Rekabet Kurumu Başkanlığından, REKABET KURULU KARARI Dosya Sayısı : 2023 -1-030 (Devralma) Karar Sayısı : 23-40/761 -266 Karar Tarihi : 31.08.2023 A. TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER Başkan : Birol KÜLE Üyeler : Ahmet ALGAN (İkinci Başkan), Şükran KODALAK, Hasan Hüseyin ÜNLÜ, Ayşe ERGEZEN, Cengiz ÇOLAK, Berat UZUN B. RAPORTÖRLER : Melisa AĞYÜZ AYDOĞDU, Funda SOYLU, Derya ERMİŞ, Ömer Furkan ÖZDEMİR C. BİLDİRİMDE BULUNAN : Teleperformance SE Temsilcileri: Av. M. Togan TURAN, Av. Büşra AKTÜRE, Av. İrem UY
Rekabet Kurumu Başkanlığından, REKABET KURULU KARARI Dosya Sayısı : 2023 -1-030 (Devralma) Karar Sayısı : 23-40/761 -266 Karar Tarihi : 31.08.2023 A. TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER Başkan : Birol KÜLE Üyeler : Ahmet ALGAN (İkinci Başkan), Şükran KODALAK, Hasan Hüseyin ÜNLÜ, Ayşe ERGEZEN, Cengiz ÇOLAK, Berat UZUN B. RAPORTÖRLER : Melisa AĞYÜZ AYDOĞDU, Funda SOYLU, Derya ERMİŞ, Ömer Furkan ÖZDEMİR C. BİLDİRİMDE BULUNAN : Teleperformance SE Temsilcileri: Av. M. Togan TURAN, Av. Büşra AKTÜRE, Av. İrem UYSAL Orjin Maslak, Eski Büyükdere Cad. No:27 K:11 34485 Maslak /İSTANBUL (1) D. DOSYA KONUSU: Majorel Group Luxembourg S.A.nın üzerindeki tek kontrolün Teleperformance SE tarafından gönüllü ve halka açık bir ihale teklifi yoluyla devralınması işlemi. (2) E. DOSYA EVRELERİ: Rekabet Kurumu (Kurum) kayıtlarına 24.07.2023 tarih ve 40829 sayı ile intikal eden ve 15.08.2023 tarih ve 41609 sayı ile eksiklikleri tamamlanan bildirim üzerine düzenlenen 23.08.2023 tarihli ve 2023 -1-030/Öİ sayılı Ön İnceleme Raporu görüşül erek karara bağlanmıştır. (3) F. RAPORTÖR GÖRÜŞÜ: İlgili raporda özetle , dosya konusu işleme izin verilmesinde sakınca bulunmadığı ifade edilmiştir. G. İNCELEME VE DEĞERLENDİRME (4) Yapılan bildirimde, hâlihazırda (...) ((...)), (...) ((...)) ve (...) ((...)) tarafından ortak kontrol edilen Majorel Group Luxembourg S.A.nın (MAJOREL ) tek kontrolünün Teleperformance SE (TELEPERFORMANCE ) tarafından devralınması işlemine 4054 sayılı Rekabetin Korunması Hakkında Kanun (4054 sayılı Kanun) ve 2010/4 sayılı Rekabet Kurulundan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ (2010/4 sayılı Tebliğ) çerçevesinde izin verilmesi talep edilmektedir. (5) İşlemin ekonomik gerekçesi; TELEPERFORMANCE ın coğrafi odağının tarafların coğrafi anlamdaki tamamlayıc ı pozisyonlarından yararlanarak tamamlanması, TELEPERFORMANCE ın müşteri portföyünün ve sektörler arası uzmanlığının genişletilmesi ve tarafların dijital olarak entegre edilmiş iş hizmetlerinin birleştirilmesiyle TELEPERFORMANCE ın mevcut ve pazara yeni gi recek oyuncularla etkin bir şekilde rekabet edebilecek daha yüksek kalitede hizmetler sunmasının sağlanması olarak ifade edilmektedir. (6) Bildirime konu işlemin kontrol değişikliği meydana getirip getirmediği değerlendirildiğinde; işlemin MAJOREL in TELEPERFORMANCE tarafından gönüllü ve halka bir açık ihale teklifi (Teklif) yoluyla devralınması şeklinde gerçekleştirileceği 23-40/761 -266 2/5 görülmektedir. Bu kapsamda devre konu MAJOREL in başlıca hissedarları olan ve teşebbüsün yaklaşık % (...) oranındaki hissesini ellerinde bulunduran (...), (...) ve (...) ile devralan konumundaki TELEPERFORMANCE arasında bir Satın Alma Teklifi Sözleşmesi (SÖZLEŞME) ak dedilmiştir. SÖZLEŞME nin 2.1.1 ve 2.1.2 numaralı maddeleri uyarınca TELEPERFORMANCE, MAJOREL in tüm hisseleri için halka açık bir teklifte bulunmayı; SÖZLEŞME nin 3.1.1 numaralı maddesi uyarınca ise (...), (...) ve (...), MAJOREL'deki hisselerinin t amamını ( (...)) Teklif döneminde TELEPERFORMANCE a satmayı taahhüt etmektedir. (7) Başvuruda ayrıca, MAJOREL in % (...) oranındaki hissesinin yanı sıra, MAJOREL in üst düzey yöneticilerine ait olan hisseler ile Amsterdam Menkul Kıymetler Borsası nda (Eurone xt Amsterdam) listelenen MAJOREL hisselerinin de TELEPERFORMANCE tarafından devralınacağı belirtilmektedir. Bununla birlikte, söz konusu hisselerin devrini takiben TELEPERFORMANCE, ihale konusu yapılmayan tüm halka açık hisseleri, bunu yapabilmesine olanak tanıyan asgari hissedarlık oranına ulaşılması koşuluyla, zorunlu ortaklıktan çıkarma ( squeeze -out) işlemi yoluyla devralmayı planlamaktadır. Lüksemburg hukukunda şirket ortaklarını zorunlu ortaklıktan çıkarma işlemine izin verilebilmesi için hâkim durumdaki ortağın sahip olması gereken hisse oranına ilişkin asgari eşik %95 olarak belirlenmiştir. Bu minvalde Teklif sürecinin tamamlanmasının ardından TELEPERFORMANCE, MAJOREL in sermayesinin ve oy haklarının en az %95'ine sahip olması koşuluyla, kalan hisseler için zorunlu ortaklıktan çıkarma işlemi gerçekleştirebilecektir. Bu doğrultuda, bildirime konu işlem sonrasında MAJOREL in sermayesini oluşturan paylarının çoğunluğu -asgari % (...) oranında olmak üzere - TELEPERFORMANCE a ait olacaktır. SÖZLEŞME nin (D) numaralı maddesinde de belirtildiği üzere, bildirime konu işlem aracılığıyla TELEPERFORMANCE, MAJOREL üzerinde %100 oranında hissedar olmayı amaçlamaktadır. (...). Bildirime konu işlem sonrasında TELEPERFORMANCE, MAJOREL in sermayesini oluşturan payların çoğunluğuna sahip olacaktır. TELEPERFORMANCE ın (...) MAJOREL in %100 hissesini devralamayacak olması halinde dahi, sahip olduğu pay çoğunluğunun karşısında, veto hakkı, yönetim ya da denetim kurulu üyesi atama hakkı veya başka bir surette kontr ol aracına sahip herhangi bir pay sahibi bulunmamaktadır1. Dolayısıyla, bildirim konusu işlem sonucunda devre konu teşebbüs olan MAJOREL in tek kontrolü, payların çoğunluğunun elde edilmesi aracılığıyla TELEPERFORMANCE a geçeceğinden, bildirim konusu işlem in 4054 sayılı Kanun un 7. maddesi ve 2010/4 sayılı Tebliğ in 5. maddesi çerçevesinde bir devralma işlemi olduğu değerlendirilmektedir. Ciro bilgilerinden tarafların cirolarının 2010/4 sayılı Tebliğ in 7. maddesinin (a) ve (b) 1 Zorunlu ortaklıktan çıkarma kavramı squeeze -out şirket sermayesinin belirli bir çoğunluğuna sahip olan hâkim ortağın, azınlığın paylarını zorla satın almak suretiyle şirket paylarının tamamına sahip olabilme hakkını ifade etmektedir. İç hukukumuzda 6102 sayılı Türk Ticareti Kanunu nun 208. maddesinde dü zenlenen ve satın alma hakkı olarak da ifade edilen bu müessese uyarınca; hâkim şirket, sermaye paylarının veya oy haklarının %90 ına sahip olduğu takdirde ve madde metninde öngörülen diğer şartların da mevcut olması halinde azınlığın paylarını zorla sat ın alarak azınlığı şirketten çıkarabilecektir. Hukukumuzda %90 olarak öngörülen bu oran, başka ülke hukuklarında farklı şekilde belirlenebilir. Nitekim Lüksemburg hukukuna göre söz konusu oran %95 olup (...). Her halükarda bildirime konu işlem bakımından zorunlu ortaklıktan çıkarma müessesinin önemi; bu müesseseye başvurmak için gerekli şartların sağlanamaması halinde şirket içinde halen bir azınlığın mevcudiyetinin söz konusu olması, dolayısıyla TELEPERFORMANCE ın, MAJOREL in %100 hissesinin tamamını eld e edememesidir. İşbu duruma istinaden TELEPERFORMANCE ın MAJOREL in en az % (...) olmak üzere, %100 den daha az bir hisse sini devralması halinde dahi, geri kalan şirket hissedarlarının da kontrol aracına sahip olmayacağı, dolayısıyla TELEPERFORMANCE ın he r halükarda pay çoğunluğunu elinde bulundurması sebebiyle kontrol yetkisini haiz olduğu hususunun açıklanması gereği hâsıl olmuştur. 23-40/761 -266 3/5 bentleri kapsamında yer veril en ciro eşiklerini aştığı; dolayısıyla işlemin izne tabi bir devralma işlemi olduğu anlaşılmaktadır. (8) Tarafların faaliyet alanları incelendiğinde; TELEPERFORMANCE ve MAJOREL in BT hizmetleri, BT danışmanlığı ve BPS hizmetleri alanlarında faaliyet gösterdiği görülmektedir. TELEPERFORMANCE'ın Türkiye'de Metis Bilgisayar Sistemleri Sanayi ve Ticaret AŞ, Metis Anadolu Çağrı Merkezleri AŞ ve TLS Danışmanlık Hizmetleri ve Ticaret Ltd. Şti. ünvanlı üç iştiraki bulunmaktadır. Metis Bilgisayar Sistemleri Sanayi ve Ti caret AŞ ile Metis Anadolu Çağrı Merkezleri AŞ, kurumsal müşterilere çağrı merkezi (ses, sohbet, e -posta) ve büro destek hizmetleri ile diğer BPO hizmetleri sağlamakta olup TLS Danışmanlık Hizmetleri ve Ticaret Ltd. Şti. ise vize başvurusu alanında faaliye t göstermektedir. (9) Devre konu MAJOREL'in ise Türkiye'de MAJOREL Telekomünikasyon AŞ (eski ünvanıyla Mayen Telekomünikasyon Hizmetleri AŞ) ve Entegrasyon Servis ve Teknoloji Ticaret AŞ olmak üzere iki iştiraki bulunmaktadır. MAJOREL Telekomünikasyon AŞ; Türk iye'de faaliyet gösteren bir BPS şirketi olup işletmelere müşteri desteği, satış, büro destek operasyonları, sosyal medya yönetimi vb. olmak üzere çeşitli hizmetler sunmaktadır. Entegrasyon Servis ve Teknoloji Ticaret AŞ ise bilgi teknolojileri, iletişim d onanımı ve yazılım alım, satım, ithalat ve pazarlaması alanlarında faaliyet göstermektedir. Dolayısıyla TELEPERFORMANCE ve MAJOREL in faaliyetleri, genel itibarıyla bilişim teknolojisi (BT) hizmetlerinin sağlanması, BT danışmanlık hizmetleri ve iş süreci d ış kaynak hizmetleri (BPS) alanlarında yatay olarak örtüşmektedir. Tarafların faaliyetleri arasında dikey nitelikte bir örtüşme ise bulunmamaktadır . (10) Tarafların yukarıda belirtilen BT hizmetlerinin sağlanması, BT danışmanlık hizmetleri ve BPS hizmetleri pazarlar ındaki bütünleşik pazar payı 2020, 2021 ve 2022 yıllarında sırasıyla % (...); %(...); %(...) olup anılan pazarların hepsinde %20 seviyesini geçmemektedir. Dolayısıyla bildirime konu işlemin, tarafların etkilenen pazarlardaki pazar payları dik kate alındığında rekabet karşıtı bir endişe yaratmayacağı değerlendirilmektedir. (11) İlaveten başvuruda , BT hizmetleri sektörünün, yüksek düzeyde araştırma ve geliştirme, geniş tüketici seçenekleri, pazara yeni giren oyuncular ve yeni teknolojilerin kesişimi i le karakterize edilen oldukça rekabetçi bir pazar olduğu, müşterilerin pazar bilgisi ile pazarlık gücünün yüksek olduğu ve gerekli görülen durumlarda tedarikçiler arasında geçiş yapılabileceği belirtilmektedir. Ayrıca müşterilerin çoğu durumda BT hizmetler ini kendi kaynaklarını kullanarak kurum içinde sağlayabildiği de ifade edilmektedir. Bu sebeple, (...) belirtilmektedir. (12) Ayrıca tarafların etkilenen pazarlarda güçlü rakiplerinin de bulunduğu belirtilmiştir. (13) Başvuruya göre küresel BT hizmetleri 2022 yılında toplamda (...) büyüklüğe sahip; büyük ticari danışmanlık ve muhasebe firmaları, küresel BT hizmet sağlayıcıları, BT danışmanlık şirketleri ile büyük BPS sağlayıcılarının rol aldığı çok oyunculu bir pazardır. İlgili paza rda TELEPERFORMANCE % (...); MAJOREL ise % (...) pazar payına sahip olup devralmaya izin verilmesi halinde TELEPERFORMANCE ın pazar payı % (...) çıkacaktır. (14) Tarafların faaliyetlerinin örtüştüğü bir diğer pazar küresel BT danışmanlık hizmetlerinin sağla nmasıdır. Başvuruya göre 2022 yılında (...) büyüklüğündeki BT danışmanlık segmentinde çok sayıda küresel oyuncu faaliyet göstermektedir. TELEPERFORMANCE ve MAJOREL in bu pazardaki ciroları sırasıyla (...) ve (...) olup ciroları toplamı, toplam pazar büyüklüğünün % (...) düşüktür. Bildirim Formu na 23-40/761 -266 4/5 göre söz konusu pazarda lider konumda olan Deloitte Touche Tohmatsu Limited in 2022 yılındaki pazar payı % (...) olup ayrıca %5 üzerinde pazar payına sahip çok sayıda teşebbüs bulunmaktadır. (15) TELEPERFORMAN CE ve MAJOREL in faaliyetlerinin örtüştüğü üçüncü alan ise küresel BPS pazarıdır. Başvuruda yer verilen bilgilere göre 2022 yılı itibar ıyla dış kaynak BPS pazarı toplamda (...) büyüklüğünde olup TELEPERFORMANCE ve MAJOREL in bu pazardaki payları sırasıyla % (...) ve % (...) oranındadır. Toplam küresel BPS pazarına bakıldığında ise pazar büyüklüğünün (...) olduğu ve TELEPERFORMANCE ile MAJOREL in sırasıyla pazarın % (...) ve %(...) sahip oldukları belirtilmektedir. Devralma işlemine izin verilmesi halinde TELEPERFORMANCE dış kaynak BPS pazarında % (...); toplam BPS pazarında ise %(...) pazar payına ulaşacaktır. Başvuruya göre söz konusu pazarda (...) lider konumunda o lup 2022 yılı itibar ıyla %(...) pazar payına sahiptir. Bu teşebbüsü %(...) lik pazar payıyla (...) takip etmektedir. (16) TELEPERFORMANCE ve anılan teşebbüslerin her üç pazardaki pazar paylarına bakıldığında, TELEPERFORMANCE ın pazar payının görece düşük olduğu görülebilmektedir. Ayrıca pazarın rekabetçi yapısı, pazarda güçlü rakiplerin bulunması, müşterilerin pazar bilgisi v e pazarlık gücünün yüksek olması gibi hususlar da göz önüne alındığında devralmaya izin verilmesi halinde küresel düzeyde de herhangi bir rekabetçi endişe oluşmayacağı değerlendirilmektedir. (17) Yukarıda yer verilen inceleme ve değerlendirmeler neticesinde, bildirim konusu işlemin 4054 sayılı Kanun un 7. maddesi çerçevesinde başta hâkim durumun yaratılması veya mevcut bir hâkim durumun güçlendirilmesi olmak üzere ülkenin bütünü yahut bir kısmında herhangi bir mal veya hizmet piyasasındaki etkin rekabetin önem li ölçüde azaltılması sonucunun ortaya çıkmayacağı kanaatine varılmıştır. 23-40/761 -266 5/5 H. SONUÇ (18) Düzenlenen rapora ve incelenen dosya kapsamına göre, bildirim konusu işlemin 4054 sayılı Kanun un 7. maddesi ve bu maddeye dayanılarak çıkarılan 2010/4 sayılı Rekabet Kurulundan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ kapsamında izne tabi olduğuna; işlem sonucunda etkin rekabetin önemli ölçüde azaltılmasının söz konusu olmaması nedeniyle işleme izin verilmesine, gerekçeli kararın tebliğinden itibaren 60 gün içinde Ankara İdare Mahkemelerinde yargı yolu açık olmak üzere OYBİRLİĞİ ile karar verilmiştir.