Rekabet Kurumu Başkanlığından, REKABET KURULU KARARI Dosya Sayısı : 2021 -3-037 (Devralma) Karar Sayısı : 21-42/612 -299 Karar Tarihi : 09.09.2021 A. TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER Başkan : Birol KÜLE Üyeler : Arslan NARİN (İkinci Başkan), Şükran KODALAK, Ahmet ALGAN, Hasan Hüseyin ÜNLÜ, Ayşe ERGEZEN, Cengiz ÇOLAK B. RAPORTÖRLER: Arın Özge HİMMETOĞLU, Bilge EMİNOĞLU C. BİLDİRİMDE BULUNAN : - Greiner AG Temsilcileri: Av. Efser Zeynep ERGÜN, Av. Sibel YILMAZ ATİK Levent Mahallesi Mektep Sk. No:14 34330
Rekabet Kurumu Başkanlığından, REKABET KURULU KARARI Dosya Sayısı : 2021 -3-037 (Devralma) Karar Sayısı : 21-42/612 -299 Karar Tarihi : 09.09.2021 A. TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER Başkan : Birol KÜLE Üyeler : Arslan NARİN (İkinci Başkan), Şükran KODALAK, Ahmet ALGAN, Hasan Hüseyin ÜNLÜ, Ayşe ERGEZEN, Cengiz ÇOLAK B. RAPORTÖRLER: Arın Özge HİMMETOĞLU, Bilge EMİNOĞLU C. BİLDİRİMDE BULUNAN : - Greiner AG Temsilcileri: Av. Efser Zeynep ERGÜN, Av. Sibel YILMAZ ATİK Levent Mahallesi Mektep Sk. No:14 34330 Beşiktaş/İstanbul (1) D. DOSYA KONUSU: Recticel NV/SA nın tek kontrolünün Greiner AG tarafından devralınması işlemi. (2) E. DOSYA EVRELERİ: Rekabet Kurumu (Kurum) kayıtlarına 06.07.2021 tarih ve 19349 sayı ile intikal eden ve 27.08.2021 tarih, 20649 sayı ile tamamlanan bildirim üzerine düzenlenen 01.09.2021 tarih ve 2021 -3-037/Öİ sayılı Devralma Ön İnceleme Raporu görüşülerek karara bağlanmıştır. (3) F. RAPORTÖR GÖRÜŞÜ: İlgili raporda özetle; dosya konusu işleme izin verilmesinde sakınca bulunmadığı ifade edilmiştir. G. İNCELEME VE DEĞERLENDİRME (4) Başvuruda ; Greiner in, Recticel NV/SA nın (Recticel) hisselerinin yaklaşık %( ..) sinin Compagnie du Bois Sauvage SA dan (CBS) satın alınması (blok alım) ve sabit bir çoğunluk sağlanması amacıyla düzenlenecek gönüllü kamuoyuna teklif biçiminde paralel olarak planlanmış ve art arda gerçekleşecek iki adım aracılığıyla Recticel üzerinde tek kontrol sahibi olması işlemine 4054 sayılı Rekabetin Korunması Hakkında Kanun (4054 sayılı Kanun) ve 2010/4 sayılı Rekabet Kurulundan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ (2010/4 sayılı Tebliğ) çerçevesinde izin verilmesi talep edilmektedir . (5) Başvuru kapsam ında sunulan bilgilere göre mevcut dur umda CBS Recticel in en büyük hissedarı olup hisselerin yaklaşık % ( ..) sine sahiptir. Recticel in kalan hisseleri dağınık bir yapı sergilemekte dir. CBS den sonra en büyük kurumsal hissedarlar Janus Henderson Group plc. (% ( ..) hisse oranıyla), BNP Paribas Investment Partners (%( ..) hisse oranıyla ) ve KBC Asset Management NV dir (%( ..) hisse oranıyla). (6) CBS nin Recticel in geçmişteki genel kurullarda de facto çoğunluğa sahip olduğu; CBS nin hisselerinin Recticel genel kurullarında sağladığı çoğunluğun 2016 yılındaki genel kurul için % ( ..) , 2017 için % ( ..) , 2018 için % ( ..) , 2019 için % ( ..) , 2020 yılındaki olağanüstü genel kurul için % ( ..) ve 2020 yılındaki olağan genel kurul için %( ..) olduğu ve CBS nin sahip olduğu hisselerin geçmiş yıllarda genel kurullarda sağladığı çoğunluk dikkate alındığında Recticel in planlanan işlemden önce fiili olarak CBS nin tek kontrolünde olduğu, planlanan işlemin ardından Greiner in, Recticel in tek 21-42/612 -299 2/6 kontrolün ü elde edeceği belirtilmektedir1. (7) Yukarıda yer verilen açıklamalar ışığında, başvuru konusu işlem , Recticel in tek kontrolü Greiner e geçeceğinden, 2010/4 sayılı Tebliğ in 5. maddesi çerçevesinde bir devralma işlemidir. Ayrıca, t arafların ciroları nın 2010/4 sayılı Tebliğ in 7. maddesinin birinci fıkrasındaki eşikleri aşması nedeniyle işlem izne tabidir. (8) 2010/4 sayılı Tebliğ de etkilenen pazar, Bildirim konusu işlemden etkilenme ihtimali olan ve a) Taraflardan iki veya daha fazlasının aynı ürün pazarı nda faaliyette bulunduğu (yatay ilişki), b) Taraflardan en az bir tanesinin bir diğerinin faaliyet gösterdiği herhangi bir ürün pazarının alt veya üst pazarında ticari faaliyette bulunduğu (dikey ilişki), ilgili ürün pazarları etkilenen pazarları oluşturma ktadır. şeklinde tanımlanmaktadır. (9) Recticel, PU köpüklerin üretimi ve dağıtımında faaliyet gösterirken Greiner paketleme, biyoteknoloji, teşhis, ilaç, tıbbi ve in vitro teşhis endüstrileri, ekstrüzyon hatları, kalıplama ve profil ekstrüzyonu için komple sistemler alanlarında faaliyet göstermektedir. Greiner bünyesindeki Neveon çeşitli uygulamalar için PU esnek ve kompozit köpükler sunan küresel entegre bir köpük grubudur. İşlem taraflarının faaliyetleri gerek Türkiye de gerek küresel bazd a PU köpük pazarı nda örtüşmektedir. (10) PU köpük (poliüretan esnek köpükler), hacimde bir genişlemeye yol açan kimyasal reaksiyona giren iki hammaddeden (polialkol ve poliizosinat) üretilen petrokimyasal bir üründür. PU köpük terimi PU esnek köpükler olarak da ifade edilebilme ktedir. Teknik köpükler ve konfor köpükleri PU köpükler (diğer deyişle PU esnek köpükler) altında yer almaktadır. T eknik köpükler poliüretan bazlı olmayan (tekstil elyafları, PVC vb.) fonksiyonel ikamelerle çeşitli endüstrilerde (inşaat, giyim, ev ve otomo tiv endüstrileri gibi) çok çeşitli özelliklere, kullanımlara ve uygulamalara sahip olup genel olarak teknik köpükler polyesterden oluşmaktadır. Bununla birlikte, son yıllarda, polieter de teknik köpüklerde kullanılmaktadır . PU konfor köpükleri, diğer deyiş le konfor köpükleri ise ağırlıklı olarak yatak sektöründe yatak çekirdeği ve yatak katmanları olarak, mobilya sektöründe ise minder ve dolgu olarak kullanılan polieter esaslı esnek PU köpüklerdir. Hem tam köpük yataklarda hem de yaylı yataklarda dolgu malz emesi olarak kullanılmakta, ayrıca bazı otomotiv arka koltuk uygulamalarında, uçak koltuklarında ve sair ürünlerde kullanılmaktadır. (11) Recticel in ana faaliyet alanını, ağırlıklı olarak teknik köpükler, orta düzeyde ise konfor köpükleri olmak üzere esnek köp üklerin üretimi oluşturmakta dır. Recticel in konfor köpüklerindeki satışının yaklaşık % ( ..) ı kendi iç satışları olup yatak işine yöneliktir. Teşebbüs izolasyon köpüğü (sert PU köpükler) alanında da faaliyet göstermektedir . Ayrıca Recticel iştiraki FoamPartner aracılığıyla PU sistemleri de sunmaktadır . (12) Greiner in iştiraki Neveon un ise faaliyetleri yoğunlukla konfor köpüklerine yönelik olup teknik köpükler faaliyetler içerisinde daha sınırlı kalmaktadır. Greiner in sert PU köpük alanında faaliyeti bulunmamaktadır. Bunlara ilave olarak hem Greiner hem de Recticel yatak pazarında faaliyet göstermekte dirler. H er ikisi de yatak çekirdeği (konfor köpüğü) ve tamamlanmış yatak üretmektedirler. Ancak Greiner , Recticel den farklı ola rak, tamamlanmış yatak pazarlamamakta, bu nedenle perakende işinde faaliyet göstermemektedir. Ayrıca yatak takımı pazarının alt pazarlarında (çıta ve baza) da faaliyet göstermemektedir . 1 ( ..) . 21-42/612 -299 3/6 (13) Başvuru kapsamında Türkiye deki PU köpük pazarı ile ilgili olarak, Greiner in faaliyetlerinin PU köpüklerin az sayıda müşteriye ihracatına yönelik olduğu, Türkiye ye ihracat yapan ilgili Greiner şirketlerinin Eurofoam Almanya ve Eurofoam Romanya olduğu, Greiner in Türkiye deki PU köpük satışları kapsamında herhangi bir di stribütör, yerel satış organizasyonu vb. taraf bulunmadığı ifade edilmektedir. Recticel in ise köpük işine yönelik olarak Türkiye de Recticel Teknik Sünger İzolasyon Sanayi ve Ticaret A.Ş. unvanlı şirketi işlettiği, bu şirketin köpük üretimi yapmamakla bir likte Avrupa daki üretim tesislerinin herhangi birinden satın alınan köpüğü dönüştürüp özelleştirdiği, ürün portföyünün otomotiv ve diğer endüstriler için teknik köpüklerden oluştuğu bi ldirilmektedir . (14) İşlem taraflarının Türkiye deki faaliyetlerinin yatay olarak örtüştüğü PU köpük pazarındaki paylarına aşağıda yer verilmektedir: Tablo 1: Türkiye PU Köpük Pazarında Teşebbüslerin 2020 Yılı Pazar Payları Teşebbüs Pazar Payı (%) Greiner ( ..) Recticel2 ( ..) Form Sünger A.Ş. ( ..) Yataş ( ..) İşbir ( ..) Safas -3 Birlik - Kaynak: Bildirim Formu (15) Başvuru kapsamında Greiner in Türkiye de PU köpük pazarında sahip olduğu pay tahmini olarak 2018 için % ( ..) , 2019 yılı içinse % ( ..) olarak bildirilmiştir. Ayrıca gerek Recticel gerek yukarıda yer verilen diğer oyuncuların 2018 ve 2019 yıllarına ilişkin pazar payının 2020 yılı ile aynı olduğu ifade edilmiştir . (16) Kurulun 22.09.2011 tarih ve 11 -48/1218 -431 sayılı kararında ilgili ürün pazarı PU köpük pazarı olarak tanımlanmıştır . Dosya konusu başvuruda da Türkiye de yatay örtüşmenin yalnızca PU köpük pazarında olduğu beyan edilmiştir. Öte yandan rekabet analizinde tamlığı sağlamak adına, PU köpüklerin altında yer alan teknik köpükler özelinde de teşebbüslerin pazar paylarına aşağıda yer verilmektedir: Tablo 2 : Türkiye Teknik Köpük Pazar ında Teşebbüslerin 2020 Yılı Pazar Payları4 Teşebbüs Pazar P ayı (%) Greiner ( ..) Recticel ( ..) Fompak (Martur) ( ..) Serra ( ..) Mebant ( ..) Cellofoam ( ..) Plastocell ( ..) Sanifoam ( ..) Kaynak: Bilgi Yazıları 2 İşlemin hasmane devralma niteliğinde olması nedeniyle , Greiner tarafından Recticel in ticari faaliyetlerine ilişkin bilgilerinin çoğunlukla kamuya açık kaynaklardan toplandığı ve/veya Greiner in kendi tahminlerine dayalı olduğu , dolayısıyla verilerin tahmini olarak sunulduğu ifade edilmiştir . 3 Bildirim formunda Safas ve Birlik e ismen yer verilm ekle birlikte pazar payları konusunda bilgi sah ibi olunmadığı ifade edilmiştir . 4 Başuru kapsamında Greiner ve Recticel in teknik köpüklerdeki pazar paylarının hem küresel çapta hem Türkiye de 201 8 veya 2019 yıllarında önemli ölçüde değişmediği ifade ed ilmiştir. Greiner tarafından , rakiplerin pazar payı tahminlerinin kendilerinin en iyi tahminlerine göre sağlandığı, herhangi bir rapora dayanmadıklarını, ilgili pazardaki faaliyetlerinin sınırlı olması hasebiyle net olarak veri sunamadıklarını belirt ilmektedir. 21-42/612 -299 4/6 (17) Tablolardan, işlem taraflarının söz konusu pazarlardaki paylarının oldukça düşük olduğu ve pazarda önemli oyuncuların bulunduğu görülmektedir. Öte yandan Recticel in Türkiye de konfor köpüğü pazarında faaliyet göstermediği , aşağıda yer verileceği üzere Greiner in Türki ye deki konfor köpüğü alanıyla ilişkili faaliyetlerinin uçak koltukları için minder pazarının satış sonrası faaliyetlerine yönelik olduğu anlaşılmaktadır. (18) Başvuru kapsamında Türkiye de tarafların her ikisinin d e faaliyet gösterdiği PU köpük pazarı ile Greiner in alt pazar lardan uçak koltukları için minder pazarında dikey örtüşme yaşandığı ifade edilmiştir . Tablo 3: Türkiye de Uçak Koltukları İ çin Minder Pazarında Teşebbüslerin Pazar Payları (%) Teşebbüs 2018 2019 2020 Greiner ( ..) ( ..) ( ..) Franklin Products Inc ( ..) ( ..) ( ..) Vita Metzo (The Vita Group) ( ..) ( ..) ( ..) Vauth & Sohn Gmbh & Co. Kg (Almanya) ( ..) ( ..) ( ..) Kaynak: Bi ldirim Formu ve Bilgi Yazısı (19) Başvuruda, Greiner in küresel bazda pazar payı 2018 -2020 yılları için % ( ..) olarak belirtilmiş, teşebbüsün Türkiye deki pazar payının küreseldekine benzer olacağının tahmin edildiği ifade edilmiştir. Greiner in, uçak koltukları için minder üretiminde faaliyet göste ren iş biriminin, bu birimin ilgili köpük ürünlerini tamamen kendi bünyesinden sağlaması sebebiyle birleşme işlemi öncesinde de dikey olarak entegre olduğu, planlan işlem sonrasında da Greiner in uçak koltuklarının üretimine yönelik iş kolu için köpük ürünleri tedarikine yönelik olarak herhangi bir değişikliğin öngörülmediği bildirilmiştir. Ayrıca, uçak koltukları için minder üretiminde kullanılan tek köpüğün konfor köpüğü olduğu, Greiner in Türkiye deki konfor köpüğü alanındaki faaliyetlerinin, uçak koltuk ları için minder pazarının satış sonrası faaliyetlerine yönelik olduğu, Greiner in köpük ve uçak koltukları için minder faaliyetleri bakımından Türkiye de bir üretim birimi bulunmadığı, teşebbüsün uçak koltuk minderinin satış ına ve dağıtımına ilişkin faaliyetle ri olduğu bilgileri sunulmuştur. (20) Başvuru kapsamında edinilen bilgilere göre Greiner ve Recticel in ticari faaliyetleri küresel bazda PU köpükler, kalıplanmış köpükler, tamamlanmış yatak üretimi ve kompozit köpükler ürünlerinde yatay olarak örtüşmektedir. İşlem taraflarının Türkiye deki faaliyetleri arasındaki yatay örtüşmenin PU köpük pazarında gerçekleştiği dikkate alın arak işlem taraflarının ve pazardaki diğer oyuncuların küresel pazar paylarına aşağıda yer verilme ktedir: Tablo 4 : Küresel Bazda PU Köpük Pazarında Başlıca Teşebbüslerin 2020 Yılı Pazar Payları Teşebbüs Pazar Payı (%) Greiner ( ..) Recticel ( ..) Inoac ( ..) FXI/ Innocore ( ..) Carpenter ( ..) Vita Group ( ..) Rogers Corporation ( ..) Kaynak: Bildirim Formu (21) Küresel bazda 2018 ve 2019 yıllarına ilişkin olarak Greiner in pazar payının sırasıyla %( ..) ve % ( ..) olduğu, Recticel ve diğer oyuncuların payının ise 2020 yılındaki ile aynı olduğu bildirilmiştir. (22) Tarafla rın küresel bazda teknik köpük pazarında sahip olduğu pazar payları da incelenmiş olup dosya kapsamında sunulan bilgilerden Greiner in payının % ( ..) , 21-42/612 -299 5/6 Recticel in payının ise % ( ..) küçük olduğu; ayrıca PU köpük kapsamında değerlendirilen PU konfor köpük pazarında küresel çapta 2018 -2020 yılları için Greiner in ve Recticel in pazar paylarını n %( ..) den düşü k seviyede olduğu anlaşılm aktadır. (23) Başvuru kapsamında küresel bazda yatay örtüşmenin bildirildiği pazarlardan tamamlanmış yatak üretiminde 2018 -2020 yılları için Greiner in pazar payı % ( ..) düşük, Recticel in pazar payı % ( ..) düşük; kompozit köpükler özelinde ise küresel ölçekte 2018 -2020 yılları için değer bazında Greiner in pazar payı % ( ..) düşük, Recticel in pazar payı % ( ..) düşük ; kalıplanmış köpük pazarına ilişkin ise Avrupa Ekonomik A lanı özelinde 2018 -2020 yılları için Greiner in sahip olduğu pazar payı %( ..) , Recticel in pazar payı % ( ..) olarak sunulmuştur . (24) Küresel bazda dikey olarak ise; - Recticel in üst pazardaki PU sistemleri faaliyetleri ile her iki işlem tarafının alt pazardaki kalıplanmış köpük faaliyetleri arasında, - İki tarafı n üst pazardaki teknik köpük faaliyetleri ile Greiner in alt pazardaki araçların içi için akustik bileşenler faaliyetleri arasında, - İki tarafın üst pazardaki PU konfor köpüklerindeki faaliyetleri ile Greiner in alt pazardaki uçak koltukları için minder üretimindeki faaliyetleri arasında, - İki tarafın üst pazardaki PU konfor köpükleri/yatak çekirdeklerindeki faaliyetleri ile her iki tar afın alt pazardaki tamamlanmış yatak üretimindeki faaliyetleri arasında örtüşme olduğu belirtilmiştir. (25) Belirtilen örtüşmelere ilişkin ilk olarak uçak koltukları için minder üretiminde küresel bazda 2018, 2019 ve 2020 yılları için Grein er in sahip olduğu pazar payı %( ..) olarak; Franklin Products Inc. nin payı sırasıyla % ( ..) , %( ..) ve % ( ..) olarak ve Vita Metzo nun payı sırasıyla % ( ..) , %( ..) ve % ( ..) olarak sunulmuştur. Diğer pazarlara ilişkin olarak ise Recticel in PU sistemlerindeki küresel bazd a sahip olduğu pazar payının 2018 -2020 yılları için % ( ..) seviyesinin altında olarak tahmin edildiği; Greiner in araç içi akustik bileşenlerdeki küresel bazda sahip olduğu pazar payının 2020 yılında yaklaşık olarak % ( ..) seviyesinde olduğu ifade edilmişt ir. (26) Açıklamalar çerçevesinde , dosya konusu işlem sonucunda başta hâkim durum yaratılması veya mevcut bir hâkim durumun güçlendirilmesi olmak üzere ülkenin bütünü yahut bir kısmında herhangi bir pazarda etkin rekabetin önemli ölçüde azaltılmasının söz konusu olmayacağı ve işleme izin verilmesi gerektiği kanaatine varılmıştır. H. SONUÇ (27) Düzenlenen rapora ve incelenen dosya kapsamına göre, bildirim konusu işlemin 4054 sayılı Kanun un 7. maddesi ve bu maddeye dayanılarak çıkarılan 2010/4 sayılı Rekabet Kurulundan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ kapsamında izne tabi olduğuna; işlem sonucunda etkin rekabetin önemli ölçüde azaltılmasının söz konusu olmaması nedeniyle işleme izin verilmesine, gerekçeli kararın tebliğinden itibar en 60 gün içinde Ankara İdare Mahkemelerinde yargı yolu açık olmak üzere OYBİRLİĞİ ile karar verilmiştir.