Rekabet Kurumu Başkanlığından, REKABET KURULU KARARI Dosya Sayısı : 2007-4-5 (Devralma ) Karar Sayısı : 07-11/88-24 Karar Tarihi : 1.2.2007 A. TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER 10 Başkan : Mustafa PARLAK Üyeler : Tuncay SONGÖR, Prof. Dr. Züht ü AYTAÇ, Rıfkı ÜNAL, Prof. Dr. Nurettin KALDIRIMCI, Süreyya ÇAKIN, Mehmet Akif ERSİN B. RAPORTÖRLER : Sezin ELÇİN CENGİZ, Evren SESLİ C. BİLDİRİMDE BULUNAN : - Deutsche Bank AG 20 Temsilcisi: Av. Tolga KARATAŞ Lamartine C d. No:10 34437 Taksim/İstanbul - Doğan Yayı
Rekabet Kurumu Başkanlığından, REKABET KURULU KARARI Dosya Sayısı : 2007-4-5 (Devralma ) Karar Sayısı : 07-11/88-24 Karar Tarihi : 1.2.2007 A. TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER 10 Başkan : Mustafa PARLAK Üyeler : Tuncay SONGÖR, Prof. Dr. Züht ü AYTAÇ, Rıfkı ÜNAL, Prof. Dr. Nurettin KALDIRIMCI, Süreyya ÇAKIN, Mehmet Akif ERSİN B. RAPORTÖRLER : Sezin ELÇİN CENGİZ, Evren SESLİ C. BİLDİRİMDE BULUNAN : - Deutsche Bank AG 20 Temsilcisi: Av. Tolga KARATAŞ Lamartine C d. No:10 34437 Taksim/İstanbul - Doğan Yayın Holding A.Ş. - Doğan Şirketler Grubu Holding A.Ş. Temsilcisi: Av. Barbaros Hayrettin ÇAĞA Hürriyet Medya Towers Evren Mh. 34212 Güneşli/İstanbul D. TARAFLAR : - Deutsche Bank AG Taunusanlage 12, Frankfurt (Main) ALMANYA - Doğan Yayın Holding A.Ş. 30 Hürriyet Medya Towers Evren Mh. 34212 Güneşli/İstanbul - Doğan Şirketler Grubu Holding A.Ş. Oymacı Sk. No:51 Altunizade/İstanbul E. DOSYA KONUSU: Gayrimenkul Geliştirme ve Pazarlama Hizmetleri Ticaret A.Ş. (Gayrimenkul A.Ş. ) nin %49 oranındaki hisselerinin Doğan Yayın Holding A.Ş. (DYH) ve Doğan Şirketler Grubu Holding A.Ş. (DŞGH) tarafından Deutsche Bank AG (DB) ye devredilmesi sonucu orta k girişim kurul ması işlemine izin verilmesi talebi. 40 F. DOSYA EVRELERİ: Kurum kayıtlarına 12.1. 2007 tarih, 284 sayı ile giren bildirim üzerine, 4054 sayılı Rekabetin Korunması Hakkında Kanun un 7. maddesi ile 1997/1 sayılı Rekabet Kurulu ndan İzin Alınm ası Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ in ilgili hükümleri uyarınca düzenlenen 26.1.2007 tarih, 2007-4-5/Öİ-07-SEC sayılı Ortak Girişim Ön İnceleme Raporu 07-11/88 -24 2 29.1.2007 tarih, REK.0.08.00.00 -120/37 sayılı Başkanlık önergesi ile 07-11 sayılı Kurul toplantısında görüşülerek karara bağlanmıştır. G. RAPORTÖRLERİN GÖRÜŞÜ: İlgili Rapor'da, - bildirimi yapılan devralma işleminin 1997/1 sayılı Tebliğ kapsamında Rekabet 50 Kurulu nun iznine tabi olduğu, ancak devir sonucunda ilgili pazarda hakim durum yaratı lması veya mevcut bir hakim durumun güçlendirilmesi, böylece rekabetin önemli ölçüde azaltılmasının söz konusu olmayacağı , bu çerçevede işleme izin verilmesi gerektiği, - Hissedarlar Sözleşmesi nin 19. maddesi ile ana teşebbüslere getirilen rekabet etmeme yükümlülüğünün , ana teşebbüslerin ortak kontrolü devam ettiği süre ile sınırlandırılması koşuluyla yan sınırlama olarak kabul edilebileceği görüşleri ifade edilmiştir. H. İNCELEME VE DEĞERLENDİRME 60 H.1. İlgili Pazar H.1.1. İlgili Ürün Pazarı Gayrimenku l A.Ş. nin faaliyet alanları dikkate alınarak, ilgili ürün pazarı finansal hizmetler pazarı olarak belirlenmiştir. H.1.2. İlgili Coğrafi Pazar Finansal hizmetlerin dağıtım kanalları vasıtasıyla ülke çapında verilebilir nitelikte olması ve ilgili hizmet ler açısından rekabetin ülke çapında homojen dağıldığının 70 aksine göstergel er bulunmaması dikkate alınarak, ilgili coğrafi pazar Türkiye Cumhuriyeti Sınırları olarak tespit edilmiştir. H.2. Yapılan Tespitler ve Hukuki Değerlendirme H.2.1. İşlemin Niteli ği DŞGH, DYH, Arzuhan YALÇINDAĞ, Vuslat DOĞAN SABANCI, Hanzade Vasfiye DOĞAN ve Yaşar Begümhan DOĞAN FARALYALI (Doğan Grubu ) kredi sağlanması yoluyla konut finansmanı alanında faaliyette bulunmak amacıyla Gayrımenkul A.Ş. yi kurmuşlardır. Gayrımenkul A.Ş., her biri 1000 YTL . 80 değerinde olan 1.600 adet hisseden oluşan 1.600.000 YTL . tutarında sermayeye sahiptir. DŞGH ve DYH den her biri 768 adet nama yazılı hissenin sahibidir. Bildirim Formu nda dosya konusu işlemin amacı; Gayrımenkul A.Ş. hissedarları ile D B tarafından, pazarda ipotekli konut kredisi (mortgage) olarak tanımlanan kredi sağlanması yoluyla konut finansmanı sistemi alanında faaliyet gösterecek bir ortak girişim kurulması olarak ifade edilmiştir. Söz konusu ortak girişimin iki aşamalı bir işlem i le kurulması planlanmaktadır. 07-11/88 -24 3 İlk aşamada, DŞGH ve D YH nin sahip olduğu Gayrimenkul A.Ş. nin ödenmiş 90 sermayesinin %49 unu temsil eden toplam 784 adet nama yazılı hisse D B tarafından devralınacaktır. DB, devredenlerin her birinden 392 adet nama yazılı hisse alacaktır. Bu işlem; taraflar arasında imzalanan 20 .10.2006 tarihli Hisse Alım Anlaşması uyarınca gerçekleşecektir. H.2.2 . 4054 sayılı Kanun un 7. maddesi ve 1997/1 Sayılı Tebliğ Çerçevesinde Değerlendirme 1997/1 sayılı Tebliğ in 2. maddesinin (c) b endinde; Amaçlarını gerçekleştirmek üzere işgücü ve mal varlığına sahip olacak şekilde bağımsız bir iktisadi varlık olarak ortaya çıkan ve taraflar arasındaki veya taraflarla ortak girişim arasındaki 100 rekabeti sınırlayıcı amacı veya etkisi olmayan ortak gi rişimler (joint venture) 4054 sayılı Kanun un 7. maddesi çerçevesinde teşebbüsler arası birleşme ve devralma kabul edilmektedir. Teşebbüsler arası bir işlemin 1997/1 sayılı Tebliğ in ilgili maddesi çerçevesinde ortak girişim sayılabilmesi için taşıması g ereken unsurlar şunlardır: - Ortak kontrol altında bir teşebbüsün bulunması, - Ortak girişimin bağımsız bir iktisadi varlık olarak ortaya çıkması, - Ortak girişimin, taraflar arasındaki veya taraflarla ortak girişim arasındaki rekabeti sınırlayıcı amacı veya etkisinin olmaması. - Ortak kontrol altında bir teşebbüsün bulunması 110 İki veya daha çok sayıda teşebbüs ya da gerçek kişinin başka bir teşebbüs üzerinde belirleyici etki uygulama olanağına sahip oldukları durumlarda ortak kontrolün varlığından söz etm ek mümkündür. Belirleyici etki ise teşebbüsün stratejik ticari davranışlarına engel olabilme gücü olarak ifade edilebilir. Ortak kontrolün en açık ifadesi ise oy hakkı ve şirketin karar organlarına atanacak kişilerin belirlenmesi konularında, aralarında eş itlik bulunan iki ana teşebbüs tarafından ortak girişimin oluşturulmuş olmasıdır. Bildirim konusu işlemde ilk olarak, Hisse Alım Anlaşması uyarınca Gayrimenkul A.Ş. de DŞGH ve D YH ye ait olan %24,5 er oranındaki hisseye tekabül eden 392 şer adet hisse DB ye devredilecektir. İşlem sonunda şirket sermayesi A ve B 120 Grubu olmak üzere iki grup hisseden oluşacaktır. Hissedarlar Sözleşmesi uyarınca; A Grubu hissedar olan DB, Şirket hisselerinin %49 una, B Grubu hissedarlar olan Doğan Grubu ise Şirket hisseleri nin %51 lik kısmına sahip olacaktır. Gayrimenkul A.Ş. nin yönetim kuruluna ilişkin düzenlemeler Hissedarlar Sözleşmesi nin 7. maddesinde yer almaktadır. Buna göre, şirketin yönetim kurulu 6 kişiden oluşacaktır. Yönetim kurulundaki 3 üye A Grubu ve diğer 3 üye ise B Grubu hisselerinin sahiplerinin çoğunluğu tarafından aday gösterilecek adaylar arasından Hissedarlar Genel Kurulu nun seçeceği kişilerden oluşacaktır. Ayrıca, yönetim kurulu, her zaman eşit sayıda A Grubu yönetim kurulu üyesi ve B Grubu 130 yönetim kurulu üyesinden oluşacaktır. Yönetim Kurulu toplantı nisap sayısı, en az 07-11/88 -24 4 iki A Grubu yönetim kurulu üyesi ve en az iki B Grubu yönetim kurulu üyesinden oluşacak şekilde 4 olacaktır. Yönetim kurulu tarafından karar verilecek olan tüm hususlar, aksi Hisse darlar Sözleşmesi nde belirtilmedikçe, usulüne uygun olarak toplanmış bir toplantıda 4 yönetim kurulu üyesinin olumlu oyunu gerektirmektedir. Diğer taraftan Hissedarlar Sözleşmesi nde; (i) Şirket in tabi olduğu geçerli kanunlar uyarınca Genel Kurul da gö rüşülmesi gerekli olan herhangi bir konu ile ilgili olarak, Genel Kurul da hisse sahiplerinin veya hazır bulunan temsilcilerinin Nitelikli Çoğunluğu tarafından onaylanmadıkça veya (ii) Şirket in tabi olduğu geçerli kanunlar uyarınca Genel Kurulda görüşülme si gerekli olmayan herhangi 140 bir konu ile ilgili olarak, Genel Kurul da hisse sahiplerinin veya hazır bulunan temsilcilerinin Nitelikli Çoğunluğu tarafından ya da hisse sahiplerinin Nitelikli Çoğunluğu nun yazılı kabulü ile onaylanmadıkça, bu hususlar hakkı nda herhangi bir işlem yapılmayacağına ilişkin bir düzenleme yer almaktadır. Hissedarlar Sözleşmesi ndeki söz konusu Nitelikli Çoğunluk, Şirket hisselerin oy haklarının en az %76 sının kabulü veya onayı olarak tanımlanmaktadır. Diğer konulara ilişkin olar ak, gerçekleştirildiği veya verilmesi gerektiği belirtilen herhangi bir karar veya sözleşme veya onay veya koşulun, (i) Şirket in tabi olduğu geçerli kanunlar uyarınca Genel Kurul da görüşülmesi gereken herhangi bir karar, sözleşme, onay veya koşula ilişki n olarak, Hissedarlar Genel 150 Kurulu nda A Grubu Hissedarları nın çoğunluğu ve B Grubu Hissedarları nın çoğunluğunun onayı ile; ve (ii) Şirket in tabi olduğu geçerli kanunlar uyarınca Genel Kurul da görüşülmesi gerekli olmayan herhangi bir karar, sözleşme, o nay veya koşula ilişkin olarak, Hissedarlar Genel Kurulu nda A Grubu Hissedarları nın çoğunluğu ve B Grubu Hissedarları nın çoğunluğunun yazılı onayı ile veya A Grubu Hissedarları nın çoğunluğu ve B Grubu Hissedarları nın çoğunluğunun yazılı onayı ile yapı lacağı Sözleşme de düzenlenmiştir. Yukarıda açıklamalar çerçevesinde, Gayrimenkul A.Ş. nin %49 oranındaki hisselerinin DB tarafından Doğan DŞGH ve D YH den devralınması neticesinde kurulacak olan şirketin ticari davranış ve politikalarının taraflarca birli kte 160 belirleneceği ve Gayrimenkul A.Ş. nin tarafların ortak kontrolünde olacağı anlaşılmaktadır. - Ortak girişimin bağımsız bir iktisadi varlık olması Ortak girişim, bağımsız bir teşebbüsün işlevlerini, devamlılık arz edecek şekilde yerine getirmeli ve gü nlük işleri sürdürebilecek finansal, personel ve varlıkları da kapsayan kaynaklara ulaşma amacını taşıyan bir yönetime sahip olmalıdır. Bu gereklilik ortak girişimin, aynı pazarda faaliyet gösteren diğer firmaların normal şartlar altında yerine getirdikler i işlevleri yerine getirebilmesi anlamına gelmektedir. 170 Bildirim Formu nda hisseleri devre konu Gayrimenkul A.Ş. nin kendi yönetim ve denetim kurulu olacağı ve kurucularından bağımsız bir varlık olarak faaliyet göstereceği; ayrıca Şirket in günlük işlerini yürüten bir yönetime, zorunlu personele ve konut finansmanı alanındaki faaliyetleri için gerekli tüm birimlere sahip olacağı belirtilmektedir. Hissedarlar Sözleşmesi nde Şirket in yönetim ve 07-11/88 -24 5 denetim kurullarının belirlenme ve çalışma yöntemlerine ilişkin ayrıntılı düzenlemelerin olması, ayrıca faaliyetlerin yürütülmesi, bütçe hazırlanması, hisse devir usullerinin tespit edilmiş olması da Gayrımenkul A.Ş. nin bağımsız bir teşebbüs olarak faaliyet gösterip karar alabileceğini göstermektedir. Bu açıklamalar çerçevesinde, gerçekleştirilen bu devir işleminin tam işlevsellik kriteri 180 çerçevesinde ortak girişime yeterli personeli ve maddi varlığı sağladığı ve Gayrime nkul A.Ş. nin bağımsız bir iktisadi varlık vasfını taşıdığı anlaşılmaktadır. - Taraflar arasındaki veya taraflarla ortak girişim arasındaki rekabeti sınırlayıcı amacı veya etkisinin olmaması Genel olarak, tarafların ortak girişimin faaliyet gösterdiği ilg ili ürün pazarında aktif olmamaları, ana teşebbüslerden sadece birinin ilgili ürün pazarındaki faaliyetlerine devam etmesi ya da ana teşebbüslerin ortak girişimin faaliyet göstereceği ilgili ürün pazarındaki tüm faaliyetlerini ortak girişime devretmeleri hallerinde bağımsız teşebbüsler arasında rekabetçi davranışların koordinasyonu 190 riski bulunmadığı kabul edilmektedir. Gayrımenkul A.Ş., 18 .4.2006 tarihinde tüketicilere birincil piyasa ipotekli konut kredileri (mortgage) sağlamak üzere kurulmuş bir şirket o lup bugüne kadar herhangi bir faaliyet göstermemiştir. Şirketin faaliyete başlaması için Konut Finansmanı Sistemine İlişkin Çeşitli Kanunlarda Değişiklik Yapılması Hakkında Kanun Tasarısı nın yasalaşması beklenmektedir. Bildirim konusu işlemin devralan ve devreden taraflarının bu alanda herhangi bir faaliyetleri olmadığı gibi, ülkemizde de halihazırda yalnızca bu alanda faaliyet göstermek üzere kurulmuş herhangi bir şirket bulunmamaktadır. Bununla birlikte devralan taraf olan DB, Türkiye deki iştirakleri D eutsche Bank A.Ş., Bender Menkul Değerler A.Ş. ve 200 Bebek Varlık Yönetim A.Ş. vasıtasıyla Türkiye finansal hizmetler pazarında faaliyet göstermektedir. Gayrımenkul A.Ş. nin de faaliyete başlamasını takiben, finansal hizmetler pazarında faaliyet göstermesi be klenmektedir. Ancak Gayrımenkul A.Ş. nin finansal hizmetler pazarındaki bu faaliyeti yalnızca konut finansmanı hizmeti ile sınırlı olacağından, ortak girişim ile devralanın faaliyetleri arasındaki örtüşme çok kısıtlı olacaktır. Devreden taraf olan Doğan Gr ubu nun ise finansal hizmetler pazarında faaliyet gösteren tek iştiraki Doğan Faktoring A.Ş. olup, bu teşebbüsün esas faaliyeti Doğan Grubu kapsamındaki yazılı ve görsel medya kuruluşlarının reklam alacaklarının tahsiline yönelik faktoring işlemleri yapmak tan ibarettir. Kaldı ki Hissedarlar Sözleşmesi nde taraflar 210 arasında gerçekleştirilecek işlemlerin bir parçası olarak, gerek DB nin gerekse Doğan Grubu nun, Gayrımenkul A.Ş. nin faaliyetleri ile rekabet halinde olabilecek herhangi bir iş faaliyetinde bulun mayacakları taahhüt altına alınmıştır. Bu açıklamalar çerçevesinde , kurulacak ortak girişim ile taraflar arasında rekabetçi davranışların koordinasyonu riski bulunmadığı, dolayısıyla işlemin taraflar arasındaki veya taraflarla ortak girişim arasındaki rek abeti sınırlayıcı amacı veya etkisinin olmadığı anlaşılmıştır . Yukarıda yapılan değerlendirmeler sonucunda bildirim konusu işlemin 1997/1 sayılı Tebliğ kapsamında bir işlem olarak kabul edilmesi gerektiği sonucuna ulaşılmıştır. 220 07-11/88 -24 6 Öte yandan, anılan Tebliğ'i n 1998/2 sayılı Tebliğ ile değişik 4. maddesinde yer alan, ...birleşme veya devralmayı gerçekleştiren teşebbüslerin ülkenin tamamında veya bir bölümünde ilgili ürün piyasasında, toplam pazar paylarının, piyasanın %25 ini aşması halinde veya bu oranı aşmas a bile toplam cirolarının yirmibeş trilyon Türk Lirası nı aşması halinde Rekabet Kurulundan izin almaları zorunludur. hükmü ile izne tabi birleşme ve devralmalara pazar payı ve ciro eşiği getirilmiştir. Tarafların ın Türkiye finansal hizmetler pazarında 2006 yılı cirosu yaklaşık 1.780.000.000 YTL. olarak gerçekleşmiş olduğundan, anılan işlemin Kurul un 230 iznine tabi olduğu anlaşılmıştır. 4054 sayılı Kanun un 7 . maddesinde hukuka aykırı bulunarak yasaklanan, bir ya da birden fazla teşebbüsün Hakim durum yara tmaya veya hakim durumlarını daha da güçlendirmeye yönelik olarak, ülkenin bütünü yahut bir kısmında herhangi bir mal veya hizmet piyasasındaki rekabetin önemli ölçüde azaltılması sonucunu doğuracak şekilde birleşmeleri veya bir diğer teşebbüsü devralması işlemidir. Bildirim konusu işlem ile oluşturulacak ortak girişimin faaliyet göstereceği, finansal hizmetler pazarının bir alt pazarı olarak değerlendirilen konut finansmanı alanında ana teşebbüslerin herhangi bir faaliyeti bulunmamaktadır. Ayrıca , 240 Gayrım enkul A.Ş. de faaliyete geçmemiştir. Bunların yanısıra, her iki ana teşebbüsün iştiraklerinin çok sayıda teşebbüsün faaliyet gösterdiği rekabetçi bir yapıya sahip olan finansal hizmetler pazarındaki pazar payları çok düşüktür. Gayrımenkul A.Ş. faaliyete b aşlaması için Konut Finansmanı Sistemine İlişkin Çeşitli Kanunlarda Değişiklik Yapılması Hakkında Kanun Tasarısı nın yasalaşması beklenmektedir. Halihazırda Türkiye de tüketicilere konut kredisi sağlayan herhangi bir finans şirketi bulunmamakla birlikte, söz konusu Kanun Tasarısı yürürlüğe girdikten sonra pazara yoğun bir şekilde girişler olacağı, pazarın orta vadede rekabetçi büyüyen pazarlardan biri olacağı tahmin edilmektedir. Bu açıklamalar ışığında Gayrımenkul A.Ş. nin tarafların ortak 250 kontrolüne geç mesi işlemi sonucunda ilgili pazarda rekabet şartlarını etkileyebilecek değişimlerin ortaya çıkması muhtemel görülmemekt edir. H.2.2. Bildirime Konu Anlaşmada Yer Alan Rekabet Yasakları Açısından Değerlendirme Hissedarlar Sözleşmesi nin 19. maddesinde; ta rafların kendilerinin (Şirket aracılığıyla yapılacak olan faaliyetler dışında) Şirket in faaliyetleri ile rekabet halinde olabilecek herhangi bir iş faaliyetinde bulunmayacaklarını veya (Şirket, diğer grup veya Şirket ve diğer grubun iştirakları dışında) h erhangi bir kişi ile görüşmelerde bulunmayacaklarını veya Şirket in faaliyetleri ile rekabet halinde 260 olabilecek herhangi bir iş faaliyetine ilişkin sözleşme veya uzlaşma yapmayacaklarını ve iştiraklerinin de Şirket in faaliyetleri ile rekabet halinde olabi lecek herhangi bir iş faaliyetinde bulunmamasını veya (Şirket, diğer grup 07-11/88 -24 7 veya Şirket ve diğer grubun iştirakleri dışında) herhangi bir kişi ile görüşmelerde bulunmamasını veya Şirket in faaliyetleri ile rekabet halinde olabilecek herhangi bir iş faaliyeti ne ilişkin sözleşme veya uzlaşma yapmamasını sağlayacaklarına yönelik düzenlemeler yer almaktadır. Bildirim Formu nda ve Anlaşma da bu kısıtlamaların amacı; Şirket in müşterilerini, ticari ilişkilerini, gizli bilgilerini ve çalışan tabanını korumak olarak belirtilmiştir. 4054 sayılı Kanun un 7. maddesine tabi ortak girişimlerde ana teşebbüsler ile 270 ortak girişim arasında ana işlemin bir parçası olarak düzenlenen bir takım rekabet sınırlamaları özellikle rekabet etmeme yükümlülükleri, dağıtım anlaşmaları vey a lisans anlaşmaları gibi düzenlemeler işlemle doğrudan ilgili ve zorunlu olduğu sürece yan sınırlama olarak değerlendirilmekte ve izin verilmektedir. Birleşme ve devralma işlemine ilişkin bir rekabet yasağının yan sınırlama olarak kabul edilmesi ve bu çer çevede işlemle birlikte değerlendirilmesi için söz konusu yasağın yoğunlaşma ile doğrudan ilgili ve gerekli olma , sadece taraflar açısından kısıtlayıcı olma ve orantılılık kriter lerini sağlaması gerekmektedir. Yukarıda aktarılan rekabet yasaklarının, yoğunlaşma işlemi ile doğrudan ilgili ve gerekli oldukları ve sadece taraflar bakımından bağlayıcı oldukları kanaatine 280 varılmıştır . Ayrıca, orantılılık kriteri açısından bakıldığında, taraflara getirilen rekabet yasaklarının yalnızca devre konu ürünleri k apsadığı belirlenmiştir. Buna karşılık süre açısından bakıldığında; rekabet etmeme yükümlülüğü için her ha ngi bir sınır getirilmediği görülmektedir. Esasen, ortak girişim anlaşması kapsamındaki rekabet yasakları, ortak girişimin varlıklarının tam değeri il e kullanılabilmesi, ana teşebbüsler tarafından ortak girişime sağlanan know how ve müşteri portföyünün içselleştirilebilmesi veya ana teşebbüsler tarafından ortak girişime transfer edilen veya ortak girişim tarafından geliştirilen know how ve müşteri portf öyüne tarafların ayrıcalıklı erişimleri ile kolaylaşabilecek rekabetçi davranışlar karşısında ana teşebbüslerin ortak girişimdeki menfaatlerinin 290 korunmasını sağlamaktadırlar . Bu çerçevede ana teşebbüslere getirilen rekabet yasa kları, ana teşebbüslerin ort ak kontrolü devam ettiği süre ile sınırlandırılması halinde yan sınırlama olarak değerlendirilebilece ktir. I. SONUÇ Düzenlenen rapora ve incelenen dosya kapsamına göre; 1. Bildirim konu su işlemin 4054 sayılı Rekabetin Korunması Hakkında Kanun un 7. ma ddesi ve bu Kanun a dayanılarak çıkarılan 1997/1 sayılı Rekabet Kurulu ndan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ kapsamında izne tabi olduğuna; işlem sonucunda aynı Kanun maddesinde 300 belirtilen nitelikte hakim durum yaratılmasının veya mevcut hakim durumun güçlendirilmesinin ve böylece ilgili pazarda rekabetin önemli ölçüde azaltı lmasının söz konusu olmadığına, 07-11/88 -24 8 2. Hissedarlar Sözleşmesi nin 19. maddesi ile ana teşebbüslere getirilen rekabet yasağının ana teşebbüslerin ortak k ontrolü devam ettiği süre ile sınırlandırılması koşuluyla yan sınırlama sayılarak, bildirime konu işleme izin verilmesine 310 OYBİRLİĞİ ile karar verilmiştir.