Rekabet Kurumu Başkanlığından, REKABET KURULU KARARI Dosya Sayısı : 2018 -3-49 (Devralma ) Karar Sayısı : 18-27/441 -211 Karar Tarihi : 08.08.2018 A. TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER Başkan : Prof. Dr. Ömer TORLAK Üyeler : Arslan NARİN, Adem BİRCAN, Mehmet AYAN , Ahmet ALGAN, Hasan Hüseyin ÜNLÜ, Şükran KODALAK B. RAPORTÖR LER : Cumhur Atalay HATİPOĞLU, Pelin TEBER, Ali Taha GÜN C. BİLDİRİMDE BULUNAN : -International Flavors & Fragrances Inc . -Frutarom Industries Ltd. Temsilci leri: Av. Gönenç GÜRKAYNA
Rekabet Kurumu Başkanlığından, REKABET KURULU KARARI Dosya Sayısı : 2018 -3-49 (Devralma ) Karar Sayısı : 18-27/441 -211 Karar Tarihi : 08.08.2018 A. TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER Başkan : Prof. Dr. Ömer TORLAK Üyeler : Arslan NARİN, Adem BİRCAN, Mehmet AYAN , Ahmet ALGAN, Hasan Hüseyin ÜNLÜ, Şükran KODALAK B. RAPORTÖR LER : Cumhur Atalay HATİPOĞLU, Pelin TEBER, Ali Taha GÜN C. BİLDİRİMDE BULUNAN : -International Flavors & Fragrances Inc . -Frutarom Industries Ltd. Temsilci leri: Av. Gönenç GÜRKAYNAK , Burcu CAN, Av. Baran BAŞ, Av. Mert SEYRAN, Av. Gizem TAHİROĞULLARI Çitlenbik Sok . No: 12 Yıldız Mah . Beşiktaş/İstanbul (1) D. DOSYA KONUSU: Frutarom Industries Ltd. nin tek kontrolünün Internati onal Flavors & Fragrances Inc. tarafından devralınması işlemine izin verilmesi talebi. (2) E. DOSYA EVRELERİ : Rekabet Kurumu kayıtlarına 09.07.2018 tarih ve 5062 sayı ile giren ve eksiklikleri en son 19.07.2018 tarihinde tamamlanan bildirim üzerine düzenlenen 01.08.2018 tarih ve 2018 -3-49/Öİ sayılı Devralma Ön İnceleme Raporu görüşülerek karara bağlanmıştır. (3) F. RAPORTÖR GÖRÜŞÜ: İlgili raporda, bildirim konusu işleme izin verilmesinde sakınca bulunmadığı ifade edilmiştir . G. İNCELEME VE DEĞERLENDİRME G.1. Tarafl ar G.1.1. Devredilen: Frutarom Industries Ltd. (FRUTAROM) (4) FRUTAROM, halka açık bir şirket olup dünya çapında doğrudan ve iştirakleri aracılığıyla gıda, içecek, aromalar ve kokular, farmasötik/nutrasötikler, kozmetikler ve kişisel bakım ürünlerinin üreti minde kullanılan aromalar ve kaliteli muhtevaların geliştirilmesi, üretimi ve pazarlanması alanlarında faaliyet göstermektedir. FRUTAROM un portföyü nde aromalar, iştah açıcı çözümler, doğal renkler, sağlık ve güzellik muhtevaları, doğal gıda koruması ve en zimler gibi ürünler bulunmaktadır. (5) Bildirim Formunda , FRUTAROM un % ( ..) oranındaki hisse sinin bağlı şirketleri aracılığıyla ICC Industries Inc . e (ICC) ait olduğu, geri kalan hisselerin %5 ten az paya sahip çok sayıda hissedarın elinde bulunduğu ifade edilmiştir. (6) Dosyadaki bilgilere göre, FRUTAROM un Türkiye de üç iştiraki bulunmaktadır. Bunlardan ilki olan Etol Aroma ve Baharat Gıda Ürünleri Sanayi ve Ticaret A.Ş. (ETOL) iştah açıcı çözümler, aromalar, doğal gıda renkleri, gıda koruyucu çözümler ve sağlı k muhtevaları gibi çeşitli ürünleri n ve çözümleri n üretimini, ithalatını ve ihracatını yapmaktadır . ETOL ün bir ar-ge merkezi ve yerel üretimde stoklama için kullanılan bir ambarı bulunmaktadır. FRUTAROM un Türkiye deki diğer iştirakleri olan Frutarom 18-27/441 -211 2/7 Gıda Ürünleri Sanayi ve Ticaret Ltd. Şti. nin ve Wiberg Baharat Sanayi ve Ticaret A.Ş. nin ise sırasıyla 2013 ve 2017 yıl larından bu yana faal olmadığı belirtilmiştir . G.1.2. Devralan: International Flavors & Fragrances Inc. (IFF) (7) Merkezi ABD de bulunan IFF, tüketici ürünleri endüstrilerinde kullanılan aroma ve koku bileşenlerinin geliştirilmesi, üretilmesi ve satışı alanlarında dünya çapında faaliyet göstermektedir . Bildirim Formunda IFF nin hisseleri nin halka açık olduğu, hiçbir gerçek ya da tüzel kişinin te k başına ya da birlikte IFF üzerinde belirleyici etki ye sahip olmadığı ifade edilmiştir. (8) IFF nin Türkiye de hisselerinin tamamına sahip olduğu, IFF Aroma Esans Sanayi ve Ticaret A.Ş. (IFF AROMA) ve IFF Turkey Aroma ve Esans Ürünleri Satış Ticaret A.Ş. (IFF TURKEY) unvanlı iki iştiraki bulunmaktadır. IFF AROMA, aromalar ve kokular için hammaddeler; iştah açıcı, atıştırmalık, içecek, tatlı, süt ürünleri ve farmasötik/ağız sağlığı ürünleri için aroma üretmektedir. IFF AROMA, IFF nin Türkiye de üretimi olan tek teşebbüsü olup ayrıca ar-ge faaliyetleri ile birlikte gerek Türkiye gerekse çeşitli ihracat pazarları için ticari faaliyetler yürütmektedir. IFF TURKEY ise , Türkiye deki ve yurt dışındaki müşterilere satış yapmaktadır . G.2. İlgili Pazar G.2.1. Sektöre İli şkin Genel Bilgi (9) Dosyadaki bilgilere göre a romalar ; işlenmiş gıdalara, içeceklere ve diğer tüketici ürünlerine (örneğin farmasötik ürünlere ve tütün ürünlerine) belirli bir koku veya tadın katılması için kullanılan veya üründeki kokunun veya tadın etkisini güçlendiren, doğal yollardan elde edilen veya sentetik olarak üretilen maddelerdir. Uygulamada aromalar terimi daha ziyade aroma kimyasallarından elde edilen aromaları veya doğal aromaların kimyasal eşdeğeri anlamına gelen doğala özdeş maddeleri ifade etmektedir. Müşterinin talebine bağlı olarak, aromalar sıvı eklenerek veya toz karışım şeklinde üretilmektedir. Ayrıca aromanın nihai ürüne daha iyi bağlanmasını, nihai ürün içinde daha belirgin bir tat veya koku bırakmasını sağlayan teslimat sistemleri de üretim sürecinde aromalara ilave edilebilmektedir. Aromalar uygulandıkları ürün türüne göre gıda ve içecek aromaları ve benzer bileşenler; farmasötik/ağız sağlığı aromaları ve diğer aromalar olmak üzere kategorize edilmektedir. Gıda ve içecek aromaları ve benzer bileşenler ise kendi içinde iştah açıcı aromalar, atıştırmalık aromalar, tatlı aromalar, içecek aromaları, süt ürünleri aromaları olmak üzere alt sınıflara ayrılabilmektedir. (10) Uygulamada, kendi nihai ürününün üretiminde kullanılmak üzere aroma ta lep eden müşteriler, aroma üreticilerini, aroma profilini tarif ettikleri bir ihaleye davet etmektedir1. Müşteri , teklif edilen aromaları kendi testlerine tabi tutmakta ve nihai ürünü için uygun bulduğu aromayı seçmektedir. Bazı gıda ve içecek üreticisi ol an müşteriler ise kendi aromalarını üretmektedir. (11) Aroma kimyasalları ise aromaların ve kokuların en yaygın girdisi olup izolasyon ve sentezler aracılığıyla doğal veya sentetik olarak elde edilen, kendine özgü tadı veya kokusu olan moleküllerdir2. Doğal ka ynaklardan (ham bitki materyalleri gibi) elde 1 Müşteriler her aroma taleplerinde yukarıda açıklanan şekilde ihaleye çıkmak yerine, önceden seçilmiş aroma üreticilerinin yer aldığı çekirdek liste den bel irli bir üreticiye sipariş vererek üretim sürecini hızlandırabilmektedir. 2 Aroma ve koku sektörünün dışında, aroma kimyasalları beslenme, yağ, gaz ve madencilik gibi sektörlerden de girdi olarak kullanılmak üzere talep edilebilmekte, hatta böceksavar gib i ürünlerde de kullanılabilmektedir. 18-27/441 -211 3/7 edilen aroma kimyasalları organik veya kimyasal sentezler aracılığıyla sıvı veya katı formda üretilmekte iken sentetik kaynaklardan elde edilen aroma kimyasalları ise, kömür katranı ve petrolden elde edilen sen tezler aracılığıyla kimyasal yapıları değiştirilerek genelde sıvı formda üretilmektedir. Bazı aroma kimyasalları hem aroma hem de koku üretiminde kullanılabilirken, diğer aroma kimyasalları bu ikisinden yalnızca birinin üretiminde kullanılabilmektedir. Büy ük aroma şirketleri (Givaudan, Firmenich, IFF, Symrise, Takasago gibi) kendi aroma ve kokularını üretirken girdi olarak kullanacakları aroma kimyasallarını da üretmektedir. Ancak, söz konusu endüstride çapraz arz sıklıkla görüldüğü için hiçbir aroma veya k oku üreticisi kullanacağı bütün aroma kimyasallarını kendisi üretmemekte, kendisinin üretmediği aroma kimyasallarını rakip aroma veya koku üreticilerinden tedarik etmektedir. (12) Aromalar ve aroma kimyasalları dışında kokular, meyve suyu bazlı bileşenler, gıd a renkleri, gıda korumaları, gıda müstahzarları/sistemleri, iştah açıcı çözümler, sağlık muhtevaları ve kozmetik muhtevaları gibi diğer ürün grupları da sektör oyuncularının faaliyet alanlarında yer almaktadır. Bunlar içerisinde en yaygın grup olan kokular , doğal veya sentetik temelli olup ürünlere koku veren veya ürünlerdeki kötü kokuları gizleyen bileşenlerdir. Koku bileşenleri parfümlerin, kozmetik ürünlerinin (şampuan, sabun gibi) ve tüketici ürünlerinin (deterjanlar, yumuşatıcılar, hava temizleyiciler gibi) üretiminde girdi olarak kullanılmaktadır. Koku bileşenleri, müşterilerin özel talepleri doğrultusunda aroma kimyasalları ve diğer koku muhtevalarından üretilmektedir. Bazı koku üreticileri kendi üretimleri için koku muhtevalarının bir kısmını üretmek te veya bu ürünleri rakipler dahil olmak üzere üçüncü kişilerden temin etmektedir. G.2.2. İlgili Ürün Pazarı (13) Bildirim konusu işlem esas olarak aroma ve koku alanında faaliyet gösteren IFF ile aroma, tat ve beslenme işiyle iştigal eden FRUTAROM arasında ge rçekleşmektedir. Her ne kadar IFF nin faaliyetleri kokular , FRUTAROM un faaliyetleri ise beslenme alanında yoğunlaşmış olsa da iki tarafın faaliyetleri arasında yatay ve dikey örtüşmeler mevcuttur3. Bildirilen işlemde yatay örtüşmenin aromalar ve aroma kimyasalları alanında önem kazandığı görülmektedir. Botanik özler, turunçgiller, eteri yağlar, mutlaklar (absolutes) ve reçineler olmak üzere kimyasal olarak değiştirilmemiş çeşitli doğal muhtevalarda sınırlı düzeyde ört üşen faaliyetlerin bulunduğu , ancak tarafların bu ürün pazarlarının hiçbirinde %5 in üzerinde pazar payına sahip olmad ıkları ifade edildiğinden, yatay örtüşme bakımından yalnızca aromalar ve aroma kimyasalları üzerinde durulacaktır. Ayrıca FRUTAROM un , IFF ye aroma kimyasalları tedarik etme sinden dolayı bir dikey örtüşme de gerçekleşmektedir. (14) Aromalar ve aroma kimyasalları pazarlarının talep ikamesi ne bakıldığında; dosya özelinde farklı uygulamalar/nihai ürünler için farklı aroma tiplerinin kullanılabildiği, örneğin tatlı yiyecekler için ta tlı aromalarının, iştah açıcı uygulamalar için iştah açıcı aromaların talep edildiği, ancak bazı hallerde bir aroma tipinin birden fazla uygulamaya da konu olabileceği, örneğin turunçgil aromasının tatlı, içecek, süt ürünleri, ilaç uygulamaları gibi farklı nihai ürünlerin girdisi olabileceği görülmektedir . Dosyada , aroma kimyasalları bakımından müşterilerin kendi aroma veya kokusunu üretebilmek için binlerce farklı aroma kimyasalını tercih edebildiği, aroma üretiminde 50 civarı, koku üretiminde ise 80 -200 c ivarı farklı aroma kimyasalının kullanıldığı ifade edilmiştir. Bu çeşitlilik ve aroma/koku üreticilerinin aynı sonuca ulaşmak için farklı 3 Örneğin; IFF daha çok koku üretimine yönelik aroma kimyasalları üretirken (IFF nin ürettiği tüm aroma kimyasallarının % ( ..) inin kokularda kullanıldığı ifade edilmiştir), FRUTAROM aroma üretimine yönelik aroma kimya salları üretmektedir (FRUTAROM un tüm aroma kimyasalları satışının yaklaşık % ( ..) i aromalarda kullanılan aroma kimyasallarından oluşmaktadır). 18-27/441 -211 4/7 aroma kimyasalları kombinasyonunu kullanabilmesi sebebiyle çoğu aroma kimyasalının birbirleriyle talep ikamesi ilişkis i içinde bulunduğu söylenebilecektir. Ayrıca aromalar veya aroma kimyasalları fiyatlarındaki olası bir artış veya kalitelerindeki düşüşe karşılık olarak, her iki ürünün müşterilerinin de tedarikçilerini kolaylıkla değiştirebilme imkanına sahip olduğu ifade edilmektedir. (15) Arz ikamesi açısından; u ygulamada aroma üreticileri spesifik bir veya birkaç aromayı üretmektense, müşterilerinin özel taleplerine daha iyi karşılık verebilmek için üretim portföyünü olabildiğince geniş tutmaya çalışmaktadır. Bu fiili durum karşısında üreticilerin çoğu farklı bir aroma üretimi işine ek maliyetlere katlanmadan kolayca geçebilmektedir. Geçişlerin kolay olmasının bir sebebi de aromaların çoğunlukla patent koruması altında olmayan, yalnızca ticari sır olarak değerlendirilen form üllere dayanmasıdır. İşlem tarafları aroma kimyasalları bakımından da üreticilerin, fiilen çok sayıda doğal ve sentetik aroma kimyasalını üretebildiğini, farklı ve yeni bir aroma kimyasalının üretimi için halihazırda gerekli kapasiteye ve know -how a sahip olduğunu, dolayısıyla ek maliyetlere katlanmadan farklı aroma kimyasallarının üretiminin mümkün olduğunu ifade etmektedir. (16) Yukarıdaki açıklamalar çerçevesinde, bildirime konu işlemin değerlendirilmesi bakımından dosya özelinde kesin bir ilgili ürün pazarı tanımı yapılmaksızın aromalar ve aroma kimyasalları pazarları etkilenen pazar lar olarak ele alınmıştır. G.2.3. İlgili Coğrafi Pazar (17) Söz konusu pazarlar kapsamında yer alan hizmetlerin Türkiye genelinde sunulmasının mümkün olması ve bölgesel pa zar farklıl ıkları yaratacak faktörlerin bulunmaması nedeniyle ilgili coğrafi pazar Türkiye olarak belirlenm iştir. G.3. Değerlendirme (18) IFF, Icon Newco Ltd. (ICON) ve FRUTAROM arasında imzalanan Sözleşme ve Birleşme Planı (Sözleşme) çerçevesinde, hisselerin in tamamı IFF ye ait olan ICON un tüzel kişiliği, FRUTAROM ile birleşmesinin ardından sona erecek, FRUTAROM ise varlığını IFF nin tam kontrolü altında sürdürecektir. Bu çerçevede, ilgili teşebbüsün kontrol yapısında kalıcı bir değişiklik meydana geleceğind en anılan işlem 2010/4 sayılı Rekabet Kurulundan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ in (2010/4 sayılı Tebliğ) 5. maddesi çerçevesinde bir devralma işlemidir. Ayrıca, tarafların ciroları incelendiğinde, aynı Tebliğ in 7. maddesini n birinci fıkrasının (a) ve (b) bendinde yer alan eşiklerin aşıldığı, dolayısıyla işlemin izne tabi olduğu anlaşılmıştır. (19) 4054 sayılı Rekabetin Korunması Hakkında Kanun un 7. maddesi çerçevesinde hâkim durum yaratılmasının veya mevcut hâkim durumun güçlend irilmesinin ve böylece rekabetin önemli ölçüde azaltılmasının söz konusu olup olmadığının belirlenmesi amacıyla aromalar ve aroma kimyasalları pazarları ile bu iki pazarın daha dar tanımlanabileceği ihtimallerde, işlem taraflarının ve etkilenen pazarlarda %5 ten fazla pazar payına sahip rakiplerinin payları incelenmiştir . Aromalar için sözü edilen verilere aşağıdaki tablo da yer verilmektedir . 18-27/441 -211 5/7 Tablo 1- Aromalar ve Olası Dar Pazarlarda İşlem Tarafları ve Rakiplerin Pazar Payları (%)4 Teşebbüsler (Tüm) Aromalar İçecek Aromaları Atıştırmalık Aromaları İştah Açıcı Aromalar Tatlı Aromaları Süt Ürünleri Aromaları Farmasötik /AğızSağlığı Aromaları Diğer Aromalar IFF ( ..) ( ..) ( ..) ( ..) ( ..) ( ..) ( ..) ( ..) FRUTAROM ( ..) ( ..) ( ..) ( ..) ( ..) ( ..) ( ..) ( ..) IFF + FRUTAROM ( ..) ( ..) ( ..) ( ..) ( ..) ( ..) ( ..) ( ..) Aromsa ( ..) ( ..) ( ..) ( ..) ( ..) ( ..) ( ..) ( ..) Givaudan ( ..) ( ..) ( ..) ( ..) ( ..) ( ..) ( ..) ( ..) Symrise ( ..) ( ..) ( ..) ( ..) ( ..) ( ..) ( ..) ( ..) Firmenich ( ..) ( ..) ( ..) ( ..) ( ..) ( ..) ( ..) ( ..) Doehler ( ..) ( ..) ( ..) ( ..) ( ..) ( ..) ( ..) ( ..) McCormick ( ..) ( ..) ( ..) ( ..) ( ..) ( ..) ( ..) ( ..) Diğerleri ( ..) ( ..) ( ..) ( ..) ( ..) ( ..) ( ..) ( ..) Kaynak: Bildirim Formu (20) Tablo 1 incelendiğinde, Aromsa nın % ( ..) , IFF nin % ( ..) , Givaudan ın % ( ..) oranındaki payları ile aromalar pazarındaki faaliyetlerin yaklaşık olarak yarısını oluşturdukları görülmektedir. Pazarın geri kalan kısmında ise pazar payı %5 i geçmeyen çok sayıda teşe bbüsün bulunduğu ifade edilmektedir. IFF nin, işlem öncesinde % ( ..) olan pazar payını işlem sonrasında % ( ..) ye çıkaracağı, yine pazarda birinci sırada yer alan Aromsa nın ardından ikinci oyuncu olarak devam edeceği anlaşılmaktadır. Bildirime konu işlem ile yatay örtüşmenin yaşanacağı bu geniş pazar tanımı dikkate alındığında, IFF nin ulaşacağı pazar payının rekabetçi endişe yaratmayacağı anlaşılmıştır . (21) Aromaların daha dar tanımlı pazarlarında yaşanacak yatay örtüşmelere bakıldığında da, işlem sonrasında IFF nin elde edeceği pazar paylarının rekabetçi endişe doğurmayacağı görülmektedir. İçecek aromaları pazarında Aromsa ve Doehler in %( ..) ve % ( ..) luk pazar payları dikkate alındığında , IFF nin bildirilen işlem sonrasında pazar üçüncüsü olarak sahip ola cağı pazar payının pazar gücüne işaret etmediği görülmektedir . Yine iştah açıcı aromalar, tatlı aromaları ve süt ürünleri aromaları pazarlarında ulaşılacak payların rekabetçi endişe doğurmadığı, ayrıca söz konusu pazarların yaklaşık %35-58 arasında değişen oranlardaki kısımlarının pazar payı %5 ten fazla olmayan çok sayıda küçük teşebbüsten müteşekkil olduğu görülmektedir . Farmasötik/ağız sağlığı aromaları ile diğer aromalar pazarlarında ise, işlem taraflarının birleşme sonrasında ki toplam paylarının sırası yla % ( ..) ve % ( ..) olacağı, anılan pazarlardaki rakipler den hiçbirinin payının %5 in üzerinde olmadığı, payı %5 in altında kalan rakiplerin pazar payları toplamının ise sırasıyla % ( ..) ve %( ..) gibi oldukça yüksek olduğu anlaşılmaktadır. (22) Tablo 1 de dikkat çeken husus, IFF nin atıştırmalık aromaları pazarında işlem öncesinde % ( ..) olan payını n, işlem sonrasında % ( ..) a çıkacak olmasıdır. Bu çerçevede rakiplerin konumuna bakıldığında, işlem öncesinde birinci sırada yer alan IFF nin ardından McCormick in %( ..) ve Symrise ın % ( ..) lik pazar payına sahip olduğu, geri kalan % ( ..) lik kısımda ise payı %5 i aşmayan küçük teşebbüslerin yer aldığı görülmektedir. Bu sebeple işlem sonrasında IFF nin olası bir fiyat artışı veya kalite düşüşü politikası sonucunda , arz ikamesinin yüksek olduğu da göz önünde bulundurulursa, McCormick ve Symrise ın, hatta pazardaki diğer küçük teşebbüslerin, üretimlerini atıştırmalık aromalarına yöneltmesinin olası hale geleceği ve IFF nin 4 Tablo da kullanılan * işareti, rakip teşebbüslerin söz konusu pazardaki payının (varsa) %5 in üzerinde olma dığını ifade etmektedir. Diğerleri satırı tabloda * ile ifade edilen pazar paylarını da içermektedir. 18-27/441 -211 6/7 rekabetçi baskıya maruz kalacağı anlaşılmakt adır. Bildirim Formunda söz konusu pazarlarda gümrük vergilerinin düşük olduğu, dolayısıyla ithalatçılar bakımından giriş engelinin yok denebilecek seviyede bulunduğu , ayrıca aromaların patent gibi fikri mülkiyet hakları ile korunmadığı, piyasaya yeni gire cek teşebbüslerin de üretim tesislerini kolayca kurabileceği ifade edilmiştir. IFF nin ilk beş müşterisinin Frito Lay Gıda San. ve Tic. A.Ş., Doğuş Yiyecek ve İçecek Ü retim San. Tic. A.Ş., Eti Gıda San. ve Tic. A.Ş ., Doğal Katkı Malzemeleri ve Tarım Ürünle ri A.Ş. ve Ülker Bisküvi San. A.Ş. gibi büyük teşebbüslerden oluştuğu dikkate alındığında IFF nin ciddi bir alıcı gücü ile karşı karşıya olduğu anlaşılmaktadır . Sektörün müşterilerin özel talepleri doğrultusunda işliyor olması ve müşterilerin tedarikçi değ iştirmesinin önünde büyük engellerin olmaması da bildirilen işlemin rekabet karşıtı etkilerini bertaraf edebilecektir. Bu bilgiler çerçevesinde, işlemin sözü edilen pazarlar için rekabetçi endişe yaratmayacağı değerlendirilmektedir. (23) Aroma kimyasalları bakı mından ise, işlem taraflarının ve etkilenen pazarlarda %5 ten fazla pazar payına sahip rakiplerinin payları aşağıdaki tabloda yer almaktadır: Tablo 2 - Aroma Kimyasalları ve Olası Dar Pazarlarda Tarafları n ve Rakiplerin in Pazar Payları (% , 2017 ) (24) Tablo 2 incelendiğinde, aroma kimyasalları pazarında ve doğal aroma kimyasalları ile sentetik aroma kimyasalları şeklinde daha dar tanımlanabilecek pazarlarda pazarın %90 dan fazlasının , payı %5 in altında kalan teşebbüslerden oluştuğu ve IFF ile FRUTAROM un söz konusu pazarlarda paylarının yüksek olmadığı anlaşılmaktadır. (25) İşlem sonrasında, tarafların tabloda yer verilen pazarlardaki payları toplamının düşük olacağı ve sözü edilen pazarlarda çok sayıda rakip bulunduğu dikkate alındığında, bildirim konusu işlemin rekabetçi endişe yaratmayacağı kanaa tine varılmıştır . (26) İşlem tarafları; aromalar ve aroma kimyasalları dışında botanik özler, turunçgiller, eteri yağlar, mutlaklar (absolutes) ve reçineler olmak üzere kimyasal olarak değiştirilmemiş çeşitli doğal muhtevalarda sınırlı düzeyde örtüşen faaliyet lerinin bulunduğunu, ancak bu ürün pazarlarının hiçbirinde %5 in üzerinde paya sahip olmadıklarını beyan etmiştir. Dolayısıyla, işlemin bu pazarlarda rekabetçi endişe doğurmayacağı sonucuna ulaşılmıştır . (27) Bildirilen işlemin ortaya çıkaracağı dikey örtüşme bakımından , FRUTAROM un , IFF ye aroma kimyasalları sağladığı ve IFF nin bu girdileri aroma üretiminde kullandığı bildirilmiştir. FRUTAROM un bütün olası aroma kimyasalları pazarlarındaki ve IFF nin atıştırmalık aromaları pazarı haricinde bütün olası aromala r pazarlarındaki payları, söz konusu dikey örtüşme nin rekabetçi endişeye yol açacağını düşündürecek düzeyde değildir. Ayrıca, rakiplerin pazardaki konumu, giriş ve büyüme engel leri, alıcı gücü, talep yapısı gibi unsurlar dikkate alındığında , atıştırmalık a romalarında yaşanacak dikey örtüşmenin de tarafların rakipleri açısından müşteri kısıtlaması veya girdi kısıtlaması yaratacak nitelikte olmadığı değerlendirilmektedir. Teşebbüs Tüm Aroma Kimyasalları Doğal Aroma Kimyasalları Sentetik Aroma Kimyasalları IFF ( ..) ( ..) ( ..) FRUTAROM ( ..) ( ..) ( ..) IFF+FRUTAROM ( ..) ( ..) ( ..) Diğerleri ( ..) ( ..) ( ..) Kaynak: Bildirim Formu 18-27/441 -211 7/7 H. SONUÇ (28) Düzenlenen rapora ve incelenen dosya kaps amına göre; bildirim konusu işlemin 4054 sayılı Kanun un 7. maddesi ve bu maddeye dayanılarak çıkarılan 2010/4 sayılı Rekabet Kurulundan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ kapsamında izne tabi olduğuna; işlem sonucunda aynı Kanun maddesinde yasaklanan nitelikte hâkim durum yaratılmasının veya mevcut hâkim durumun güçlendirilmesinin ve böylece rekabetin önemli ölçüde azaltılmasının söz konusu olmaması nedeniyle işleme izin verilmesine , gerekçeli kararın tebliğinden itibaren 60 gün içinde Ankara İdare Mahkemelerinde yargı yolu açık olmak üzere, OYBİRLİĞİ ile karar verilmiştir.