Rekabet Kurumu Başkanlığından, REKABET KURULU KARARI Dosya Sayısı : 2006-1-88 (Devralma) Karar Sayısı : 06-53/695-200 Karar Tarihi : 20.7.2006 A. TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER 10 II. Başkan : Tuncay SONGÖR Üyeler : Prof. Dr. Zühtü AYTAÇ , Rıfkı Ünal, Prof. Dr. Nurettin KALDIRIMCI , M. Sıraç ASLAN , Süreyya ÇAKIN . B. RAPORTÖRLER: M. Oğuzcan BÜLBÜL , Fatma ATAÇ C. BİLDİRİMDE BULUNAN : - Teck Cominco Limite t Vekili Av. M. Ali KARTAL, Av. Levent POLAT Sıraselviler Cad. 87/8 Taksim 3443 3 İstanbul 20 D
Rekabet Kurumu Başkanlığından, REKABET KURULU KARARI Dosya Sayısı : 2006-1-88 (Devralma) Karar Sayısı : 06-53/695-200 Karar Tarihi : 20.7.2006 A. TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER 10 II. Başkan : Tuncay SONGÖR Üyeler : Prof. Dr. Zühtü AYTAÇ , Rıfkı Ünal, Prof. Dr. Nurettin KALDIRIMCI , M. Sıraç ASLAN , Süreyya ÇAKIN . B. RAPORTÖRLER: M. Oğuzcan BÜLBÜL , Fatma ATAÇ C. BİLDİRİMDE BULUNAN : - Teck Cominco Limite t Vekili Av. M. Ali KARTAL, Av. Levent POLAT Sıraselviler Cad. 87/8 Taksim 3443 3 İstanbul 20 D. TARAFLAR : - Teck Cominco Limite t 600-200 Burrard Street, Vancouver, British Columbia , V6C3L9, KANADA - Inco Limite t 1500 -145 King Street West Toronto, Ontar io, M5H4BY, KANADA E. DOSYA KONUSU: Inco Limitet in hisselerinin, Teck Cominco Limitet tarafından halka açık teklif vermek suretiyle devralınması işlemine izin 30 verilmesi talebi. F. DOSYA EVRELERİ: Kurum kayıtlarına 2.6 .2006 tarih ve 3444 sayı ile giren bildirim üzerine, söz konusu devralmaya ilişkin olarak talep edilen ek bilgi ve belgeler, Kurum kayıtlarına 4.7.2006 tarih ve 4413 sayı , 17.7. 2006 tarih ve 4849 sayı ile intikal eden yazı larla tamamlanmıştır. 4054 sayılı Rekabetin Korunması Hakkında Kanun'un 7. maddesi ile 1997/1 sayılı Rekabet Kurulu'ndan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ'in ilgili hükümleri uyarınca yapılan inceleme sonucunda düzenlenen 17.7.2006 tarih, 2006-1-88/Oİ- 06-MOB sayılı Devralma Ön İnceleme Rap oru, 17.7.2006 tarih, REK.0.05.00.00 - 40 120/142 sayılı Başkanlık önergesi ile 06-53 sayılı Kurul toplantısında görüşülerek karara bağlanmıştır. G. RAPORTÖRLERİN GÖRÜŞÜ: İlgili raporda; söz konusu işlemin pazar payı ve ciro eşiği itibarıyla 1997/1 sayılı Tebl iğ kapsamında bir devralma olduğu, Ancak d evralma sonrasında 4054 sayılı Kanun un 7. maddesinde belirtilen, hakim durumun yaratılması veya mevcut hakim durumun güçlendirilmesi ve böylece rekabetin önemli ölçüde azaltılması sonucunun doğmasının söz konusu olmadığı, dolayısıyla söz konusu devir işlemine 4054 sayılı Kanun'un 7. maddesi çerçevesinde izin verilmesi gerektiği ifade edilmektedir. 50 06-53/695 -200 2 H. İNCELEME VE DEĞERLENDİRME H.1. Taraflar H.1.1. Inco Limitet (Inco) Dosyada yer alan bilgilere göre Inco, hisseleri New York ve Toronto Menkul Kıymetler Borsalarında işlem gören halka açık bir şirkettir. Hiçbir hissedar Inco üzerinde tek başına veya başkaları ile birlikte ortak kontrol sahibi değildir. 15.11.2005 tarihi itibar ıyla Capital Grup Şirketleri ihraç edilmiş Inco hisselerinin %( ) ine sahiptirler, diğer hissedarların hiçbirinin payı % ( ) i aşmamaktadır. Inco, nikel, bakır, kobalt, platin grup madenleri, altın ve gümüş üretimi ve madenciliği yanında sülfürik asit ve likit sülfür dioksit üretim faaliyetiyle uğra şan 60 uluslararası bir madencilik şirketidir. Inco nun temel ticari faaliyetleri, birincil nikel madenciliği, işlenmesi ve rafinesidir. Inco nun nikel madenciliği ve işleme faaliyetleri Kanada ve Endonezya da, rafineri faaliyetleri Kanada ve Birleşik Krallık ta ve Asya da (ortak girişimleri aracılığıyla) bulunmaktadır. Inco nun 11.000 civarında çalışanı ve 2004 te 4.28 milyar ABD doları tutarında satışı bulunmaktadır. Inco nun Türkiye deki tek ticari faaliyeti nikel tedarikidir, fakat Türkiye de herhangi bir iştiraki bulunmadığı için satışlarını ithalat yoluyla gerçekleştirmektedir. H.1.2. Teck Cominco Limitet ( Teck) 70 Dosyadaki bilgilere göre Vancouver merkezli Teck; başlıca faaliyet alanları doğal kaynakların araştırılması, üretimi ve geliştirilmesi olan ve çoğunlukla Kanada uyruklu olan bir şirketler grubunun ana şirketidir. Teck in öncelikli faaliyet alanları çinko, kömür ve bakır madenciliği, işlenmesi ve tasfiyesidir. Daha dar bir kapsamda Teck, kurşun, gümüş, altın, indiyum, germanyum gibi bir takım made nlerin ve aynı zamanda kadmiyum, molibdenyum, sülfirik asit, likit sülfür dioksit gibi çeşitli yan ürünlerin üretimini yapmaktadır. Teck in hisseleri Toronto Borsası na kayıtlıdır. Teck in Türkiye de faal olduğu tek ürün pazarı metalürjik kömür pazarıdır. Teck, Elk Valley Coal Partnership (Elk Valley) aracılığıyla Türkiye ye metalürjik kömür 80 satmaktadır. Elk Valley, Kanada British Columbia da bulunan maden sahasında metalürjik kömür üreten bir teşebbüstür. Bu ortaklığın kuruluşuna, Rekabet Kurulu nun 3.4.20 03 tarih, 03 22 sayılı kararı ile izin verilmiştir. Teck bu ortaklıkta, sahip olduğu % ( ) lük dolaylı pay ile birlikte toplam %( ) paya sahiptir ve ortaklık anlaşması uyarınca Teck ortaklığın yönetici ortağı konumunda bulunmaktadır. 2005 yılında Elk Valley in Türkiye ye yapılan metalürjik kömür satışlarından elde ettiği gelir ( .) Amerikan Doları dır. Elk Valley in Türkiye deki tek müşterileri Kardemir ve İsdemir dir. Teck in Türkiye deki bağlı iştiraki Teck Arama Madencilik Sanayi ve Ticaret A.Ş. dir (Te ck Madencilik). Bu şirket yalnızca maden arama faaliyetinde 90 bulunmak üzere kurulmuş olup, herhangi bir pazarlama faaliyeti, satışı ve cirosu bulunmamaktadır. Şirketin ortakları beş gerçek kişidir. H.2.Devralma İşlemi Dosyadan edinilen bilgilere göre Teck , 8.5. 2006 da Inco nun hisselerini satın almak için halka açık bir teklifte bulunacağını ilan etmiştir. Re smi halka açık teklifi 23.5. 2006 tarihinde yapmıştır. Teklif fiyatı, Inco hissedarının seçimine bağlı 06-53/695 -200 3 olarak, hisse başına 78.50 Kanada Doları veya 0, 9776 adet Teck Cominco B Grubu hissesi ile birlikte 0,05 Kanada Doları olarak tespit edilmiştir. Hisse alımı karşılığında ödenecek toplam paranın ve verilecek hisselerin bir azami sınırı 100 bulunmakta olup, ödenecek para ve verilecek hisseler bu azami sınırla orantılı olarak tespit edilecektir. Azami miktara ulaşılması durumunda her bir Inco hissesi başına ödenecek para 28 Kanadı D oları ve verilecek Teck Cominco B Grubu hissesi 0,6293 adet olacaktır. Teklif, Inco nun evvelce Falcon bridge Limitet in hisselerini n alımı için yap tığı halka açık teklifin sonuçlandırılmaması, yani Inco nun Falconbridge i devralmaması şartına bağlıdır. Teklif aynı zamanda devralmanın Kanada, Amerika Birleşik Devletleri ve Avrupa Birliği içerisindeki Avrupa Komisyonu nun da dahil olduğu bir grup rekab et otoritesi tarafından onaylanması şartına da bağlıdır. Teck tarafından yapılan teklifin geçerli ol duğu son kabul tarihi 24.7. 2006 dır. 110 H.3. İlgili Pazar H.3.1. İlgili Ürün Pazarı Tarafların dünya genelinde örtüşen az sayıda ürünü mevcut olup; bu ürünl erden hiçbirisi tarafların başlıca ürünleri niteliğinde değildir ve bu ürünlerin satışları dünya pazarında önemli bir yüzde oluşturmamaktadır. Teck, nikel üretip satmamakta; Inco ise kurşun veya metalürjik kömür üretip satmamaktadır. Devralma işlemi sonucu nda tarafların bakır, kadmiyum, molibdenyum, altın, gümüş, sülfürik asit ve sülfür dioksit gibi yan ürünlerinde küçük örtüşmeler de yaşanacaktır. 120 Devralınacak hedef şirket Inco nun Türkiye de faal olduğu tek pazar nikel tedariki pazarıdır. N ikel tedariki pazarı hem cevherden elde edilen birincil nikeli, he m de atık metalden elde edilen ikincil nikeli kapsamaktadır. Bunun ana sebebi, birincil ve ikincil nikel arasındaki geniş talep ikamesidir; söz konusu talep özellikle paslanmaz çelik pazarından kaynaklanm aktadır. Yukarıdaki bilgiler ışığında ve bu dosya çerçevesinde, devralma işlemine konu olan ilgili ürün pazarı nikel tedariki pazarı olarak belirl enmiştir. H.3.2. İlgili Coğrafi Pazar Inco nun satışlarını tüm Türkiye genelinde gerçekleştirmelerinden hareketle ilgili 130 coğrafi Pazar Türkiye Cumhuriyeti sınırları olarak kabul edilmiştir . H.4. Değerlendirme Dosya konusu işlemin sonucunda, Teck in, halka açık bir şirket olan ve hisseleri Toronto Borsası nda işlem gören Inco hisselerini 26.5. 2006 tarihinde yaptığı teklif hükümleri uyarınca (hissedarlardan) toplamak suretiyle Inco nun kontrolünü tamamen devralacak olması nedeniyle işlem 1997/1 sayılı Tebliğ in 2(b) maddesi anlamında bir devralmadır. Teck ve Inco nun ürettiği ürünlerden çakışan bakır, bakır k onsantreleri, kadmiyum, molibdenyum, gümüş, altın, sülfürik asit ve likit sülfür dioksit 140 bakımından tarafların dünya çapındaki üretim miktarları ve sahip olduğu pazar payları şu şekildedir: 06-53/695 -200 4 Tablo -1 Teck ve Inco nun Çakışan Ürünler Bazındaki Üretim Miktar ları ve Pazar Payları Teck Inco Toplam Pazar Ürünler Ton (%) Ton (%) Ton Bakır ( .) ( ) ( .) ( ) 14.900.000 Kadmiyum ( .) ( ) ( .) ( ) 18.000 Molibdenyum ( .) ( ) ( .) ( ) 163.000 Gümüş ( .) ( ) ( .) ( ) 652.000.000 Altın ( .) ( ) ( .) ( ) 78.000.000 (ons) Sülfirik Asit ( .) ( ) ( .) ( ) 10.100.000 (Sadece Kuzey Amerika) ( .) ( ) ( .) ( ) 100.000 ( Sadece Kuzey Batı Amerika) Likit Sülfür Dioksit ( .) ( ) ( .) ( ) 154.000 ( Sadece Kuzey Doğu Amerika) Kaynak: USGS, Te ck, PentaSul Yukarıdaki veriler incelendiğinde; başvuru konusu devralma işleminin tarafları olan teşebbüslerin her ikisi tarafından da üretimi yapılan madenlerde tarafların dünya çapında sahip olduğu üretim miktarlarının ve pazar paylarının düşük olduğu gö rülmektedir. Üretimi çakışan madenlerin Türkiye ye satışının bulunmadığı da dikkate alındığında, söz konusu devralma işlemi neticesinde 150 tarafların birbiriyle örtüşen maden üretimleri bazında Türkiye pazarında yoğunlaşma doğuracak bir etki meydana gelmeyece ği; bu bağlamda, başvuru konusu devralma işlemi kapsamında asıl değerlendirilmesi gereken pazarın nikel tedarik i pazarı olduğu ifade edilmektedir . Devralma işlemi sonucunda 2004 rakamlarına göre Teck, dünya nikel tedariki pazarında (hem birincil hem de i kincil nikeli kapsayan) toplam % ( ) lık bir pazar payına sahiptir. Türkiye nikel tedariki pazarının büyüklüğü 3.198 ton dur ve bu büyüklükteki nikel tedariki pazarı içinde Inco nun satış miktarı ( ) tondur. Inco nun 2005 yılına ait birincil nikel tedari ki pazarındaki pazar payı % ( ), cirosu da ( .. ) 160 Amerikan Doları dır. Inco nun en dar anlamdaki ilgili ürün pazarındaki (birincil nikel tedariki) toplam cirosu ( . YTL ) 1998/2 sayılı Teb liğ ile değişik 1997/1 sayılı Tebliğin 4. maddesinin birinci fıkrasında belirtilen ciro eşiği ve toplam pazar payı da (% ( )) söz konusu fıkradaki pazar payı eşiğini aşmaktadır; dolayısıyla, gerçekleştirilen işlem izne tabi bir devir işlemidir. Türkiye de menşeine göre birincil nikel tedariki pazarında yapıla n satış ların miktarları na aşağıdaki tabloda yer verilmektedir . Elde edilen bilgilerden Birleşik Krallık, Kanada ve Norveç menşeli ithalatın çoğunun Inco kökenli olduğu anlaşılmaktadır. Dünyanın en büyük nikel üreticisi olan Norilsk, OMG, Eramet, 170 Tocantis, BHP ve Minara da Türkiye pazarına ithalat yapan şirketler arasındadır. Tablo 2 - Türkiye Birincil Nikel Tedariki Pazarındaki Satışlar (11 Aylık Kesinleşmemiş Veriler) İthalat M enşei İthalat Miktarı (ton) En Muhtemel Kaynak/Üretici Birleşik Krallık 241 Inco Kanada 1234 Inco Norveç 318 Inco Rusya 521 Norilsk Hollanda 299 - Finlandiya 303 OM Grup Belçika 152 - Fransa 58 Eramet 06-53/695 -200 5 Almanya 1 - Brezilya 26 Tocantins Avustralya 43 BHP ve Minara ABD 2 - Çin 4 - Dosya konusu devralma işleminin ardından, ilgili ürün pazarında herhangi bir yoğunlaşma artışı yaşanmayacak, sadece ilgili ürün pazarında devralınan şirket olan Inco nun ithalat yoluyla birincil nikel tedariki pazarında sahip olduğu pazar payının Teck e geçmesi söz konusu olacaktır. İlgili ürün pazarın da üretim olmamasına rağmen ithalat yoluyla çok fazla ülkeden tedarik sağlanabilmesi ve tedarikçi değiştirmenin zor olmaması sebepleri ile pazara giriş oldukça kolaydır. I. SONUÇ 180 Düzenlenen rapora ve incelenen dosya kapsamına göre , bildirim konusu işlemi n 4054 sayılı Kanun un 7. maddesi ve bu Kanun a dayanılarak çıkarılan 1997/1 sayılı Rekabet Kurulu ndan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ kapsamında izne tabi olduğuna, ancak işlem sonucunda 4054 sayılı Kanun un 7. maddesinde belirtilen nitelikte hakim durum yaratılmasının veya mevcut hakim durumun güçlendirilmesinin ve böylece ilgili pazarda rekabetin önemli ölçüde azaltılmasının söz konusu olmadığına, bu nedenle bildirime konu işleme izin verilmesine OYBİRLİĞİ ile karar veril miştir.