, işlemin izne tabi olduğu tespit edilmiştir . (11) 2010/4 sayılı Tebliğ uyarınca, bildirim konusu işlemden etkilenme ihtimali olan ve taraflardan iki veya daha fazlasının aynı ürün pazarında faaliyette bulunduğu ya da taraflardan en az bir tanesinin bir diğerinin faaliyet gösterdiği herhangi bir ürün pazar ının alt veya üst pazarında ticari faaliyette bulunduğu ilgili ürün pazarları etkilenen pazarları oluşturmaktadır. Tarafların faaliyet alanları dikkate alındığında, Türkiye de, Avrupa Ekonomik Alanı nda veya sair herhangi bir bölgede, Cobepa Grubu nun kont rol edilen portföy şirketleri ve Corsearch (potansiyel olarak Incopro da dahil) arasında herhangi bir yatay örtüşme bulunmadığı görülm üş, ayrıca Incopro nun Türkiye de herhangi bir gelir elde etmediği ve Astorg, işlem öncesinde Corsearch ü kontrol etse de, Corsearch ve Astorg un kontrol edilen portföy şirketleri arasında da herhangi bir örtüşme bulunmadığı ifade edilm iştir. (12) 2020 yılında Astorg bünyesinde yer alan portföy şirketleri aracılığıyla Türkiye de yaklaşık ( ..)Euro değerinde satış gerçekleştirmişt ir. Corsearch ise Türkiye de önemsiz düzeyde bir ticari varlığa sahiptir. 2020 yılında Corsearch Türkiye de yalnızca ( ..)Euro tutarında gelir elde etmiş ve elde ettiği tüm gelir marka oluşturulması hizmetlerine ilişkin olup Türkiye de marka korunması hizm etlerinden herhangi bir gelir elde etmemiştir. Corsearch ün Türkiye de herhangi bir iştiraki bulunmamakta olup Türk müşterilere yapılan satışlar Corsearch ün Belçika Ofisi aracılığıyla yapılmaktadır. Türkiye de marka risk ve performans çözümlerinin yanı sı ra marka oluşturulmasına yönelik hizmetler esasen hukuk büroları aracılığıyla sağlanmaktadır. Corsearch ün Türkiye deki pazar payının ( ..) dan düşük olduğunun tahmin edildiği ifade edilmiştir . 1 Alım fiyatı ( ..) ABD Doları ve Corsearch tarafından Incopro Limited in muhtemel devralınması işlemini finanse etmek üzere Astorg tarafından Ortak Girişim Şirketi ne sağlanan sermaye finansmanının ( ..) sine eşit bir tutardan oluşmaktadır. Söz konusu tutarın ( ..) ABD Doları nı aşmayacağı belirtilmiştir. 21-26/329 -153 3/4 (13) Astorg işlem öncesinde Corsearch ün tek kontrolüne sahip olsa da Corsearch ün yaklaşık ( ..)Euro tutarındaki hizmetlerini satın alan Anaqua istisna olmak üzere2 2020 yılında Astorg un kontrol edilen portföy şirketleri ile Corsearch arasında mevcut bir tedarik ilişkisi olmadığı belirtilmiştir. (14) Anaqua, Corsearch içeriği için bir veri lisans sözleşmesi uyarınca lisans vermekte olup sözü geçen sözleşme uyarınca Corsearch, Anaqua nın ticari marka verilerine erişim sağlayabilmesi için Anaqua ya verilerine ilişkin yedek dosya ve uygulama programı arayüzü sağlamaktadır. Corsearch hâlihazırda Anaqua nın herhangi bir rakibine veya sair herhangi bir kişiye ticari marka verilerine ilişkin lisans vermemekte olup bu da diğer hiçbir oyuncunun ticari marka verilerine ilişkin olarak Corsearch e bağımlı olmadığını ve dikey bir paz ar kapama riskinin de oluşmayacağını göstermektedir. (15) Corsearch ile Cobepa Grubu nun veya Astorg un portföy şirketleri arasında hiçbir fiili dikey bağlantı da bulunmamaktadır. Corsearch ün hizmetleri, önemli bir girdinin herhangi bir özelliğini taşımamakta , üründe önemli bir maliyet unsuru oluşturmamakta, mevcut olmamaları halinde ürünlerin geliştirilmesini veya satışını engellememektedir. İlave olarak, Türkiye de Astorg ile Corsearch arasında herhangi bir örtüşen faaliyet de bulunmamakta ve Incopro Türkiye de herhangi bir gelir elde etmemektedir. Bu sebeple, Türkiye de etkilenen herhangi bir pazar bulunma dığı değerlendirilmiştir . (16) Küresel gelirler göz önünde bulundurularak oluşturulan pazar paylarına bakıldığında, Corsearch ün kendisinden daha yüksek pazar payına sahip bir rakibinin olduğu ve bildirim formu dikkate alındığında ise Türkiye de tamamı marka oluşturma hizmetlerine ilişkin toplam ( ..)Avro ciro elde ettiği anlaşılmıştır. Corsearch ün Türkiye de marka koruma hizmetlerinden herhangi bir gelir elde etmemesi, Türkiye deki faaliyetinin çok sınırlı olması ve Türkiye pazar payının %( ..) dan az olduğunun tahmin edilmesi sebebi ile işlem sonrasında etkin rekabetin önemli ölçüde azaltılmasının söz konusu olmayacağı değerlendirilmiştir. (17) Yapılan değerlendirmeler doğrultusunda, bildirim konusu işlem sonucunda 4054 sayılı Rekabetin Korunması Hakkında Kanun un 7. maddesi kapsamında etkin rekabetin önemli ölçüde azaltılmasının söz konusu olmayacağı kanaatine varılmıştır. 2 Zaman zaman, Anaqua Corsearch ü kendi kullanımı için yeni ticari markalar araştırmak üzere (örnek olarak Anaqua Connect) ve Anaqua nın mevcut ticari markalarının kullanımını izlemek (örnek olarak hileli veya taklit eden alanların izlenmesi) için kullandığı belirtilmiştir. 21-26/329 -153 4/4 H. SONUÇ (18) Düzenlenen rapora ve incelenen dosya kapsamına göre; bildirim konusu işlemin 4054 sayılı Kanun un 7. maddesi ve bu maddeye dayanılarak çıkarılan 2010/4 sayılı Rekabet Kurulundan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ kapsamında izne tabi olduğuna; işlem sonucunda etkin rekabetin önemli ölçüde azaltılmasının söz konusu olmaması nedeniyle işleme izin verilmesine, gerekçeli kara rın tebliğinden itibaren 60 gün içinde Ankara İdare Mahkemelerinde yargı yolu açık olmak üzere, OYBİRLİĞİ ile karar verilmiştir .