Rekabet Kurumu Başkanlığından, REKABET KURULU KARARI Dosya Sayısı : 2022 -3-050 (Devralma) Karar Sayısı : 22-42/611 -257 Karar Tarihi : 15.09 .2022 A. TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER Başkan : Birol KÜLE Üyeler : Ahmet ALGAN (İkinci Başkan), Şükran KODALAK, Hasan Hüseyin ÜNLÜ, Cengiz ÇOLAK, Berat UZUN B. RAPORTÖRLER : Kemal KÜÇÜKKAVRUK, Beyza BAHADIRHAN, Gamze GÜNDÜZ HALICI, Merve YILDIZ C. BİLDİRİMDE BULUNAN : - Advent International Corporation Temsilcileri: Av. İpek İNCE, Süleyman CENGİZ Büyükdere Ca
Rekabet Kurumu Başkanlığından, REKABET KURULU KARARI Dosya Sayısı : 2022 -3-050 (Devralma) Karar Sayısı : 22-42/611 -257 Karar Tarihi : 15.09 .2022 A. TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER Başkan : Birol KÜLE Üyeler : Ahmet ALGAN (İkinci Başkan), Şükran KODALAK, Hasan Hüseyin ÜNLÜ, Cengiz ÇOLAK, Berat UZUN B. RAPORTÖRLER : Kemal KÜÇÜKKAVRUK, Beyza BAHADIRHAN, Gamze GÜNDÜZ HALICI, Merve YILDIZ C. BİLDİRİMDE BULUNAN : - Advent International Corporation Temsilcileri: Av. İpek İNCE, Süleyman CENGİZ Büyükdere Caddesi Bahar Sokak River Plaza Kat:17 Levent/İstanbul (1) D. DOSYA KONUSU: Lanxess AG nin yüksek performanslı malzeme iş kolu ve Koninklijke DSM N.V nin mühendislik malzemeleri iş kolunun tek kontrolünün dolaylı olarak Advent International Corporation tarafından devralınması işlemi. (2) E. DOSYA EVRELERİ: Rekabet Kurumu (Kurum) kayıtlarına 14.07.2022 tarih ve 29651 sayılı yazı ile intikal eden ve eksiklikleri 02.09.2022 tarih ve 30849 sayı sayılı yazı ile tamamlanan bildirim üzerine düzenlenen 06.09 .2022 tarih ve 2022 -3-050/Öİ sayılı Devralma Ön İnceleme Raporu görüşül erek karara bağlanmıştır. (3) F. RAPORTÖR GÖRÜŞÜ: İlgili raporda özetle , dosya konusu işleme izin verilmesinde sakınca bulunmadığı ifade edilmiştir. G. İNCELEME VE DEĞERLENDİRME (4) Yapılan başvuruda Lanxess AG'nin (LANXESS) yüksek performanslı malzeme iş kolu (HPM) ve Koninklijke DSM N.V'nin (DSM) mühendislik malzemeleri iş kolunun (DEM) tek kontrolünün Advent International Corporation (ADVENT) tarafından yönetilen ve danışmanlık verilen belirli fonla r tarafından devralınması işlemine 4054 sayılı Rekabetin Korunması Hakkında Kanun (4054 sayılı Kanun) ve 2010/4 sayılı Rekabet Kurulundan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ (2010/4 sayılı Tebliğ) çerçevesinde izin verilmesi talep edilmektedir. (5) Bildirim formunda y er verilen bilgilere göre, bildirime konu işleme izin verilmesi halinde ADVENT, HPM ile DEM in tek kontrolünü Platin 2170 GmbH1 nin (PLATİN) iştiraki olan SCUR -Alpha 1499 GmbH aracılığıyla LANXESS kontrolündeki Zehnte LXS GmbH nin (JV) % (...) tan fazla h issesini devralmak suretiyle elde etmiş olacaktır. Devralma işlemi çerçevesinde, 31.05.2022 tarihinde taraflardan PLATİN ile LANXESS Deutschland GmbH (LDG)2 arasında Yatırım Anlaşması imzalanmıştır. Yatırım Anlaşması kapsamında LDG, HPM iş kolunu ayırarak JV ye devredecektir. İşlem kapsamında ayrıca ADVENT, LANXESS ve DSM arasında, Hollanda iş konseyi istişaresinin tamamlanmasının ardından imzalanmak üzere hâlihazırda üzerinde mutabık kalınmış bir Hisse Alım Sözleşmesi (Sözleşme) akdedilecektir. Bu devralm a 1 Bir yatırım aracı ve Advent International Corporation tarafından yönetilen belirli fonların dolaylı iştiraki. 2 LANXESS in yüzde yüz bağlı iştiraki dir. 22-42/611 -257 2/9 sonucunda HPM ve DEM iş kolunun, LANXESS in veto hakkının bulunmadığı ve %(...) a kadar azınlık hisseye sahip olduğu; ADVENT in ise % (...) dan fazla hisseye sahip olarak tek başına kontrol edeceği JV şirketine devri gerçekleştirilecektir. (6) LANXESS tar afından kurulan ve kontrol edilen bir şirket olan JV, önce LANXESS e ait HPM iş kolunu, daha sonra da DSM ye ait iş kolu olan DEM i devralacaktır. ADVENT, JV de % (...)'tan fazla hisseye sahip olacaktır ve böylece, LANXESS in stratejik kararlarda veto hak kı olmadığından ADVENT JV nin tek kontrolüne sahip olacaktır. Dolayısıyla bildirilen işlem sonrasında Advent, HPM ve DEM iş kolları üzerinde tek kontrol sahibi olacaktır. (7) Planlanan işlemin ekonomik gerekçesi, (...) olarak belirtilmektedir. (8) Planlanan işlem neticesinde iş kollarının kontrol yapısında kalıcı değişiklik meydana geleceği görülmektedir. Dolayısıyla işlemin, 2010/4 sayılı Tebliğ in 5. maddesi çerçevesinde bir devralma işlemi olduğu anlaşılmaktadır. Ciro bilgileri dikkate alındığında 2010/4 s ayılı Tebliğ in 7. maddesinde belirtilen ciro eşiklerinin aşılmış olduğu ve bu sebeple bildirim konusu işlemin izne tabi olduğu sonucuna ulaşılmıştır. (9) Bildirim konusu işlemin devralan tarafı olan ADVENT, merkezi ABD de bulunan bir özel sermaye yatırımcısıd ır ve sanayi, perakende, medya, iletişim, bilgi teknolojisi, internet, sağlık ve ilaç dâhil olmak üzere çeşitli sektörlerde faaliyet göstermektedir. ADVENT, Türkiye de portföy şirketleri aracılığıyla ciro elde etmektedir. Bu şirketlerin temel faaliyet alan larına ilişkin bilgiler aşağıda yer almaktadır: 22-42/611 -257 3/9 Tablo -1: ADVENT in Türkiye de faaliyet gösteren iştirakleri ve faaliyet alanları Portföy Şirketi Faaliyet Alanı Assembly E-ticaret yazılım platformu. Bharat Serums and Vaccines Kadın sağlığı, yardımcı üreme tedavisi, yoğun bakım ve acil tıp alanlarında faaliyet gösteren biyofarmasötik tedarikçisi. Caldic Global bir özel kimyasallar distribütörü. Cobham İletişim ve bağlantı, gelişmiş elektronik sistemler ve havacılık hizmetleri sektörlerinde savunma, havacılık ve uzay pazarlarında çeşitli ürün/hizmet sağlayıcısı. Eureka Forbes Hindistan merkezli, su temizleyicileri, hava temizleyicileri, elektrikli süpürgeler ve güvenlik çözümleri sistemleri üreticisi. Forescout Technologies Forescout Technologies, ağ güvenliği yazılımı sağlayıcısıdır. HC Stark Group HC Stark, metal ve seramik tozları, özel kimyasallar ve gelişmiş seramik ve refrakter metallerden yapılmış parçalar üretmektedir. Hermes Germany Hermes, çok kanallı teslimat ve toplama hizmetleri (yani kurye hizmetleri) operatörüdür. Idemia Idemia, özellikle telekomünikasyon, bankacılık ve devlet sektörlerindeki müşteriler için akıllı kartlar ve güvenli kimlik çözümleri sağlayıcısıdır. INNIO Güç üretimi ve mekanik tahrik/gaz koruması için pisto nlu gaz motorları üreticisi. McAfee Tüketicilere bilgi teknolojileri güvenlik yazılımı sağlayıcısı. Nielsen Küresel perakendeciler ve markalar için kapsamlı bir veri, analiz ve öngörü şirketi. Olaplex Yıpranmış saçları güçlendirmeye ve onarmaya odaklanan bir saç bakım markası. RA Chem Aktif ilaç bileşenleri, formülasyonlar ve ara ürünler sunan bir ilaç şirketi. P2 Solutions P2 Energy Solutions, hem petrol ve gaz hem de alternatif enerji sektörlerine finans ve muhasebe yönetimi yazılımı, coğrafi veriler, arazi varlık yönetimi araçları, kuyu yaşam döngüsü yönetimi çözümleri, çevre, sağlık ve güvenlik çözümleri ve dış kaynak hizmetleri sunmaktadır. Röhm Metakrilat kimyasallarının küresel tedarikçisi. Rubix Rubix Group, Avrupa genelinde f aaliyet gösteren endüstriyel bakım, onarım ve revizyon ürünleri ve hizmetleri distribütörüdür. tkE Yolcu ve yük asansörleri, yürüyen merdivenler ve yürüyen yollar, yolcu bindirme köprüleri, merdiven ve platform asansörlerinin küresel üreticisi ve bakım s ağlayıcısı. V.Group V.Group, gemi sahipleri tarafından dışarıdan sağlanan deniz varlıklarının teknik yönetimi ve teknik, personel ve danışmanlık hizmetlerinin sağlanmasında uzmanlaşmıştır. Williams Lea Tag Williams Lea, pazarlama ve iletişim hizmetleri sağlayıcısıdır. Zentiva Zentiva bir jenerik ilaç şirketidir. Kaynak: Bildirim Formu (10) Devre konu iş kolundan biri olan HPM, LANXESS in yüksek performanslı malzeme iş koludur. HPM, doğrudan ya da dolaylı iştirakleri olan bir dizi grup şirketi aracılığıyla termoplastik polimerlerin ve ağırlıklı olarak bu tür polimerlerin üretimi için gerekli olan ara ürünlerin üretimi, satışı ve pazarlamasıyla uğraşmaktadır. Türkiye de LANXESS, HPM de dâhil olmak üzere çeşitli LANXESS iş birimleri için satış ve dağıtım faaliyetlerinde bulunan, tamamına sahip olduğu bağlı iştiraki LANXESS Türkiye aracılığıyla f aaliyet göstermektedir. Mevcut durumda HPM nin Türkiye de bir tüzel kişiliği bulunmamaktadır. (11) Devre konu bir diğer iş kolu olan DEM ise DSM nin mühendislik malzemeleri iş koludur. DEM, termoplastikler geliştirmekte, üretmekte ve küresel olarak tedarik etmekte olup poliamidler, polyesterler ve polifenilen sülfitler de dâhil olmak üzere 22-42/611 -257 4/9 birçok sektöre çok çeşitli polimerler sunmaktadır. DEM, mühendislik malzemelerini ağırlıklı olarak Türkiye de yerleşik yeniden satıcılar ve acenteler aracılığıyla satmaktadır. DEM in Türkiye de herhangi bir tüzel kişiliği bulunmamaktadır ancak Türkiye de aracısı olarak hareket eden yerel bir temsilcisi (FTE)3 bulunmaktadır. DEM ve HPM Türkiye'de yerleşik alıcılara dış ticaret kanalıyla satış yapmaktadır. (12) DEM ve HPM poliamid tedarik zinciri alanında faaliyet göstermektedir. ADVENT in bildirime konu işlem öncesinde poliamid tedarik zincirinde herhangi bir seviyed e faaliyeti bulunmamaktadır. Dolayısıyla bildirime konu işlem öncesinde Türkiye de veya küresel olarak, ADVENT in (portföy şirketleri dahil) DEM ve HPM ile arasında herhangi bir yatay veya dikey örtüşme bulunmamaktadır. (13) Bildirim formunda yer verilen bilgil er kapsamında DEM ve HPM nin ticari faaliyetleri arasında Türkiye de ve küresel düzeyde poliamid tedarik zincirinin iki seviyesinde yatay ve dikey örtüşmeler bulunduğu değerlendirilmektedir. (14) Poliamidler , amit bağları tarafından bağlanmış monomerler içeren polimerlerdir4. Poliamidler ve diğer polimerler, baz polimer (BP) ya da bir erimiş baz polimerin katkı maddeleri veya stabilizatörler gibi ek bileşenlerle karıştırılmasıyla bir bileşik oluşturma işlemi sonucunda üretilen mühendislik plastiği (EP) olarak tedarik edilebilmektedir. (15) DEM ve HPM nin ticari faaliyetlerinin BP düzeyinde poliamid 6 BP (PA 6 BP) ; EP düzeyinde ise poliamid 6 EP (PA 6 EP) , poliamid 6.6 EP (PA 6.6 EP) ve polibütilen tereftalat EP (PBT EP) pazarlarında yatay olarak örtüştüğü değerlendirilmektedir. (16) Aşağıda etkilenen pazarlarda HPM ve DEM in 2021, 2020 ve 2019 yıllarına ait Türkiye pazar paylarına yer verilmiştir: Tablo -2: Etkilenen Pazarlar ve 2021, 2020, 2019 Yılları Pazar Payları (%) Etkilenen Pazar Taraflar Tahmini Pazar Payı (Satış Değeri) Tahmini Pazar Payı (Satış Miktarı) 2021 2020 2019 2022 2021 2019 PA 6 BP HPM (...) (...) (...) (...) (...) (...) DEM (...) (...) (...) (...) (...) (...) TOPLAM (...) (...) (...) (...) (...) (...) PA 6 EP HPM (...) (...) (...) (...) (...) (...) DEM (...) (...) (...) (...) (...) (...) TOPLAM (...) (...) (...) (...) (...) (...) PA 6.6 EP HPM (...) (...) (...) (...) (...) (...) DEM (...) (...) (...) (...) (...) (...) TOPLAM (...) (...) (...) (...) (...) (...) PA 6 EP ve PA 6.6 EP (bileşik) HPM (...) (...) (...) (...) (...) (...) DEM (...) (...) (...) (...) (...) (...) TOPLAM (...) (...) (...) (...) (...) (...) Kaynak: Bildirim Formu BP Seviyesindeki Yatay Örtüşme Bakımından Değerlendirme (17) BP ürünleri kapsamında yer alan PA 6 BP5 ürünü bakımından işlem kapsamında yatay örtüşme olacağı değerlendirilmektedir . PA 6 BP, alifatik poliamid ailesine aittir. PA 6 BP, özellikleri bakımından (standart ve yüksek performanslı plastiklere kıyasla) orta 3 DSM Nutritional Products'ın yerel bir iştiraki tarafından istihdam edilmektedir. 4 https://tr.wikipedia.org/wiki/Poliamit , Erişim Tarihi:10.08.2022. 5 Bu bild irimin kapsamı dışında kalan, BP düzeyinde başka polimerler de bulunmaktadır. HPM, polibütilen tereftalat bazlı polimerler (PBT BP) üretmektedir, ancak DEM in bu alanda bir üretimi bulunmamaktadır. Taraflardan hiçbiri poliamid 6.6 BP (PA 6.6 BP) üretmemekt edir. 22-42/611 -257 5/9 performanslı bir poliamiddir. PA 6 BP; mühendislik plastikleri (PA 6 EP), PA 6 BP bazlı performans elyafları (örneğin; tekstil ve halı üretimi) ve PA 6 BP bazlı gıda ambalajlama filmlerinin üretiminde kullanılmaktadır. (18) PA 6 BP yüksek oranda emtialaşmış ve nihai kullanım amacından bağımsız olarak tam anlamıyla özdeş bir granül üründür. Bu nedenle PA 6 BP nin nihai kullanım alanlarına göre alt pazarlara ayrılmasına gerek bulunmadığı değerlendirilmektedir. (19) HPM, Belçika (Ant werp) ve Almanya 'da (Krefeld -Uerdingen); DEM ise dünyanın birçok yerinde PA 6 BP üretmektedir ancak Türkiye de üretim yapmamaktadır. (20) İlgili coğrafi pazarda toplam pazar payının en yüksek hesaplandığı değer bazlı pazar payı hesabı dikkate alınsa dahi PA 6 BP pazarında pazar payının, Yatay Birleşme ve Devralmaların Değerlendirilmesi Hakkında Kılavuz da (Yatay Kılavuz) hâkim durum yaratılması bakımından öngörülen %50 eşiğinden önemli ölçüde uzak olduğu görülmektedir. Bununla birlikte %50 nin altındaki pazar p ayları, hâkim durum bakımından mutlak bir güvenli liman anlamına gelmemektedir. Bu bakımdan devralma öncesinde ve sonrasında pazardaki yoğunlaşmayı ve devir sonrasındaki bu yoğunlaşma düzeyindeki değişimi daha yakından analiz edebilmek bakımından pazar paylarının en yüksek olduğu yıla göre Herfindahl -Hirschman Index (HHI) hesaplaması yapmak uygun olacaktır. Yatay Kılavuz da belirli yatay birleşmelerin değerlendirilmesi için HHI kullanımına ilişkin olarak dikkate alınan hususlar aşağıdaki tabloda özetlenmişt ir: Tablo -3: HHI Endeksi Değerlendirme Tablosu Aralık Değişim Sonuç HHI 1000 Risksiz 1000 HHI 2000 Δ 250 Riskli HHI 2000 Δ 150 Riskli (21) PA 6 BP pazarında yatay örtüşme için işlem öncesi HHI endeksi 2021 yılı için (...) dir. İşlem sonrasında HHI değerine bakıldığında (...) e yükselmektedir. Dolayısıyla işlem neticesinde HHI oranındaki değişimin (...) olduğu görülmektedir. PA 6 BP pazarında pazar paylarının en yüksek çıktığı hesaplamada dahi söz konusu oranlar, Yatay Kılavuz da rekabetçi endişe bakımından öngörülen eşik ol an 250 seviyesinin altındadır. Ek olarak, taraflar Türkiye de herhangi bir ticaret kısıtlamasının, pazara girişi engelleyecek önemli ithalat (gümrük) vergisi ya da başkaca yerel yükümlülük bulunmadığını, ayrıca makineler ve teknik desteğin farklı tedarikçi lerden elde edilebildiğini, yatırım miktarından kaynaklanan bir engelle karşılaşılmadığını ifade etmektedir. (22) Bildirim formunda; Türkiye de ve küresel düzeyde dikey entegre olan ve olmayan çok sayıda rakibin yer aldığı belirtilmiştir. Aşağıdaki tabloda Tür kiye deki PA 6 BP pazarında %5 ten fazla pazar payına sahip olan rakiplerin pazar payları sunulmaktadır: 22-42/611 -257 6/9 Tablo -4: Türkiye de PA 6 BP Pazarında Rakip Teşebbüslerin 2021 Yılı Pazar Payları6(%) Şirket 2021 Kuybishev Azot (...) Grupa Azoty (...) BASF (...) UBE (...) Kaynak: Bildirim Formu (23) Bahsi geçen nedenlerle işlemin Türkiye de PA 6 BP pazarında rekabetin önemli ölçüde azal tılmasına neden olmayacağı değerlendirilmiştir. EP Seviyesindeki Yatay Örtüşme Bakımından Değerlendirme (24) Başvuru konusu işlem kapsamında, EP ürünleri (PA 6 EP ve PA 6.6 EP) bakımından pazarda gerçekleşecek olan yatay örtüşmelerin de incelenmesi gerekmektedir. Yukarıda da ifade edildiği üzere, PA 6 EP ve PA 6.6 EP mühendislik plastikleri grubuna aittir. Bu ürü nler metal, alaşımlar, ahşap ve cam gibi malzemelerin yerini almak üzere 1960'larda ve 1970'lerde geliştirilmiştir. Bu malzemelerle karşılaştırıldığında, mühendislik plastikleri genellikle daha hafiftir ve karmaşık şekillerde işlenmesi daha kolaydır. (25) Mühe ndislik plastikleri, aşağıdaki ürünlerin oturmuş ve yaygın bir karıştırma sürecinde bir araya getirilmesi yoluyla üretilmektedir: Erimiş baz polimerler (PA 6 EP için PA 6 BP ve PA 6.6 EP için PA 6.6 BP) Güçlendirici katkılar: Minerallerden liflere kadar çeşitli dolgu maddeleri Ek bileşenler: -Katkı maddeleri (örneğin; alev geciktiriciler) , -Stabilizatörler (örneğin; ısıya veya UV ışığına karşı direnci artırmak için) . Bu ek bileşenler, sertlik, dayanıklılık, darbe direnci veya termal direnç veya elektriksel iletkenlik gibi diğer performans özellikleri için eklenmektedir. (26) Mühendislik plastikleri, bu karıştırma aşamasının ardından müşterilere granül formunda satılmaktadır. Müşteriler, enjeksiyon kalıplama, şişirme veya ekstrüzyon gibi işlemler aracılığı ile gr anülleri nihai ürün haline getirmektedir. (27) Türkiye de PA 6.6 EP nin üretim tesisi bulunmamaktadır. Bu doğrultuda, Türkiye'de yerleşik alıcılara dış ticaret kanalıyla satış yapılmaktadır. Hem DEM hem de HPM, Türkiye de PA 6 EP ve PA 6.6 EP satışı gerçekleşti rmektedir. Dolayısıyla EP düzeyinde, iş kolları arasında PA 6.6 EP, PA 6 EP ve PBT EP üretimi alanlarında yatay bir örtüşme bulunmaktadır. (28) Yukarıda yer verilen Tablo 2 de görüleceği üzere, yatay anlamda etkilenen pazar olan PA 6.6 EP nin üretimi alanında tarafların toplam pazar payı 2019 -2021 döneminde farklı hesaplama yöntemlerine göre % (...) ile (...) arasında değişmektedir. Tarafların PA 6.6 EP pazarında küresel pazar payları toplamı ise % (...) seviyelerindedir. Yatay örtüşme bulunan PA 6.6 EP pazarında tarafların pazar paylarının düşük seviyelerde olduğu ve işlem sonrasında da PA 6.6 EP segmentindeki toplam payının sınırlı olacağı görülmektedir. Bununla birlikte Türkiye de PA 6.6 EP pazar ında E psan (%(...)) ve Celanese (%(...)) unvanlı önemli rakip teşebbüsler faaliyet göstermektedir. (29) Tablo 2 de görüleceği üzere, işlem sonrasında tarafların bir diğer etkilenen pazar olan PA 6 EP segmentindeki 2021 yılında Türkiye deki değer bazında topla m pazar payı 6Taraflar rakiplerinin Türkiye'deki pazar payları hakkında güvenilir bir bilgiye sahip olmadığını belirtmişler ve tahmine dayalı verilerini paylaşmışlardır. 22-42/611 -257 7/9 %(...) ve hacim bazında toplam pazar payı % (...) olmaktadır. Yatay Kılavuz un 18. paragrafında Birleşik teşebbüslerin ilgili pazardaki paylarının toplamının %20 nin altında olması halinde, söz konusu birleşme işleminin rekabet bakımından olumsuz etkilerinin, incelemenin derinleştirilmesini ve birleşmenin yasaklanmasını gerektirecek düzeyde olmadığı nın varsayılabileceği ifade edilmektedir. Tarafların etkilenen pazardaki sahip oldukları pazar payı göz önünde bulundurulduğunda yatay seviyede %(...) den yüksek olmadığı görülmektedir. Bu doğrultuda bildirim konusu işlemin pazardaki rekabet bakımından kayda değer olumsuz etkisinin bulunmadığı değerlendirilmektedir . (30) Ayrıca PA 6 EP pazarında rakiplerin Türkiye deki pazar paylarını göster en ve aşağıda yer alan Tablo -5 incelendiğinde Epsan ın % (...) ve Eurotec in % (...) pazar payına sahip olduğu dolayısıyla pazarda devre konu iş kollarından daha yüksek pazar payına sahip olan rakiplerin bulunduğu görülmektedir. Güçlü rakiplerin varlığı sebebiyle bütünleşik iş kollarının rekabetçi bir baskıyla karşılaşabileceği değerlendirilmektedir. Tablo -5: Türkiye de PA 6 EP Pazarında Rakip Teşebbüslerin 2021 Yılı Pazar Payları7(%) Şirket 2021 Epsan (...) Eurotec (...) BASF (...) Ravago (...) Politem (...) Kaynak: Bildirim Formu (31) Bildirime konu işlemle ilgili olarak bildirim formunda taraflarca, PA 6 EP ve PA 6.6 EP'nin aynı ürün pazarına ait olduğu ve aralarında artan bir ikame edilebilirlik bulunduğu ifade edilmiştir. Tablo 2 de PA 6 EP ve PA 6.6 EP nin aynı ürün pazarında yer aldığı durumda tarafların sahip olacakları pazar payları bilgisine de yer verilmiştir. Tablo 2 incelendiğinde bütünleşik iş kollarının bu ihtimalde % (...) oranında pazar payına sahip olduğu görülmekted ir. PA 6 EP ve PA 6.6 EP ayrı ürün pazarları olarak değerlendirildiğinde PA 6 EP pazarında bütünleşik iş kollarının sahip olduğu daha yüksek pazar payı (% (...)) bakımından yapılan değerlendirmede rekabetçi bir endişe doğmadığı değerlendirilmiştir. Bu seb eple, daha düşük pazar payının söz konusu olduğu bu tek pazar ihtimali için bir değerlendirme yapılmasına gerek duyulmamıştır. (32) Bildirilen işlem kapsamında etkilenen bir diğer pazar da PBT EP pazarıdır. PBT bir termoplastik mühendislik polimeridir. Polietilen tereftalat (PET) ve politrimetilen tereftalat (PTT) gibi mühendislik polyester reçineleri grubuna aittir. Ağırlıklı olarak filmlerin ve elyafların üretimi için ve örneğin elektrik ve elektronik endüstrilerinde yalıtkan olarak, otomotiv endüstris inde buji konnektörü olarak ya da duş başlıkları ve ütüler gibi çok çeşitli uygulamalarda kullanılmaktadır. (33) Türkiye pazarı açısından değerlendirildiğinde, 2021 yılında DEM'in Türkiye PBT EP pazarındaki payı % (...)'dir. Aynı dönemde HPM'nin Türkiye PBT EP pazarındaki payı %(...) dır. Dolayısıyla bildirim konusu işlem, yalnızca % (...)'dan % (...)'e çıkan bir pazar payı artışına neden olmaktadır. Bu nedenle işlemin 4054 sayılı Kanun un 7. maddesi anlamında ilgili pazarda etkin rekabetin önemli ölçüde az altılması sonucunu doğurmayacağı kanaatine varılmıştır . (34) PBT EP pazarında rakiplerin Türkiye deki pazar payları aşağıdaki tabloda sunulmaktadır: 7Taraflar rakiplerinin Türkiye'deki pazar payları hakkında güvenilir bir bilgiye sahip olmadığını belirtmişler ve tahmine dayalı verilerini paylaşmışlardır. 22-42/611 -257 8/9 Tablo -6: Türkiye de PBT EP Pazarında Rakip Teşebbüslerin 2021 Yılı Pazar Payları8(%) Şirket 2021 Eurotec (...) Sabıc (...) Ccp (...) Celanese (...) Diğer Tedarikçiler (...) Kaynak: Cevabi Yazı Dikey Örtüşme Bakımından Değerlendirme (35) Bildirim formunda yer verilen bilgiler kapsamında HPM nin faaliyet gösterdiği Kaprolaktam pazarı ile HPM ve DEM in faaliyet gösterdiği PA 6 BP pazarı arasında dikey bir ilişki olduğu değerlendirilmiştir. Burada PA 6 BP alt pazar iken HPM nin faaliyet gösterdiği kaprolaktam pazarı, söz konusu ürünün PA 6 BP bakımından girdi niteliği taşıması nedeniyle üst pazar olarak tanımlanmıştır. (36) Kaprolaktam, neredeyse tamamen PA 6 BP üretimi için kullanılan bir monomer ara maddesidir. Kaprolaktam, daha kısa mesafelere taşınabilen sıvı halde üretilebilmekte ve daha uzun mesafelere taşınmak için katı forma dönüştürülebilmektedir. Kaprolaktam'ın üret im ve satışında sadece HPM aktiftir. HPM, 2021 yılında Türkiye'de (...) ton kaprolaktam satmıştır ve bu da Türkiye pazarının % (...)'sine denk bir pazar payına tekabül etmektedir. Dolayısıyla tarafın pazar payı çok düşük olduğundan, işlemin bir müşteri ya da girdi kısıtlamasına sebep olmayacağı ve dikey olarak ilgili pazardaki etkin rekabetin önemli ölçüde azal tılması sonucunu doğurmayacağı değerlendirilmektedir . (37) HPM nin faaliyet gösterdiği Cam elyaf pazarı ile HPM ve DEM in faaliyet gösterdiği PA 6 E P ve PA 6.6 EP pazarları arasında da dikey bir ilişki olduğu değerlendirilmiştir. Burada PA 6 EP ve PA 6.6 EP alt pazarlar iken HPM nin faaliyet gösterdiği cam elyaf pazarı, söz konusu ürünün PA 6 EP ve PA 6.6 EP bakımından girdi niteliği taşıması neden iyle üst pazar olarak tanımlanmıştır. (38) Cam elyafı, çok sayıda son derece ince cam elyafından oluşan bir malzemedir. Cam elyaf çok çeşitli uygulamalar için kullanılabilmektedir. Ayrıca PA 6 EP, PA 6.6 EP d e dâhil olmak üzere çeşitli mühendislik plastiği türl eri için girdi olarak kullanılmaktadır. Bu uygulamalar, toplam cam elyafı kullanımının çok küçük bir bölümünü oluşturmaktadır. DEM, cam elyafı üretimi veya satışı yapmamaktadır. HPM ise bildirim formuna göre dünya genelinde % (...)'in çok altında olan pay ı ile ihmal edilebilir bir cam elyaf tedarikçisidir ve Nippon Electric Glass, Johns Manville, 3B, Taishan, Jushi gibi şirketlerden kaynaklanan güçlü bir rekabetle karşı karşıya kalmaktadır. HPM'nin ürettiği cam elyaf hacminin sadece yaklaşık % (...)'i ticari pazara gitmektedir. (39) HPM, Türkiye'de de cam elyafı satışı yapmaktadır. HPM'nin Türkiye'deki cam elyafı satışları Türkiye cam elyafı pazarının, satış değeri ve miktar olarak sırasıyla % (...)'sini ve % (...)'sını oluşturmaktadır. Dolayısıyla bildirim konusu işlem tarafın ın pazar payı çok düşük olduğundan, işlemin bir müşteri ya da girdi kısıtlamasına sebep olmayacağı ve dikey olarak ilgili pazardaki etkin rekabetin önemli ölçüde azaltılması sonucunu doğurmayacağı d eğerlendirilmektedi r. (40) Yukarıda yapılan tespit ve değerlendirmeler ışığında, bildirim konusu işlem taraflarının ilgili pazarda pazar paylarının düşük olması nedeniyle, gerçekleştirilmesi planlanan devralma işleminin etkin rekabetin önemli ölçüde azaltılmasına neden olmayacağı, bu 8Taraflar rakiplerinin Türkiye'deki pazar payları hakkında güvenilir bir bilgiye sahip olmadığını belirtmişler ve tahmine dayalı verilerini paylaşmışlardır. 22-42/611 -257 9/9 nedenle işleme izin verilebileceği kanaatine varılmıştır . H. SONUÇ (41) Düzenlenen rapora ve incelenen dosya kapsamına göre, bildirim konusu işlemin 4054 sayılı Kanun un 7. maddesi ve bu maddeye dayanılarak çıkarılan 2010/4 sayılı Rekabet Kurulundan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ kapsamında izne tabi olduğuna; işlem sonucunda etkin rekabetin önemli ölçüde azaltılmasının söz konusu olmaması nedeniyle işleme izin verilmesine, gerekçeli kararın tebliğinden itibaren 60 gün içinde Ankara İ dare Mahkemelerinde yargı yolu açık olmak üzere OYBİRLİĞİ ile karar verilmiştir.