Rekabet Kurumu Başkanlığından; REKABET KURULU KARARI Dosya Sayısı : 2012 -3-117 (Devralma) Karar Sayısı : 12-38/1081-340 Karar Tarihi : 18.07.2012 A. TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER Başkan : Prof. Dr. Nurettin KALDIRIMCI Üyeler : Prof. Dr. Metin TOPRAK, Doç. Dr. Mustafa ATEŞ, İsmail Hakkı KARAKELLE, Doç. Dr. Cevdet İlhan GÜNAY, Reşit GÜRPINAR B. RAPORTÖR LER: Burak BÜYÜKKUŞOĞLU, Erdem AKTEKİN C. BİLDİRİMDE BULUNAN : - Marubeni Corporation Temsilciler i: Av. Gönenç GÜ RKAYNAK ve Av. Bora İKİLER Çitlenb
Rekabet Kurumu Başkanlığından; REKABET KURULU KARARI Dosya Sayısı : 2012 -3-117 (Devralma) Karar Sayısı : 12-38/1081-340 Karar Tarihi : 18.07.2012 A. TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER Başkan : Prof. Dr. Nurettin KALDIRIMCI Üyeler : Prof. Dr. Metin TOPRAK, Doç. Dr. Mustafa ATEŞ, İsmail Hakkı KARAKELLE, Doç. Dr. Cevdet İlhan GÜNAY, Reşit GÜRPINAR B. RAPORTÖR LER: Burak BÜYÜKKUŞOĞLU, Erdem AKTEKİN C. BİLDİRİMDE BULUNAN : - Marubeni Corporation Temsilciler i: Av. Gönenç GÜ RKAYNAK ve Av. Bora İKİLER Çitlenbik Sokak. No:12 Yıldız Mah . Beşiktaş/İstanbul (1) D. DOSYA KONUSU: Gavilon Holdings, LLC nin tek kontrolünün, işlem için kurulan Gold Marble Investment, Inc . yoluyla, Marubeni Corporation tarafından devralınması işlemine izin verilmesi talebi. (2) E. DOSYA EVRELERİ: Kurum kayıtlarına 27.06.2012 tarih ve 5197 sayı ile giren bildirim üzerine düzenlenen 11.07.2012 tarih ve 2012 -3-117/Öİ sayılı Birleşme/Devralma Ön İnceleme Raporu görüşülerek karara bağlanmıştır. (3) F. RAPORTÖR LERİ N GÖ RÜŞÜ: İlgili raporda özetle; bildirime konu işleme izin verilmesi gerektiği kanaat ve sonucuna ulaşıldığı ifade edilmiştir. G. İNCELEME VE DEĞERLENDİRME G.1. Taraflar (4) İlgili teşebbüslere ve işlem taraflarına ilişkin bilgilere aşağıda yer verilmiştir. Tablo 1: İlgili Teşebbüslere İlişkin Bilgiler İlgili Teşebbüsler Teşebbüsün konumu Faaliyet Alan(lar)ı Gold Marble Investment, Inc. Devr alan İşlem için kurulmuştur. Gavilon Holdings, LLC (Gavilon ) Devre konu Teşebbüs tarım ürünleri ve katkı maddeleri, gübre ve enerji ürünleri alanlarında uluslar arası boyutta ürün sağlama, depolama, nakliye, pazarlama ve dağıtım hizmetleri sunan ABD merkezli bir emtia yönetim şirketidir. (5) Gavilon un Türkiye faaliyetleri, Amerika kıtası ve AB de yetiştirilen buğday, mısı r, vb. tahılların, limanda mülkiyetinin teslim edilmesi yoluyla Türkiye deki alıcılara satışı ile sınırlıdır. Tarımsal ürünlerin deniz yoluyla satış ını yapan teşebbüsün Türkiye de fiziksel bir varlığı bulunmamaktadır . 12-38/1081-340 2/3 Tablo 2: Bağlı Oldukları Ana Gruplar ve Faaliyet Alanları İşlem Tarafları Faaliyet Alanları Marubeni Corporation (Marubeni) Teşebbüs, esas olarak kimyasallar, tarımsal ürünler ve gıda ürünleri, enerji, finans, lojistik ve IT, metaller ve mineraller, gayrimenkul inşaatı ve yönetimi, endüstr iyel makineler, enerji projeleri ve bunların alt yapıları ve taşımacılıkta kullanılan makineler olmak üzere geniş bir alanda faaliyet gösteren genel ticaret şirketidir. - Ospraie Special Opportunities Master Alternative Holdings, LLC. - General Atlantic Service Company, LLC - Soros Fund Management LLC - Gavilon Employee, LP Ospraie Special Opportunities Master Alternative Holdings, LLC, General Atlantic Service Company, LLC, Soros Fund Management LLC birer risk odaklı yatırım fonu iken ( hedge fund); Gavilon Employee, LP Gavilon un çalışanları tarafından kontrol edilmektedir. (6) Türkiye de Marubeni n in İstanbul ve Ankara da olmak üzere iki şubesi bulunmaktadır. Şirket bu şubeler aracılığıyla inşaat makineleri ve kimyasal ürünlerin ticaretinde faaliyet göste rmektedir. Buna ek olarak şirketin tamamına sahip olduğu Türkiye de kurulu Marubeni AG Makine Ticaret Şirketi, Kubota marka tarımsal makine ve parçaların satışını gerçekleştirmektedir. Ayrıca, Marubeni nin bir ortak girişim olan ve Marmara Ereğlisi nde alt yapı ve enerji projelerinde yer alan Uni -Mar Enerji Yatırımları A.Ş. de %33 payı mevcuttu r. (7) Marubeni nin 2011 yılı dünya cirosu yaklaşık ( ..) TL dir. Teşebbüs ün 2011 yılında Türkiye pazarından elde etmiş olduğu ciro ise ( ..) TL dir . (8) Gavilon un 2011 y ılı dünya ve Türkiye ciroları ise sırasıyla ( ..) TL ve ( ..) TL dir G.2. Yapılan Tespitler ve Hukuki Değerlendirme (9) Başvuruya konu işlem; Gavilon un tek kontrolünün işlem için kurulan Gold Marble Investment, Inc ( Gold Marble ) yoluyla Marubeni tarafından devralınmasıdır. Mevcut durumda Gavilon un büyük çoğunluğuna üç yatırım fonu ve bu fonların kontrol ettiği şirketler sahip tir. Taraflar arasında yapılan anlaşma uyarınca işlem ile birlikte Gavilon un hisselerini elinde bulunduran tüm şirketler Marubeni nin işlem için kurulmuş şirketi Gold Marble ın kontrolüne geçecektir. Böylelikle işlemin sonuçlanmasıyla birlikte Gavilon u tek başına Marubeni kontrol edecektir. Hedef şirketin işlem öncesi ve sonrası ortaklık yapısına Tablo 3 te yer verilmiştir . Tablo 3: İ şlem Öncesi ve Sonrası Hisse Oranları Devralma Öncesi Devralma Sonrası Hissedar Hisse Oranı (%) Hissedar Hisse Oranı (%) Gavilon SuperholdCo, LLC ( ..) Gold Marble Investment, Inc. 100,00 General Atlantic Splitter, L.P. ( ..) QP FB Holdings, LLC ( ..) Direk Yöneticiler ( ..) Gavilon Çalışanları ( ..) Toplam 100,00 Toplam 100,00 (10) Rekabet Kurulundan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ in 5. maddesinin birinci fıkrasına göre dosya konusu işlem , devralma işlemidir . 12-38/1081-340 3/3(11) Tarafların Türkiye ve dünya ciroları incelendiğinde, Tebliğ in 7. maddesindeki ciro eşiklerinin aşıldığı saptanmıştır . Bu noktada 2010/4 sayılı Tebliğ ve ekinde yer alan bildirim formu dikkate alınarak işlem dahilinde etkilenen bir pazarın varlığı sorgulanm ıştır. Tarımsal ürünlerin toptan ticareti alanında tarafların faaliyetleri nin kesiş tiği dosya içeriğinden anlaşılmıştır. (12) 2010/4 sayılı Tebliğ de belirtilen ciro eşiklerinin aşıl dığı ve tarafların faaliyetlerinin örtüştüğü anlaşıldığından dosya konusu işlem izne tabi dir. (13) Tarımsal ürünlerin toptan ticareti kapsamında, Marubeni ve Gavilon gibi ticaret şirketleri üreticilerden veya başka tacirlerden bu ürünleri satın alıp, doğrudan kâr etmek veya portföy riski yönetimi amacıyla gerek global pazarda gerekse de vadeli işlemler borsalarında satarak faaliyet göstermektedirler. Bu bağlamda bu tip firmalar pazarın ve fiyatların yapısına bağlı olarak portföylerindeki tarım ürünleri kompozisyonlarını değiştirebilmektedirler. Toptan ticareti gerçekleştirilen tarımsal ü rünlerin her biri bazında tanımlanacak en dar pazarda bile işlemin herhangi bir yoğunlaşma doğurmayacağından hareketle bu dosya kapsamında net bir ilgili ürün pazarı tanımı yapılma mıştır. (14) Etkilenen pazar olarak ele alınan tarımsal ürünlerin toptan ticar eti pazarı nda Türkiye de yalnızca Gavilon un faaliyeti bulunmaktadır. 2011 yılında Gavilon Türkiye ye ( ..) milyon metrik ton buğday satmıştır. Aynı yıl Türkiye de 5 milyon metrik ton tarımsal ürün ithal edilirken, 23,9 milyon metrik ton tarımsal ürün tük etilmiştir. Bu veriler değerlendirildiğinde Gavilon un 2011 yılında Türkiye de tarımsal ürün ithalatında hacimsel pazar payı yaklaşık ( ..) olarak hesaplanmaktadır. Pazar payının toptan tarımsal tüketim dikkate alınarak hesaplanması durumunda ise şirketin pazar payı %1 in altına düşmektedir. Dosya içeriğinden anlaşıldığı üzere; Türkiye de tarımsal ürünlerin ticareti ve toptan satışı pazarında Gavilon a rakip olarak faaliyet gösteren Toepfer, Bunge, Vittera, Cargill ve Louis Dreyfus gibi uluslararası büyük t eşebbüsler de bulunmaktadır. Dolayısıyla, Gavilon un oldukça düşük pazar payına sahip olduğu anlaşılmaktadır. Marubeni nin Türkiye de bu alanda faaliyeti olmaması nedeniyle işlem ile birlikte bu pazar payında bir artış olmayacak, yalnızca söz konusu düşük pazar payı el değiştirecektir. H. SONUÇ (15) Düzenlenen rapora ve incelenen dosya kapsamına göre; bildirim konusu işlemin 4054 sayılı Kanun un 7. maddesi ve bu maddeye dayanılarak çıkarılan 2010/4 sayılı Rekabet Kurulundan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ kapsamında izne tâbi olduğuna; işlem sonucunda aynı Kanun maddesinde yasaklanan nitelikte hakim durum yaratılmasının veya mevcut hakim durumun güçlendirilmesinin ve böylece rekabetin önemli ölçüde azaltılmasının söz konusu olma ması nedeniyle işleme izin verilmesine OYBİRLİĞİ ile karar verilmiştir.