1 REKABET KURUMU REKABET KURULU KARARI Dosya Sayısı : 2003 -1-93 (Devralma) Karar Sayısı : 03-53/599 -266 Karar Tarihi : 24.7.2003 A- TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER Başkan : Mustafa PARLAK Üyeler : Tuncay SONGÖR, A. Ersan GÖKMEN, R. Müfit SONBAY, Rıfkı ÜNAL, Prof. Dr. Nuret tin KALDIRIMCI, Kublay ATASAYAR, M. Sıraç ASLAN, Süreyya ÇAKIN B- RAPORTÖRLER: M. Ömür PAŞAOĞLU, M. Oğuzcan BÜLBÜL C- BİLDİRİMDE BULUNAN: - Montagu Private Equity Limited Temsilcisi: Av. Nilüfer Müldür ÇAKMAKLI Eski Büyükdere C ad
1 REKABET KURUMU REKABET KURULU KARARI Dosya Sayısı : 2003 -1-93 (Devralma) Karar Sayısı : 03-53/599 -266 Karar Tarihi : 24.7.2003 A- TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER Başkan : Mustafa PARLAK Üyeler : Tuncay SONGÖR, A. Ersan GÖKMEN, R. Müfit SONBAY, Rıfkı ÜNAL, Prof. Dr. Nuret tin KALDIRIMCI, Kublay ATASAYAR, M. Sıraç ASLAN, Süreyya ÇAKIN B- RAPORTÖRLER: M. Ömür PAŞAOĞLU, M. Oğuzcan BÜLBÜL C- BİLDİRİMDE BULUNAN: - Montagu Private Equity Limited Temsilcisi: Av. Nilüfer Müldür ÇAKMAKLI Eski Büyükdere C ad. Park Plaza No: 22 K: 11 80670 Maslak/İstanbul D- TARAFLAR: - HSBC Holdings Plc. 8 Canada Square E14 5HQ Londra/İNGİLTERE - Linpac Group Limited 3180 Park Square Birmingham Business Park Birmingham B37 7YN İNGİL TERE E- DOSYA KONUSU: HSBC Holdings Plc. (HSBC)'nin, kontrolünde olan Montagu Private Equity Limited aracılığıyla Linpac Group Limited i devralması işlemine izin verilmesi talebi. F- DOSYA EVRELERİ: Kurum kayıtlarına 4.7.2003 tarih ve 3046 sayı ile giren bildirim üzerine, 4054 sayılı Rekabetin Korunması Hakkında Kanun'un 7. maddesi ile 1997/1 sayılı Rekabet Kurulu'ndan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ'in ilgili hükümleri uyarınca yapılan inceleme sonucunda düzenlenen 18.7.2003 tarih, 2003 -1-93/Öİ -03-MÖP sayılı Devralma Ön İnceleme Raporu, 21.7.2003 tarih, REK.0.05.00.00/91 sayılı Başkanlık önergesi ile 03-53 sayılı Kurul toplantısında görüşülerek karara bağlanmıştır. G- RAPORTÖRLERİN GÖRÜŞÜ: İlgili raporda; HSBC tarafından kontr ol edilen Montagu Private Equity Limited (MPE) in, Linpac Group Limited (LINPAC) i devralması işleminin; 4054 sayılı Kanun un 7. maddesi ve bu Kanun'a dayanılarak çıkarılan 1997/1 sayılı Tebliğ'in 2. maddesi kapsamında bir devralma işlemi olduğu; ancak, me zkûr Tebliğ in 4. maddesinde belirtilen ciro ve pazar payı eşiklerinin aşılmaması nedeniyle, söz konusu işlemin izne tabi bir devralma olmadığı ifade edilmektedir. 2 REKABET KURUMU H- İNCELEME VE DEĞERLENDİRME H.1. Taraflar Bildirime konu işlem, Linpac üzerindeki kont rolün devralınmasına yönelik özel bir ihale olup, HSBC'nin MPE şirketi aracılığıyla LINPAC hissedarlarına duyuru yoluyla teklif sunması şeklinde gerçekleştirilecektir. Anılan işlem ile amaçlanan LINPAC'in tüm kontrolünün devralınmasıdır. Tamamı Montagu Holdings Limited şirketine ait olan MPE, imalat, hizmet ve tüketici ürünleri alanında faaliyette bulunan Avrupa merkezli şirketlere özsermaye sağlamaya yönelik yatırımlar yapan özsermaye fonu yönetim şirketidir. Montagu Holdings Limited'in ise, %80.1 i Mo ntagu Management Limited (MML)'e ve %19.9 u HSBC Bank Plc (HSBC Bank - tamamına HSBC'nin sahip olduğu)'ye ait olup, anılan şirketlerce müştereken kontrol edilmektedir. MPE, daha önce HSBC Bank a ait ve HSBC Private Equity Limited (HSBC PE) unvanlı bir iştir ak iken, HSBC Bank 18.5.2003 tarihinde HSBC PE nin çoğunluk hissesini (%80.1 i) kendi yönetim ekibine satmıştır. Dolayısıyla, MPE nin üzerindeki müşterek kontrolün tarafları, farklı isimler altında faaliyet gösteren ayrı şirketler olarak gözükmekle birlikt e; bu şirketler esas itibarıyla, HSBC ile HSBC de çalışan kişiler tarafından kurulmuş olan ve HSBC tarafından kontrol edilen şirketlerdir. İşlemin taraflarından LINPAC; dünya çapında ambalaj, malzeme taşıma sistemleri ve otomotiv parçaları sektörlerinde f aaliyet gösteren bir şirketdir. LINPAC, 1959 yılında yerel taze yiyecek üreticilerine hizmet etmek üzere bir kağıt ambalaj şirketi olarak kurulmakla birlikte, mevcut durumda sekiz ayrı işkoluna sahip global bir şirket haline gelmiştir. Dosya mevcudu bilgil erden, LINPAC in Türkiye sınırları içerisinde yalnızca ambalajlama/plastik sektöründe faaliyet gösterdiği anlaşılmaktadır. LINPAC in bu faaliyet alanı dışında, Türkiye de herhangi bir bağlı şirket veya yan kuruluşu bulunmamakta ve bu ürünlerin dağıtımını d oğrudan satış yöntemiyle yapmaktadır. LINPAC'in Türkiye de faaliyet gösteren şirketi Linpac Plastik Ambalaj ve Pazarlama ve Ticaret A.Ş. dir. H.2. İlgili Pazar H.2.1. İlgili Ürün Pazarı İşlemin gerçekleştirilmesi için aracı şirket olarak yeni kurulan PICN AL ve DebtCO'nun herhangi bir ürün pazarında faaliyetleri bulunmamaktadır. Dolayısıyla, anılan işlemde devralınacak olan LINPAC in Türkiye de faaliyet gösterdiği pazarlar dikkate alınarak, ilgili ürün pazarları gıda ambalajlaması için esnek film, gıda ambalajlaması için sert plastik kaplar ve malzeme taşıma sistemleri şeklinde tespit edilmiştir. MPE Türkiye deki faaliyetlerini, dahili kazan, duş ve banyo aksesuarları üretimi yapan bir firma aracılığı ile yürütmektedir. Dolayısıyla MPE, MPE yi kontrol eden HSBC ile MPE nin portföyündeki diğer şirketler, Türkiye pazarında LINPAC in bulunduğu pazarların hiç birinde faaliyet göstermemektedirler. 3 REKABET KURUMU H.2.2. İlgili Coğrafi Pazar İşlemin değerlendirilmesinde ilgili ürün pazarlarına yönelik bölgesel pazar tanımı yapılmasını gerektirecek koşulların bulunmaması nedeniyle, ilgili coğrafi pazar Türkiye Cumhuriyeti sınırları olarak belirlenmiştir. H.3. Yapılan Tespitler ve Hukuki Değerlendirme Söz konusu işlem, LINPAC'in tüm kontrolünün, HSBC'nin kontrolündeki MPE tarafından yeni kurulmuş olan PICNAL ve DebtCO aracılığıyla devralınmasına ilişkindir. Devralma işleminin kapanışı sırasında, LINPAC Yönetimi %12.49; HSBC Bank %0 ila %13.45 ve satıcılar ise %27. 56 ila %37.79 arasında oy hakkı elde edecek, ancak söz konusu teşebbüsler stratejik kararlar üzerinde hiç bir veto hakkına sahip olamayacaktır. Şirketin tüm stratejik kararlarında, %46.47 lik pay ile MPE söz sahibi olacaktır. PICNAL, LINPAC in halihazırdaki tüm hisselerini devralmak üzere bir teklifte bulunmuştur. Te klifin tamamlanmasını takiben PICNAL, LINPAC in hisselerini devralacak ve bu hisseler, tümüyle PICNAL in kontrolünde olan DebtCO ya transfer edilecektir. Böylece LINPAC, PICNAL aracılığıyla MPE tarafından kontrol edilen DebtCO nun %100 iştiraki haline gele cek ve sonuç olarak LINPAC in kontrolü MPE'ye geçmiş olacaktır. Bu çerçevede, kontrol değişikliğinin gerçekleşeceği işlem, 1997/1 sayılı Tebliğ'in 2. maddesi kapsamında bir devralmadır. MPE nin, ilgili ürün pazarlarında herhangi bir faaliyeti bulunmamakta olup, LINPAC in ise 2002 yılına ilişkin ciro ve pazar payları aşağıdaki şekildedir: Pazarlar Pazar Payı (%) Ciro (TL) Esnek Ambalajlama ... Gıda Ambalajlaması için Sert Plastik Kaplar .. Malzeme Taşıma Sistemleri .. TOPLAM Tarafların ciro ve pazar payları toplamının, 1997/1 sayılı Tebliğ'in 1998/2 sayılı Tebliğ ile değişik 4. maddesinde yer alan %25 pazar payı ve 25 trilyon TL. ciro eşiklerini aşmaması nedeniyle anılan işlem izne tabi bir devralm a değildir. I- SONUÇ Montagu Private Equity Limited in, Linpac Group Limited i devralması işleminin; 4054 sayılı Kanun un 7. maddesine dayanılarak çıkarılan 1997/1 sayılı Rekabet Kurulu ndan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ'in 2. maddesi kapsamında bir devralma işlemi olduğuna; ancak, anılan Tebliğ in 4. maddesinde öngörülen ciro ve pazar payı eşiklerinin aşılmaması nedeniyle, bildirim konusu işlemin izne tabi olmadığına OY BİRLİĞİ ile karar verilmiştir.