Rekabet Kurumu Başkanlığından, REKABET KURULU KARARI Dosya Sayısı : 2022-1-004 (Devralma) Karar Sayısı : 22-14/214-91 Karar Tarihi : 24.03.2022 A. TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER Başkan : Birol KÜLE Üyeler : Ahmet ALGAN (İkinci Başkan), Hasan Hüseyin ÜNLÜ, Ayşe ERGEZEN, Cengiz ÇOLAK , Berat UZUN B. RAPORTÖRLER : E. Ebru ÖZTÜRK, Selçuk YILMAZ, Bilge EMİNOĞLU, Kübra Nur YILMAZ C. BİLDİRİMDE BULUNAN : - Blackstone Inc Temsilcileri: Av. M. Togan TURAN, Av. Gamze BORAN, Av. İrem UYSAL Orjin Maslak, Eski Bü
Rekabet Kurumu Başkanlığından, REKABET KURULU KARARI Dosya Sayısı : 2022-1-004 (Devralma) Karar Sayısı : 22-14/214-91 Karar Tarihi : 24.03.2022 A. TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER Başkan : Birol KÜLE Üyeler : Ahmet ALGAN (İkinci Başkan), Hasan Hüseyin ÜNLÜ, Ayşe ERGEZEN, Cengiz ÇOLAK , Berat UZUN B. RAPORTÖRLER : E. Ebru ÖZTÜRK, Selçuk YILMAZ, Bilge EMİNOĞLU, Kübra Nur YILMAZ C. BİLDİRİMDE BULUNAN : - Blackstone Inc Temsilcileri: Av. M. Togan TURAN, Av. Gamze BORAN, Av. İrem UYSAL Orjin Maslak, Eski Büyükdere Caddesi No :27 K:11 34485 Maslak/İstanbul (1) D. DOSYA KONUSU: CampusLogic Holdings, Inc. in dolaylı ortak kontrolünün Blackstone Inc. ve Vista Equity Partners Management, LLC tarafından devralınması işlemi. (2) E. DOSYA EVRELERİ: Rekabet Kurumu (Kurum) kayıtlarına 28.01.2022 tarih ve 24970 ile giren ve eksiklikleri 18.0 2.2022 tarih ve 25526 sayılı yazı ile tamamlanan bildirim üzerine düzenlenen 17.03.2022 tarih ve 2022 -1-004/Öİ sayılı Devralma Ön İnceleme Raporu görüşülerek karara bağlanmıştır . (3) F. RAPORTÖR GÖRÜŞÜ: İlgili raporda özetle; dosya konusu işleme izin verilmesinde sakınca bulunmadığı ifade edilmiştir. G. İNCELEME VE DEĞERLENDİRME (4) Yapılan bildirimde , CampusLogic Holdings, Inc (CAMPUSLOGIC) in dolaylı ortak kontrolünün hâlihazırda mevcut bir ortak girişim olan Ellucian Company L.P.'nin (ELLUCIAN) katılımıyla Blackstone Inc. (BLACKSTONE) ve Vista Equity Partners Management (VISTA) tarafından devralınması işlemi ne izin verilmesi talep edilmektedir. (5) Bildirilen işleme dayanak olan Birleşme Sözleşmesi (Sözleşme) 31.12.2021 tarihinde Sophia, LP (SOPHIA) ve Camelback Merger Sub, Inc. (CAMELBACK MERGER) tarafından imzalanmıştır. CAMELBACK MERGER, BLACKSTONE ve VISTA tarafından Tahoe Topco, Inc. (TAHOE) aracılığıyla dolaylı şekilde kontrol edilmektedir. Planlanan işl emin kapanışında işlem tarafları CAMPUSLOGIC in belli hissedarları ile üzerinde anlaşmaya varılan şartları yansıtarak menfaatlerinin bir kısmını yeni kurulan Camelback Corp. a (CAMELBACK) devredecek ve VISTA ve BLACKSTONE, CAMELBACK'teki hisseleri karşılığ ında TAHOE deki hisseleri takas edecektir. Devir sözleşmelerinin şartlarına uygun olarak, CAMPUSLOGIC in devreden hissedarları, CAMELBACK in hisseleri karşılığında CAMPUSLOGIC in hisselerini CAMELBACK e devredecek ve CAMELBACK bu hisseleri ELLUCIAN a aktar acaktır. Sözleşme uyarınca CAMELBACK ile CAMPUSLOGIC birleşecek ve CAMPUSLOGIC in varlığı 22-14/214-91 2/7 devam ederek ELLUCIAN ın tamamına sahip olduğu bir iştiraki olacaktır.1 (6) Hâlihazırda CAMPUSLOGIC'in hisselerinin yaklaşık olarak % ( ..) ine Dragoneer Investment Group, LLC, % ( ..) 'una JMI Management, Inc., % ( ..) 'sine Melrose Investments sahipken işlem sonrasında BLACKSTONE ve VISTA nın her ikisinin de söz konusu hisselerin % ( ..) ine; CAMPUSLOGIC'ten devredilen hissedarların %( ..) üne; ELLUCIAN'ın yönetiminin % ( ..) üne sahip olması ve CAMPUSLOGIC in BLACKSTONE ve VISTA tarafından ortak kontrol edilmesi planlanmaktadır. (7) 2010/4 sayılı Rekabet Kurulundan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ in (2010/4 sayılı Tebliğ) 5. maddesinin üçüncü fıkrası nda Bağımsız bir iktisadi varlığın tüm işlevlerini kalıcı olarak yerine getirecek bir ortak girişimin oluşturulması, bu maddenin birinci fıkrasının (b) bendi kapsamında bir devralma işlemidir hükmü yer almaktadır. Anılan hüküm uyarınca dosya konusu işlem in 2010/4 sayılı Tebliğ kapsamında bir devralma işlemi sayılabilmesi için i) ortak kontrol altında bir teşebbüsün bulunması ve ii) ortak girişimin bağımsız bir iktisadi varlık (tam işlevsel) olarak ortaya çıkması şeklinde iki unsurun birlikte sağlanması ge rekmektedir. Bu nedenle aşağıda öncelikle bildirim konusu işlemin, ortak kontrol şartını yerine getirip getirmediği, ardından bağımsız bir iktisadi varlık olup olmadığı değerlendirilmiştir. (8) İki ya da daha fazla teşebbüs veya kişinin başka bir teşebbüs üzerinde belirleyici etki uygulama imkânına sahip olması durumunda ortak kontrolden söz edilmektedir. Belirleyici etki, bir teşebbüsün stratejik karar ve eylemlerini yönlendirmeye dönük yetkiler anlamına gelmektedir. Birleşme ve Devralma Sayılan Haller ve Kontrol Kavramı Hakkında Kılavuz un (Kılavuz) 50. ve devamındaki paragraflarında ortak kontrolün ortaya çıktığı başlıca durumlar; tarafların eşit oy hakkına sahip olması, stratejik kararların al ınmasında veto haklarının bulunması ya da oy haklarının ortaklaşa kullanılması olarak sayılmıştır . Bu anlamda, ana şirketlerin kontrol edilen teşebbüsle ilgili önemli kararlarda (üst yönetimin atanması, bütçe, işletme planı, önemli yatırımlar gibi) mutabak ata varmak zorunda olduğu hallerde ortak kontrol söz konusudur. (9) BLACKSTONE ve VISTA'nın CAMPUSLOGIC üzerindeki dolaylı ortak kontrolü, (i) BLACKSTONE ve VISTA arasındaki sermaye payının yaklaşık olarak eşit olacak olmasından ve (ii) CAMPUSLOGIC üzerinde do laylı olarak ortak kontrol uygulayacakları anlamına gelen, CAMELBACK ile ilgili olarak BLACKSTONE ve VISTA'nın her birinin sahip olacağı yönetim haklarından kaynaklanmaktadır. (10) Bu kapsamda ortak kontrolün oluşup oluşmadığını tespit edebilmek adına, BLACKST ONE ve VISTA nın, TAHOE aracılığıyla CAMELBACK MERGER i kontrol ettikleri dikkate alınarak TAHOE nin üzerinde ortak kontrol sağlayan haklara sahip olup olmadıklarına bakılması gerekmektedir. Bu kapsamda Tahoe Topco, Inc. Hissedarlar Sözleşmesi nin Yönetim Kurulu başlığında, ( ..TİCARİ SIR ..) ifade edilmektedir. 1BLACKSTONE ve V ISTA , ELLUCIAN 'ın nihai holding şirketi olan Ensemble Holdings, Inc.'in dolaylı ortak kontrolünü devralma niyetlerine ilişkin bildirimi, 6 Temmuz 202 1 tarihinde Kurul a sunmuşlar ve Kurul, 19 Ağustos 2021 tarihli ve 21 -39/561 -272 sayılı kararı ile E LLUCIAN işlemine izin vermiştir . Taraflar E LLUCIAN işlemi ile dosya konusu devralma işleminin ilişkili iş lemler olmadığını ve bu nedenle tek bir yoğunlaşma olarak değerlendirilemeyeceğini ifade etmektedirler. 22-14/214-91 3/7 (11) Ek olarak, Kurul oluşumu: Nisap; Oylama; Kurul Gözlemcileri başlığında, ( ..) ifadesi yer almaktadır. (12) Ayrıca, BLACKSTONE ve VISTA nın yönetim kurulundaki temsil yetkileri aracılığıyla CAMPUSLOGIC in stratejik kararlarında etkili olacağı ifade edilmektedir. Bu doğrultuda CAMELBACK in diğer azınlık hissedarlarının, CAMELBACK te ve dolayısıyla CAMPUSLOGIC te sadece azınlık pay hissedarlarını koruyucu haklarına sahip olacakları ve bu haklar ın, CAMELBACK in ve dolayısıyla CAMPUSLOGIC in stratejik ticari davranış ve kararlarını veto etmelerine olanak vermeyeceği belirtilmektedir. Bahsi geçen nedenlerle işlem sonrasında BLACKSTONE ve VISTA nın CAMPUSLOGIC in üzerinde dolaylı olarak ortak kontro le sahip olacağı değerlendirilmektedir. (13) Bildirim konusu işlemin 2010/4 sayılı Tebliğ kapsamında bir devralma olarak değerlendirilmesi için aranan ikinci kriter ise üzerinde ortak kontrol tesis edilen işletmenin bağımsız bir iktisadi varlık niteliğini taşım ası, diğer bir deyişle tam işlevsel olmasıdır. Kılavuz un 82. ve devamındaki paragraflarında bir ortak girişimin tam işlevsel olarak kabul edilebilmesi için ortak girişimin bağımsız olarak faaliyet göstermek bakımından yeterli kaynaklara sahip olması, doğr udan ana şirketlerle bağlantılı bir işlevin ötesinde bir faaliyet göstermesi, satış ve satın alma ilişkilerinde ana şirketlere bağımlı olmaması ve kalıcı olarak faaliyet göstermesi gibi nitelikleri taşıması gerektiği ifade edilmektedir. (14) Bildirim formunda CAMPUSLOGIC e ilişkin ; - 2011 yılında bağımsız bir işletme olarak kurulmuş olduğu ve kurulduğu tarihten itibaren bağımsız olarak faaliyet gösterdiği, - Günlük operasyonlarına özgülenmiş bir yönetime, personele, finansal kaynaklara ve müşteri çevresine sahip ol duğu, - İşlemden sonra da günlük faaliyetlerine özgülenmiş bir yönetime sahip olacağı ve işini bağımsız olarak yürütmesini sağlayacak kaynakları bulundurmaya devam edeceği, - Faaliyetlerinin BLACKSTONE ve VISTA nın ticari faaliyetlerinden ayrı ve bağımsız ol acağı, BLACKSTONE ve VISTA nın finansal yatırımcılarken CAMPUSLOGIC in kendi ürün ve hizmetlerini geliştirdiği, pazarladığı ve tedarik ettiği, - Hâlihazırda BLACKSTONE ve VISTA ile önemli bir ticari ortak olmadığı, işlem sonrasında da operasyonel açıdan ekon omik olarak özerk bir ortak girişim olacağı ve faaliyetlerini üçüncü taraf müşterilerden elde edeceği, - Kalıcı olarak işletilmeye devam edeceği ve ortak girişim için sınırlı bir süre verilmediği belirtilmektedir. (15) Bu bağlamda, tarafların ifadeleri dikkate a lınarak söz konusu teşebbüsün, ortak girişimin bağımsız bir iktisadi varlığının olması kriterini de taşıdığı değerlendirilmektedir. Sonuç olarak, işlem neticesinde devre konu CAMPUSLOGIC in kontrol yapısı değişeceğinden ilgili işlemin bahsi geçen hükümler kapsamında bir devralma niteliği taşıdığı kanaatine varılmıştır . Bununla birlikte, işlem taraflarının cirolarının 2010/4 sayılı Tebliğin 7. maddesinin birinci fıkrasının (a) bendinde belirtilen 22-14/214-91 4/7 eşikleri aştığı ve dolayısıyla bildirim konusu işlemin Kuruldan izin alınması gereken bir devralma işlemi niteliğinde olduğu görülmektedir.2 (16) 2010/4 sayılı Tebliğ uyarınca, bildirim konusu işlemden etkilenme ihtimali olan ve taraflardan iki veya daha fazlasının aynı ürün pazarında faaliyette bulunduğu ya da taraflardan en az bir tanesinin bir diğerinin faaliyet gösterdiği herhangi bir ürün pazarının alt veya üst pazarında ticari faaliyette bulunduğu ilgili ürün pazarları etkilenen pazarları oluşturmaktadır. (17) CAMPUSLOGIC, yükseköğrenim öğrencilerine bir kurum arac ılığıyla finansal yardım döngüsünü idame ettirmek üzere öğrenciler için finansal çözümler sunan bir şirkettir. CAMPUSLOGIC in sunduğu yazılım çözümleri şunları içermektedir: - Student Forms: Manuel finansal yardım süreçlerini modern, dijital iş akışlarına çevirmektedir. - Campus Communicator: Öğrencilere teslim edilebilirlikte ve kritik bilgilerin kullanıma açılmasında artışa sebep olan yüksek düzeyde kişiselleştirilmiş bulut tabanlı bir platformdur. - Virtual Advisor: Öğrencilerin sorularına otomatik olarak yan ıt veren ve gerekli olduğu hallerde kurumların devreye girmesini sağlayan kişiselleştirilmiş finansal yardım sanal asistanıdır. - Sponsored Scholar : Beklenmedik masrafların okula devam etme ihtimalini tehlikeye attığı durumlarda öğrenciler için acil durum finansmanı platformudur. - Scholarship Universe: Öğrencileri burslarla eşleştiren birleşik dijital burs başvuru uygulamasıdır. - Clearcost: Öğrencilere yükseköğrenimin gerçek maliyetini ve karşılanabilirliğini gösteren bir net maliyet hesaplayıcısıdır. - RaiseM e: Başarıya dayalı mikro burslara erişim sağlayan ve üniversiteye hazırlık davranışlarını teşvik eden, lise öğrencileri için bir kayıt hattı oluşturucudur. (18) CAMPUSLOGIC in, neredeyse sadece ABD de faaliyet gösterdiği3 ve öncelikle ABD federal hükümeti tarafından sağlanan finansal yardım programlarına odaklanmakta olduğu, Kanada ve Birleşik Krallık ta da önemsiz düzeyde satışlarının bulunduğu, Türkiye de ise herhangi bir varlığı veya faaliyeti nin olmadığı ifade edilmekt edir. BLACKSTONE, bir yatırım yönetimi şirketi olup şirketler topluluğu olarak faaliyet göstermektedir. Her BLACKSTONE portföy şirketinin, genellikle BLACKSTONE temsilcilerini de içeren kendine ait bir yönetim kurulunun olduğu, buna göre, yatırım portföyün deki her şirketin bağımsız olarak yönetilip finanse edildiği ve her birinin farklı yatırımcılarının bulunduğu belirtilmektedir. VISTA ise kurumsal yazılım, veri ve teknoloji etkin işletmeleri güçlendirmeye ve büyütmeye odaklanan ABD merkezli bir yatırım fi rmasıdır. Hem BLACKSTONE hem de VISTA, Türkiye de portföy şirketleri4 aracılığıyla faaliyet göstermektedirler. 24 Mart 2022 tarihinde Resmi Gazete de yayımlanan Rekabet Kurulundan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ (Tebliğ No:2010/4) de Değişiklik Yapılması Hakkında Tebliğ (2022/2 sayılı Tebliğ) uyarınca Rekabet Kurulundan izin alın ması gereken birleşme ve devral malar ile ilgili öngörülen bildirim eşiği değişmiştir. Bununla birlikte Tebliğin 7. maddesinin değişikliklerin , yayım tarihinde n iki ay sonra yürürlüğe gireceğini ön görmesi sebebiyle bahse konu devralma işlemi hakkında yenilenen tebliğ hükümleri uygulanmamıştır. 3 CAMPUSLOGIC , gelirinin % ( ..) unu ABD den elde etmektedir. 4 Türkiye de BLACKSTONE nun ( ..) adet, VISTA nın ( ..) adet çok çeşitli sektörlerde faaliyet gösteren portföy şirket i bulunmaktadır. 22-14/214-91 5/7 (19) Öte yandan taraflar CAMPUSLOGIC in faaliyet gösterdiği yükseköğretim kurumları için eğitim yazılımları pazarının küresel düzeyde değerlendirilem eyeceğini ve pazarın yapısal olarak ulusal düzeyde kaldığını ifade etmektedir. Ayrıca bildirimde CAMPUSLOGIC in ABD dışındaki ( ..) gelirinin olmaması nın ve ABD dışında oluşan ( ..) RaiseMe yi devralmasından sonra ulaşması nın da pazarın küreselleşemediğini destekler nitelikte olduğu vurgulanmaktadır. Özellikle öğrenci finansal başarı platformu ürünleri kullanıcıları, kendi dil tercihlerine ve yerelleştirilmiş sistem yapılandırılmasına yönelik tercihe sahip olduklarından öğrenci mali yardım politikaları ülke ler arasında önemli ölçüde değişiklik göstermektedir. Bu nedenle yükseköğretim kurumlarına yönelik mali yardım akışı sağlayan otomasyon yazılımı, ülkenin koşullarına ve yönetmeliklerine göre uyarlanmak zorundadır. (20) Geniş olarak eğitim yazılımı sektöründe faaliyet gösteren BLACKSTONE ve VISTA nın portföy şirketlerine ilişkin bilgilere aşağıda yer verilmesinde fayda görülmektedir. Tablo -1: Eğitim Yazılımı Sektöründe Faaliyet Gösteren BLACKSTONE ve VISTA Portföy Şirketleri Portföy Şirketleri Faaliyet Alanları Kontrol Yapısı Aakash Educational Services Hindistan'da eğitim hizmetleri vermektedir. İnternet üzerinden eğitim, uzaktan öğrenme programları ve burslar sağlamaktadır. BLACKSTONE Ascend Learning Merkezi ABD de bulunmaktadır. Kurumların, öğrencilerin ve işverenlerin sağlık hizmetlerinde ve diğer yüksek büyüme oranına sahip, lisans odaklı mesleklerde başarılı olmalarını sağlayan eğitim içerikleri, yazılım ve analitik hizmetleri sağlamaktadır. BLACKSTONE Ellucian Merkezi ABD de bulunmaktadır. Yükseköğrenim sektörüne (üniversiteler ve yüksekokullar) teknoloji çözümleri sunmaktadır. BLACKSTONE ve VISTA Renaissance Learning Üniversite öncesi, eğitim sektörüne (ilköğretim ve ilköğretim sonrasındaki çocuklara), yazılım hizmeti sunmaktadır BLACKSTONE Simplilearn Veri, yapay zekâ ve makine öğrenimi, bulut bilişim, siber güvenlik, dijital pazarlama, DevOps, proje yönetimi alanlarındaki teknolojilere ilişkin dijital beceri eğitimi sunan Hindistan merkezli çevrim içi eğitim kampıdır. BLACKSTONE Advanced Kamu ve özel sektör müşterilerine işletme yazılımı hizmeti sağlamaktadır. VISTA EAB Uygulama araştırmaları ve veri destekli kayıt çözümleri sunmaktadır VISTA PowerSchool Okulların, öğretim, öğrenim, notlandırma, devamlılık, değerlendirme, raporlama ve kayıtlandırma alanlarını verimli bir şekilde yönetmelerine yardımcı olmayı amaçlayan bir üniversite öncesi eğitim teknolojisi sağlayıcısıdır. VISTA Kaynak: Cevabi Yazı (21) Tablo -1 de yer verilen portföy şirketlerinden yalnızca Ascend Learning, ELLUCIAN, Renaissance Learning ve PowerSchool in Türkiye de faaliyet göstermekte olmasına rağmen CAMPUSLOGIC in faaliyetinin olmaması sebebiyle Türkiye de taraflar arasında bir örtüşme gerçekleşmemektedir. Küresel pazarda ise CAMPUSLOGIC in eğitim yazılımı pazarının yükseköğretim segmentinde faaliyet gösterdiği dikkate alındığında, BLACKSTONE ve VISTA nın faaliyetleriyle yükseköğretim kurumları için eğitim yazılımları pazarında yatay olarak örtüşme meydana gelmektedir. Taraflar, 22-14/214-91 6/7 CAMPUSLOGIC ve yukarıda yer verilen po rtföy şirketlerinin esasen ABD de faaliyet göstermeleri ve diğer ülkelerde önemsiz düzeyde faaliyetinin bulunması sebebiyle küresel pazar paylarıyla ilgili herhangi bir iç veriye sahip olmadıklarını beyan etmekle birlikte toplam gelirlerini baz alarak topl am pazar paylarını % ( ..) den az olarak tahmin etmektedirler. (22) Öte yandan CAMPUSLOGIC ile BLACKSTONE ve VISTA nın portföy şirketleri arasında herhangi bir dikey ilişki bulunmamaktadır. Taraflar arasında alım ve satım ilişkilerinin bulunduğu ancak bunların üst ve alt pazar girdileri açısından gerçek anlamda bir dikey ilişki olmadığı ve taraflar arasında el değiştiren ürünlerin hiçbirinde girdi veya çıktı ilişkisi bulunmadığı belirtilmektedir. (23) BLACKSTONE bakımından, ELLUCIAN ile ilişkili olanlar haricinde, BL ACKSTONE ve kontrolündeki portföy şirketlerinin CAMPUSLOGIC ile arasında hâlihazırda satın alma veya satış ilişkisi bulunmadığı, CAMPUSLOGIC in bir ELLUCIAN ortağı olup, bu ortaklık için ELLUCIAN'a minimum düzeyde yıllık ücret ödediği, ortaklığın her iki şirketin ürünlerini kullanan müşteriler için ELLUCIAN ve CAMPUSLOGIC arasında bağlantı kurulmasına olanak sağlamayı amaçladığı, aralarındaki bu ortaklığın münhasır olmadığı ve CAMPUSLOGIC müşterilerinin ürünlere erişmek için herhangi bir ELLUCIAN veya benze ri kurumsal kaynak planlama/öğrenci bilgi sistemleri ürünü kullanmalarını gerektirmed iği ifade edilmektedir. (24) VISTA bakımından ise, CAMPUSLOGIC ile VISTA nın kontrol ettiği portföy şirketlerinden üç tanesi arasında sınırlı ilişkiler bulunmaktadır: i) Gainsight, müşteri deneyimini optimize etmek ve ürün analitiğini geliştirmek için yazılım sunmakta ve CAMPUSLOGIC i n tedarikçisi olarak faaliyet göstermektedir, ii) Pluralsight, bulut tabanlı teknoloji becerileri geliştirme platformudur, iii) SalesLoft, satıcıların daha fazla gelir elde etmesine yardımcı olan satış etkileşimi platformudur. (25) Türkiye pazarında BLACKSTONE ve VISTA tarafından kontrol edilen portföy şirketleri ile CAMPUSLOGIC arasında mevcut veya potansiyel herhangi bir yatay ilişki bulunmadığı, CAMPUSLOGIC ile BLACKSTONE ve VISTA arasında alım satım ilişkisinin bulunduğu ancak faaliyetleri için önem teşkil edebilecek veya girdi olarak kabul edilebilecek herhangi bir ürün veya hizmet satın alınmaması sebebiyle dikey örtüşmenin de bulunmadığı sonucuna ulaşılmaktadır . (26) Tamlık adına, küresel düzeyde kurumlar için mali yardım süreçlerini ve/veya mali yardım için başvuru sürecinin öğrenci tarafını otomatikleştirmek ve optimize etmek için yazılım çözümleri pazarında, pazarın toplam büyüklüğünün ( ..) ABD Doları olduğu ve CAMPUSLOGIC in yaklaşık ( ..) ABD Doları tutarındaki küresel cirosunun %( ..) lük bir paya tek abül ettiği belirtilmektedir.5 Tarafların faaliyet alanlarına ilişkin yukarıda yer verilen bilgiler ve bildirim formu dikkate alındığında, tarafların BLACKSTONE ve VISTA tarafından kontrol edilen portföy şirketleri ile CAMPUSLOGIC arasında Türkiye deki faa liyetleri sebebiyle mevcut veya potansiyel herhangi bir yatay veya dikey örtüşme meydana gelmemesi sebebiyle işlemin Türkiye de herhangi bir olası ilgili ürün pazarında yoğunlaşma seviyesini artırmayacağı ve işlem sonrasında etkin rekabetin önemli ölçüde a zaltılmasının söz konusu olmayacağı değerlendiril mektedir. 5 Kurul ve Komisyon un daha önce eğitim ve öğretim yazılımı pazarını, bu pazarın sunulan hizmete göre olası alt segmentlerini veya yazılımın özel fonksiyonlarını değerlendirmemes i sebebiyle t araflar bu pazar tanımının uygun olmadığını belirtmekle birlikte mevcut pa zar payı verilerine sahip oldukları bir pazar olduğu nu belirtmektedir . 22-14/214-91 7/7 H. SONUÇ (27) Düzenlenen rapora ve incelenen dosya kapsamına göre, b ildirim konusu işlemin 4054 sayılı Kanun un 7. maddesi ve bu maddeye dayanılarak çıkarılan 2010/4 sayılı Rekabet Kurulundan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ kapsamında izne tabi olduğuna; işlem sonucunda etkin rekabetin önemli ölçüde azaltılmasının söz konusu olmaması nedeniyle işleme izin verilmesine, gerekçeli kararın tebliğinden itibaren 60 gün içinde Ankara İdare Mahkemelerinde yargı yolu açık olmak üzere OYBİRLİĞİ ile karar verilmiştir.